兩融如同A股市場的風(fēng)向標(biāo)，在不斷進(jìn)行的冷暖交替中打磨投資人的心智。

　　去年年底，兩融突破萬億大關(guān)；今年9月2日，揮別萬億；闊別29個交易日后，10月22日，兩融重回萬億。不出意外，兩融將連續(xù)3個交易日站在萬億大關(guān)之上。

　　市場情緒明顯回升

　　幾近跌破9000億元的兩融余額，隨著10月行情的回暖，一路上揚(yáng)，于上周重回萬億大關(guān)。不少分析師認(rèn)為，兩融余額的不斷回升，顯示出市場交投繼續(xù)呈現(xiàn)活躍狀態(tài)，市場情緒明顯回升。

　　兩融交易方面，自9月1日滬深兩市兩融余額跌破1萬億關(guān)口以來，一直在9000億元附近窄幅震蕩，但隨著A股市場的反彈，兩融余額開始不斷增長。一路從10月8日9224.05億元增長至10月23日10105.96億元。

　　如上圖顯示，10月8日以來，兩融余額一度實現(xiàn)9連增，迅速將兩融余額從9000億元左右推升至9960.99億元。期間，由于受上周三(10月21日)A股市場跳水影響，兩融余額停止了連增的腳步，當(dāng)日減少了81.04億元，兩融余額回到9879.95億元。

　　不過，隨后兩天滬深兩市融資融券余額又迅速轉(zhuǎn)為正值，整體仍然呈現(xiàn)正增長態(tài)勢，兩融余額迅速突破萬億關(guān)口。

　　有分析人士認(rèn)為，國慶之后，兩融余額快速重拾升勢，并突破萬億元，顯示兩融投資者的情緒出現(xiàn)改善?！凹幢闵现苋鼳股出現(xiàn)大跌，當(dāng)天融資凈流出額也僅為80億元，與之前動輒兩三百、三五百的凈流出額相比，回落速度正在減緩?！?/p>

　　從具體情況來看，截至上周五，滬深兩市融資融券余額為10105.96億元，較前一周增加了378.6億元，周環(huán)比增加了3.9%，兩融余額繼續(xù)上升。

　　融資方面，滬深兩市融資余額為10076.3億元，周環(huán)比上升3.9%。其中，融資買入額為5923.4億元，周環(huán)比增加19.70%；融資凈買入額為378.2億元，兩市融資買入額占A股成交量的11.85%。融資凈買入額繼續(xù)呈現(xiàn)出凈流入狀態(tài)。

　　融券方面，上周融券余量為5.0億股，周環(huán)比上升1.6%。

　　上周融資凈買入額排名前五名的行業(yè)依次為房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、傳媒、計算機(jī)、公用事業(yè)。融資凈買入額排名前十的個股依次是風(fēng)帆股份、伊利股份、東方財富、中國寶安、梅雁吉祥、恒生電子、華麗家族、華聞傳媒、中國中期、機(jī)器人。

　　而融資余額環(huán)比增幅排名前十的個股包括風(fēng)帆股份、銅陵有色、潛能恒信、樂普醫(yī)療、梅雁吉祥、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、北斗星通、中珠控股、報喜鳥、科力遠(yuǎn)。

　　反彈還可參與嗎？

　　西南證券兩融分析師李佳穎認(rèn)為，市場目前面臨各類因素沖擊，出現(xiàn)寬幅震蕩在所難免。但長期來看，央行雙降確立的利率下行通道持續(xù)、人民幣可能于近期納入SDR等因素將長期利好中國資產(chǎn)價格，這奠定了市場長期向好的資金基礎(chǔ)。中期看，IPO重啟、國家隊救市資金撤出、七八月份市場密集成交區(qū)的壓力位，都將壓制市場由反彈轉(zhuǎn)為反轉(zhuǎn)的可能性。短期看，管理層對于惡意炒作行為的嚴(yán)厲處罰將會沖擊市場的風(fēng)險偏好。

　　財富證券認(rèn)為，從9月中旬開始就一直呼吁大家積極參與本輪反彈，并看好11月中旬之前的市場整體表現(xiàn)，目前觀點(diǎn)仍為發(fā)生變化，此次降息降準(zhǔn)很大可能成為本輪反彈的分割線，上半場在風(fēng)險偏好修復(fù)的背景下，反彈先鋒品種是以計算機(jī)為代表的超跌創(chuàng)業(yè)板，而下半場的主要推動力很有可能來自無風(fēng)險收益率的下降，建議重點(diǎn)配置以金三胖(券商、保險、銀行)為主的低估值藍(lán)籌品種。