截至9月18日融資融券余額為9391.11億元，環(huán)比下降了逾21億元。而上周五行情整體企穩(wěn)，可見(jiàn)融資客對(duì)行情較為謹(jǐn)慎，逢企穩(wěn)小幅撤離依舊是主基調(diào)；由此，在前一周融資累計(jì)凈買入226.90億元后，上周變?yōu)榱死塾?jì)凈償還456.29億元。對(duì)此，機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為融資融券數(shù)據(jù)凸顯出市場(chǎng)謹(jǐn)慎與觀望情緒濃重，不宜對(duì)行情過(guò)于樂(lè)觀，筑底仍須時(shí)日。不過(guò)在兩融去杠桿的過(guò)程中，部分兩融標(biāo)的股依舊獲得資金眷顧，而且其中不少個(gè)股表現(xiàn)優(yōu)異，值得挖掘。

　　兩融余額萎縮凸顯謹(jǐn)慎

　　具體來(lái)看，當(dāng)日的融資余額為9362.14億元，當(dāng)日的融資買入額僅為495.35億元，環(huán)比周四的767.51億元明顯減少；融資償還額為516.57億元，環(huán)比上周四的735.92億元也有所萎縮。由此當(dāng)日的融資凈買入額為-21.22億元，使得融資余額小幅回落。融券余額為28.97億元，環(huán)比上周四的29.14億元也小幅回落。

　　行業(yè)來(lái)看，9月18日28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)獲得了融資凈買入，其中，傳媒行業(yè)的融資凈買入額最高，達(dá)到了3.54億元；綜合、汽車和鋼鐵行業(yè)的凈買入額也均超過(guò)了億元。相反，非銀金融行業(yè)的凈償還額最高，達(dá)到了3.31億元，機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、銀行和電子行業(yè)的凈償還額也均超過(guò)了2億元。

　　個(gè)股來(lái)看，東方財(cái)富凈買入額最高，為2.28億元，是唯一一個(gè)超過(guò)2億元的個(gè)股，華勝天成、新興鑄管、中國(guó)重工和萬(wàn)向錢潮的凈買入額也均超過(guò)了1.4億元。相反，中國(guó)中車的融資凈償還額最高，為2.12億元，中國(guó)平安、中航飛機(jī)和招商銀行等個(gè)股的凈償還額也均超過(guò)了1.3億元。

　　中信證券認(rèn)為，上周兩融數(shù)據(jù)凸顯出市場(chǎng)情緒趨悲觀，持倉(cāng)投資者占比下降。9月2日融資買入占比出現(xiàn)階段低點(diǎn)9.9%之后開(kāi)始回升，市場(chǎng)短期轉(zhuǎn)暖，而后再度下降。9月14日融資買入占比再度回落至14.6%，表明杠桿投資者重現(xiàn)悲觀情緒；同時(shí)，9月4日、9月11日連續(xù)兩周出現(xiàn)銀證轉(zhuǎn)賬凈流出，上周銀證轉(zhuǎn)賬凈流出846億元，普通投資者出現(xiàn)減倉(cāng)跡象。由資金流動(dòng)與市場(chǎng)漲跌之間的關(guān)系來(lái)看，悲觀情緒再度彌漫，短期市場(chǎng)不容樂(lè)觀。上周市場(chǎng)震蕩，持倉(cāng)投資者占比連續(xù)下降，參與交易投資者占比回落，以減倉(cāng)觀望為主。類似的，西南證券也認(rèn)為，兩融余額在前一周小幅回升后，上周再次回落，顯示出市場(chǎng)交易活躍度較低，觀望情緒濃厚。

　　掘金逆勢(shì)兩融標(biāo)的

　　盡管兩融去杠桿在進(jìn)行中，但仍有少部分個(gè)股獲得了融資客的逆市加倉(cāng)。自8月27日市場(chǎng)反彈以來(lái)，融資余額增長(zhǎng)共有73只兩融標(biāo)的股，這些個(gè)股中不少個(gè)股表現(xiàn)優(yōu)異，值得投資者掘金。

　　從這些個(gè)股的行業(yè)分布來(lái)看，房地產(chǎn)、電子、傳媒和醫(yī)藥生物行業(yè)的個(gè)股數(shù)目相對(duì)較多，均超過(guò)了6只。具體而言，市北高新、中炬高新、奧飛動(dòng)漫的兩融余額增幅位居前三位，分別增長(zhǎng)了61.64%、56.01%和53.19%；同時(shí)，前生控股、江中藥業(yè)和豫園商城的兩融余額增幅也均超過(guò)了30%。

　　從上述個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，其中有50只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，而下跌的個(gè)股中部分諸如新興鑄管、中炬高新、奧飛動(dòng)漫等個(gè)股由于長(zhǎng)期停牌后復(fù)牌補(bǔ)跌所致，因而參考意義不大。具體來(lái)看，市北高新和上海普天的漲幅最高，分別自8月27日市場(chǎng)二次觸底反彈以來(lái)上漲了92.99%、64.95%；大眾交通、光線傳媒和強(qiáng)生控股的漲幅也均達(dá)到了50%以上。此外，還有沃爾核材、贛鋒鋰業(yè)、大眾公用、滄州明珠等16只個(gè)股的漲幅超過(guò)了20%。