證監(jiān)會就11宗涉嫌違法減持案件舉行的集中聽證會10日結(jié)束。證監(jiān)會相關(guān)人士表示，對于某類相似的違法行為，采取集中的統(tǒng)一的調(diào)查審理，有利于行政執(zhí)法效率提高，有利于執(zhí)法尺度統(tǒng)一，有利于當(dāng)事人和社會公眾對行政執(zhí)法的監(jiān)督。證監(jiān)會將公開聽證形成有效的工作機(jī)制，保持執(zhí)法透明度，并將根據(jù)強(qiáng)化執(zhí)法效能的需要，選擇適當(dāng)?shù)陌讣M織集中聽證。

　　嚴(yán)格執(zhí)法 維護(hù)“三公”

　　“整體來看，本次11宗涉嫌違法減持案件的特征比較整齊劃一，都是上市公司持股5%以上的股東、一致行動人和實(shí)際控制人在違法減持過程中涉嫌信息披露違法和在限制期內(nèi)違法轉(zhuǎn)讓上市公司股份兩個違法行為，且當(dāng)事人對違法基本事實(shí)的定性方面均表示沒有異議，申辯理由主要集中在法律適用和量罰考量等方面。”證監(jiān)會執(zhí)法人員總結(jié)說。

　　本批聽證的11宗案件包括丹邦投資涉嫌違法減持“丹邦科技”案，郭洪生涉嫌違法減持“藍(lán)英裝備”案，王傳華涉嫌違法減持“陽谷華泰”案，中航投資涉嫌違法減持“中航黑豹”案，王海鵬、王治軍涉嫌違法減持“美盈森”案，張?zhí)锷嫦舆`法減持“金信諾”案，王明旺涉嫌違法減持“欣旺達(dá)”案，天津中商聯(lián)控股有限公司涉嫌違法減持“津勸業(yè)”案，華仁世紀(jì)集團(tuán)涉嫌違法減持“華仁藥業(yè)”案，東兆長泰涉嫌違法減持“涪陵榨菜”案，寧波工業(yè)投資集團(tuán)有限公司涉嫌違法減持“維科精華”案。

　　中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，多位當(dāng)事人的申辯理由均集中在量罰尺度，具體包括減持是為了減少公司財(cái)務(wù)成本、理解法律條款出現(xiàn)失誤、已經(jīng)采取積極補(bǔ)救措施、沒有引起股價(jià)波動、沒有給小股東造成損害等多個方面。

　　本次聽證的11宗案件還反映出一些大股東涉嫌違法減持方面的一些新問題。聽證會后，證監(jiān)會執(zhí)法人員回應(yīng)了聽證會上當(dāng)事人的申辯理由。例如，本次聽證的不少案件都涉及一致行動人問題，雖然單個股東減持5%以上的占比較小，但一致行動人在“不知情”情況下的再度減持卻最終沖破了“紅線”。

　　證監(jiān)會執(zhí)法人員指出，《證券法》第86條規(guī)范的對象就包括一致行動人，證監(jiān)會在對外公布的《上市公司收購管理辦法》部門規(guī)章中已經(jīng)明確界定了一致行動人概念和范圍。一致行動人應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算其持有的股份，同樣受到違法減持的法律責(zé)任追究。

　　“一致行動人共同構(gòu)成對上市公司的控制，其合計(jì)持有的上市公司股份大比例增減直接導(dǎo)致控制權(quán)的變化，構(gòu)成可能對上市公司股價(jià)造成影響的重大信息，出于對中小投資者信息知情權(quán)的保護(hù)，其上述增減股份的行為是必須披露的，這也是證券市場‘三公’原則的體現(xiàn)?！鼻笆鋈耸恐赋?，“假如對一致行動人減持的股份不合并計(jì)算的話，會導(dǎo)致大量股東減持股份不需要信息披露，市場對控制權(quán)發(fā)生的重大變化根本不知情，不符合對投資者合法利益的保護(hù)原則，所以我們嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)，對一致行動人減持股份合并計(jì)算，對違法行為予以處罰。而對于‘一些一致行動人減持在先，另外一些減持在后，只處罰后者是否公平’的問題，我們認(rèn)為，對一致行動人關(guān)系如實(shí)申報(bào)和信息披露是法律規(guī)定的義務(wù)，作為一致行動人，在減持過程中需要履行特殊注意義務(wù)，后面的一致行動人應(yīng)該關(guān)注自己的一致行動人此前的減持行為，對特殊注意義務(wù)的疏忽并不能構(gòu)成免除相應(yīng)法律責(zé)任的理由?！?/p>

