“允許將部分國(guó)有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，這意味著更多民營(yíng)資產(chǎn)可投入到國(guó)有企業(yè)，參與經(jīng)營(yíng)?！敝袊?guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦近日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)。

　　9月23日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)提出，探索完善優(yōu)先股和國(guó)家特殊管理股方式。國(guó)有資本參股非國(guó)有企業(yè)或國(guó)有企業(yè)引入非國(guó)有資本時(shí)，允許將部分國(guó)有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股。在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國(guó)家特殊管理股制度，依照相關(guān)法律法規(guī)和公司章程規(guī)定，行使特定事項(xiàng)否決權(quán)，保證國(guó)有資本在特定領(lǐng)域的控制力。

　　“讓民營(yíng)資本進(jìn)入國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)采用特殊管理股方式，相當(dāng)于‘金股’，即如果涉及國(guó)家安全，國(guó)有資本擁有一票否決權(quán)?！崩铄\解釋說(shuō)。

　　《意見(jiàn)》還提出，鼓勵(lì)國(guó)有資本以多種方式入股非國(guó)有企業(yè)。這些領(lǐng)域包括公共服務(wù)、高新技術(shù)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。李錦表示，混合所有制改革是雙向進(jìn)入的模式，這意味著混合所有制改革并非意味著國(guó)有資本只退出，實(shí)際上是雙向進(jìn)入、交叉持股，有進(jìn)有退。

　　“國(guó)有資本被限制僅可以參股科技類(lèi)、環(huán)保類(lèi)等有發(fā)展前途的民營(yíng)企業(yè)，這既是對(duì)國(guó)有企業(yè)的限制，也是對(duì)國(guó)有資本的一種保護(hù)?！崩铄\稱(chēng)。

　　多年來(lái)，一批國(guó)有企業(yè)通過(guò)改制發(fā)展成為混合所有制企業(yè)，但治理機(jī)制和監(jiān)管體制還需要進(jìn)一步完善；還有許多國(guó)有企業(yè)為轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、提高運(yùn)行效率，正在積極探索混合所有制改革。當(dāng)前，應(yīng)對(duì)日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)、邁向中高端水平，需要通過(guò)深化國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，推動(dòng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)；提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，主動(dòng)適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)。

　　《意見(jiàn)》提出，國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。這也是此次改革的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。

　　華泰證券建議重點(diǎn)關(guān)注《意見(jiàn)》對(duì)混改的分類(lèi)和分層，分類(lèi)方面，江河主干渠道、石油天然氣主干管網(wǎng)、電網(wǎng)等領(lǐng)域的混合所有制改革值得高度關(guān)注，混改深度較高，除管網(wǎng)外其他部分均可能允許非國(guó)有資本控股。分層方面，混改主要在子公司層面進(jìn)行，特別是研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)服務(wù)類(lèi)實(shí)體企業(yè)為重點(diǎn)，也即處于產(chǎn)業(yè)鏈上游和下游的輕資產(chǎn)國(guó)企。