近日，匯率貶值導(dǎo)致的資本外流預(yù)期及悲觀(guān)情緒在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代被放大，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)金融危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)，并再度引發(fā)A股大幅下跌。然而數(shù)據(jù)顯示，上周保證金及新增投資者數(shù)量等數(shù)據(jù)并不那么糟糕，A股投資者的交易活躍度也較此前繼續(xù)改善。主流券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣中間價(jià)基本一步調(diào)整到位并將保持穩(wěn)定，本周出臺(tái)的“雙降”等政策組合拳有助緩解匯率貶值的預(yù)期，改善市場(chǎng)過(guò)度悲觀(guān)的情緒。

　　投?；鹱钚聰?shù)據(jù)顯示，上周(8月17日至8月21日)證券保證金凈流入40億元，結(jié)束了連續(xù)四周的凈流出；新增投資者數(shù)量也環(huán)比第二周回升，上周新增投資者數(shù)量32.97萬(wàn)人，環(huán)比前一周小幅增長(zhǎng)2.5%；投資者交易活躍度也連續(xù)第二周上揚(yáng)，上周參與交易A股的投資者數(shù)量為3368萬(wàn)人，占已開(kāi)立A股賬戶(hù)投資者數(shù)量的36.27%，較前一周的30.22%大幅增長(zhǎng)。

　　本周，市場(chǎng)展開(kāi)恐慌式下跌，滬指周一跌破年線(xiàn)，且暴跌8.49%創(chuàng)逾8年最大單日跌幅；周二滬指繼續(xù)大幅下挫失守3000點(diǎn)；周三在雙降消息刺激下，大盤(pán)終于收斂下跌趨勢(shì)。多家券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，匯率貶值的預(yù)期在最近市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中影響較大，而對(duì)于匯率、經(jīng)濟(jì)等的悲觀(guān)預(yù)期在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代又被放大，新興市場(chǎng)上周上演資本集體出逃，A股也被拖累出現(xiàn)連續(xù)暴跌。

　　EPFR資金流向數(shù)據(jù)顯示，流出中國(guó)市場(chǎng)的全球資金環(huán)比大幅增加。8月13日-19日，中國(guó)市場(chǎng)錄得24.56億美元凈流出，前一周為凈流出8.27億美元。申萬(wàn)宏源首席宏觀(guān)分析師李慧勇認(rèn)為，人民幣貶值余波仍在，導(dǎo)致了全球資金持續(xù)擴(kuò)大流出。興業(yè)證券首席策略分析師張憶東也認(rèn)為，8月下旬A股開(kāi)始的這輪暴跌癥結(jié)或在于對(duì)匯率、經(jīng)濟(jì)等大事件的悲觀(guān)預(yù)期在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“自媒體”時(shí)代被放大，進(jìn)而引發(fā)對(duì)金融危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)，形成“羊群踩踏”效應(yīng)。

　　不過(guò)央行25日晚間宣布實(shí)施降息、降準(zhǔn)等一系列政策組合拳。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人也于近日表態(tài)當(dāng)前人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，能夠保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。國(guó)泰君安證券認(rèn)為，“雙降”之后，市場(chǎng)中匯率貶值的預(yù)期有望緩解，也必將改善市場(chǎng)的過(guò)度悲觀(guān)情緒。