　　同時(shí)，對于一些案件中，以地方證監(jiān)局為代表的證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)已經(jīng)做出日常的行政監(jiān)管措施而證監(jiān)會本次又做出處罰的問題，證監(jiān)會執(zhí)法人員表示，“證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)對部分涉案當(dāng)事人出具警示函等措施，是履行監(jiān)管職責(zé)的體現(xiàn)，既不構(gòu)成行政處罰，也不影響后續(xù)的行政處罰。對采取了行政監(jiān)管措施的違法減持行為，當(dāng)事人違法行為達(dá)到一定危害程度，需要依法進(jìn)行行政處罰的，證監(jiān)會必須做出行政處罰，否則就是失職，就是放縱，根本不涉及‘一事二罰’的問題。只要認(rèn)定的違法事實(shí)存在，處罰法律依據(jù)充分，證監(jiān)會就應(yīng)當(dāng)依法履行監(jiān)管職責(zé)，絕不手軟?！?/p>

　　集中聽證 陽光執(zhí)法

　　　本批集中聽證的案件中，無論是“大步流星”般的一次性大規(guī)模減持，還是“小步快跑”般的逐步減持，都涉及越過減持幅度超過5%的紅線而沒有進(jìn)行公告和暫停。

　　　證監(jiān)會執(zhí)法人員指出，這批違法減持的當(dāng)事人都是大股東、持股超過5%以上的股東甚至實(shí)際控制人，其身份和地位與一般股東有重大差別，對上市公司經(jīng)營等層面具有極大話語權(quán)。法律規(guī)定了這些人有特殊的股份減持方面的義務(wù)，要擔(dān)負(fù)起對中小投資者不可違背的誠信義務(wù)，對誠信義務(wù)的違反將對中小股民利益造成損害。尤其隨著6月以來股市的劇烈震蕩，假如無視大股東大量違法拋盤的行為，對市場造成的恐慌性影響是較大的，所以證監(jiān)會對這批案件進(jìn)行了從嚴(yán)從速查處。

　　　對此類情況，證監(jiān)會以前都是個案單獨(dú)聽證，持續(xù)時(shí)間較長。此次聽證首次采取“合并同類項(xiàng)”的辦法，對同類案件在統(tǒng)一的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行分別聽證。因此，批量統(tǒng)一的執(zhí)法成為本次證監(jiān)會行政執(zhí)法的一大看點(diǎn)。

　　　證監(jiān)會執(zhí)法人員指出，通過批量統(tǒng)一的行政執(zhí)法，監(jiān)管部門希望告訴市場“合法與違法行為之間的界線”，引導(dǎo)市場向規(guī)范、穩(wěn)定、健康的方向發(fā)展。同時(shí)，這種同類案件集中聽證的做法可以提高執(zhí)法效率，有利于提高執(zhí)法的透明度，也有利于保持執(zhí)法的統(tǒng)一性、一致性。“以后還將根據(jù)強(qiáng)化執(zhí)法效能的需要，選擇適當(dāng)?shù)陌讣扇∵@種集中聽證的方式對案件進(jìn)行處理?！鼻笆鋈耸勘硎?，監(jiān)管部門對違法減持類案件嚴(yán)格執(zhí)行統(tǒng)一的裁量尺度，今后也將繼續(xù)保持執(zhí)法的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，以更好地穩(wěn)定、修復(fù)和發(fā)展市場。

　　　推進(jìn)創(chuàng)新 完善執(zhí)法

　　　證監(jiān)會執(zhí)法人員對中國證券報(bào)記者透露，證監(jiān)會聽證會公開聽證工作正在穩(wěn)步推開，這一方面是向法院等司法機(jī)關(guān)學(xué)習(xí)與看齊，另一方面也是出于保護(hù)被執(zhí)法主體正當(dāng)權(quán)益的行使的目的?！白C監(jiān)會歷來重視行政處罰聽證工作，制定嚴(yán)格的程序確保聽證程序按照公平公開公正的原則進(jìn)行，充分聽取當(dāng)事人申辯意見，依法查明事實(shí)?！?/p>

　　　在本次行政執(zhí)法中，證監(jiān)會所采用的階梯量罰原則也得到廣泛關(guān)注。在違法行為的認(rèn)定方面，對持股5%以上股東、一致行動人和實(shí)際控制人違法減持過程中涉及的信息披露、限制期內(nèi)轉(zhuǎn)讓股份兩個違法行為均予以認(rèn)定和合并處罰；在法人股東違法行為的責(zé)任認(rèn)定方面，對法人和責(zé)任人實(shí)行雙罰制；裁量幅度上，在統(tǒng)一考量違法情節(jié)和社會危害性的情況下，對在限制期內(nèi)違法減持股票的違法主體，按照“違法買賣超比例越多、買賣金額越大，處罰越重”的量罰原則，根據(jù)違法減持比例，采取有梯次遞增的量罰尺度，并明確了限期改正的要求。同時(shí)，對于涉案當(dāng)事人在超比例減持之后，通過各種途徑和方式對減持股票進(jìn)行相當(dāng)比例增持的情況，屬于主動消除或者減輕違法行為危害后果的行為，符合《行政處罰法》規(guī)定的從輕處罰情形，證監(jiān)會將在不改變對違法行為認(rèn)定的前提下，在違法減持罰款數(shù)額方面對涉案當(dāng)事人予以從輕處罰。從輕處罰只限于對違法減持罰款數(shù)額產(chǎn)生影響，不影響對涉案主體信息披露違法行為的處罰。

　　　有法學(xué)專家指出，本次公開聽證與查審分離、行政和解等制度一道，可以看作證監(jiān)會行政執(zhí)法創(chuàng)新的又一次嘗試?！罢w來看，證監(jiān)會行政執(zhí)法近年來一直走在創(chuàng)新的路上。以查審分離為例，調(diào)查權(quán)歸調(diào)查部門，處罰權(quán)歸審理部門，隨著‘查審分離’為核心的資本市場行政處罰體制的確定和完善，不僅規(guī)范了證監(jiān)會的行政執(zhí)法行為，也提高了行政執(zhí)法的效率和質(zhì)量。而本次針對同一類型案件的公開聽證和批量處理，在提高行政執(zhí)法效率、保持行政執(zhí)法一致性方面也將產(chǎn)生重要作用?！?

　　　目前中國正處于經(jīng)濟(jì)社會轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，資本市場違法手段越來越復(fù)雜隱蔽，執(zhí)法手段相對不足。證監(jiān)會主席肖鋼早在2013年8月1日《求是》雜志上撰文指出，監(jiān)管執(zhí)法是資本市場健康發(fā)展的基石，證監(jiān)會將勇于攻堅(jiān)克難，加快監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，切實(shí)維護(hù)市場“三公”原則和投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。肖鋼提出，構(gòu)建符合我國國情的資本市場執(zhí)法體制機(jī)制，需要做幾個方面的工作，一是在立法環(huán)節(jié)增強(qiáng)主動性、靈活性，及時(shí)將監(jiān)管執(zhí)法經(jīng)驗(yàn)和趨勢反映在立法之中，當(dāng)前重點(diǎn)是要抓緊修訂《證券法》，加快制定《期貨法》。二是建立健全“高效型”行政執(zhí)法機(jī)制，提高監(jiān)管能力。大膽探索金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為特定機(jī)構(gòu)，實(shí)行靈活的機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀專業(yè)人才。三是需要全社會共同構(gòu)建“大監(jiān)管、大執(zhí)法”格局，加強(qiáng)政府部門信息共享，促進(jìn)部門協(xié)作，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，避免監(jiān)管重疊和監(jiān)管盲區(qū)。提高執(zhí)法透明度，主動接受社會和輿論的監(jiān)督。法學(xué)專家表示，從證監(jiān)會持續(xù)推進(jìn)行政執(zhí)法創(chuàng)新的角度看，符合我國國情的資本市場執(zhí)法體制機(jī)制無疑正處于加速構(gòu)建的征途中。