本周五大盤小幅高開，盤中一度沖上 4000點(diǎn)。兩市量能的持續(xù)放大以及兩融余額的企穩(wěn)回升都顯示出資金的參與熱情顯著回暖，而熱點(diǎn)的快速輪動(dòng)切換有利于市場(chǎng)人氣的維持，不過從昨日走勢(shì)來看，4000點(diǎn)上方壓力較大，短期市場(chǎng)將以震蕩整固的方式逐步消化。期間市場(chǎng)熱點(diǎn)仍將圍繞題材股展開， 國(guó)企改革 、“ 一帶一路 ”和國(guó)防軍工等長(zhǎng)線主題值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　大盤沖擊4000點(diǎn)遇阻

　　上證綜指昨日以3976.41點(diǎn)小幅高開，在回補(bǔ)缺口后，股指震蕩上揚(yáng)，午后券商股加入拉升大軍，上證綜指因此一舉漲逾1%，站上了4000點(diǎn)關(guān)口；不過好景不長(zhǎng)，上證綜指在摸高4000.68點(diǎn)后跳水回落，隨后翻綠并下探3939.84點(diǎn)，尾盤企穩(wěn)回升以紅盤報(bào)收。最終，上證綜指收?qǐng)?bào)3965.34點(diǎn)，全日小漲0.27%，創(chuàng)下7月27日中陰線后的最高收盤點(diǎn)位，并刷新了7月28日以來本輪反彈的新高。與上證綜指走勢(shì)類似，但深證成指漲勢(shì)稍強(qiáng)，昨日上漲了0.38%，收?qǐng)?bào)13445.87點(diǎn)，同樣為本輪反彈的新高。

　　在大盤震蕩沖高后遇阻回落的過程中，中小盤股周五呈現(xiàn)出跟隨走勢(shì)，但 創(chuàng)業(yè)板 和 中小板 持續(xù)i按了明顯分化。創(chuàng)業(yè)板指昨日盤中收復(fù)了2700點(diǎn)關(guān)口，但尾盤跳水后最終未能翻紅，收?qǐng)?bào)2674.02點(diǎn)，下跌0.38%；但中小盤綜指全天大部分時(shí)間都維持紅盤震蕩走勢(shì)，僅午后跟隨跳水后小幅翻綠，尾盤回升反彈，最終上漲0.54%至13488.00點(diǎn)。

　　盤中 國(guó)企改革和商貿(mào)零售再度成為領(lǐng)漲熱點(diǎn)，而 房地產(chǎn) 股的異動(dòng)對(duì)于指數(shù)運(yùn)行亦貢獻(xiàn)較大。從行業(yè)板塊來看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)僅7只下跌，分別為 有色金屬 、家用電器、國(guó)防軍工、鋼鐵、傳媒 銀行 和計(jì)算機(jī)指數(shù)，但跌幅均在1%以內(nèi)；而商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、建筑材料、農(nóng)林牧漁、綜合和汽車指數(shù)的漲幅漲逾1%，商業(yè)貿(mào)易和房地產(chǎn)指數(shù)的漲幅更是達(dá)到了2.74%和2.31%。概念板塊方面，123個(gè)概念板塊中有25只下跌，但跌幅超過1%的僅生物識(shí)別指數(shù)和網(wǎng)絡(luò)安全指數(shù)；而98個(gè)上漲的概念板塊中，西藏振興、福建自貿(mào)區(qū)、國(guó)資改革和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶指數(shù)的漲幅均超過了3%。

　　人氣漸回升主題熱延續(xù)

　　本周五兩市量能繼續(xù)溫和放大，兩融余額也連續(xù)回升，顯示出資金參與熱情逐步回暖，而熱點(diǎn)題材的快速輪動(dòng)和切換也有效的維持了當(dāng)前的市場(chǎng)人氣，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將在4000點(diǎn)附近震蕩整固以消化上方壓力。投資者在操作上應(yīng)維持“重個(gè)股輕指數(shù)”和“以時(shí)間換空間”的思路，在結(jié)構(gòu)性行情下精選個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革、“ 一帶一路”和國(guó)防軍工等長(zhǎng)線主題。

　　由于盤中熱點(diǎn)突出、賺錢效應(yīng)明顯增強(qiáng)，近期市場(chǎng)的參與熱情明顯回升。一方面，兩市成交量能方面，本周五滬深兩市成交額雙雙溫和放量，合計(jì)成交額為1.22萬(wàn)億元，其中滬市成交額為6474.66億元，深市成交額為5740.09億元。而本周滬深兩市合計(jì)成交額為5.96萬(wàn)億元，較前一周增長(zhǎng)38.19%，日均成交額在1.19萬(wàn)億元。另一方面，兩融余額呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，連續(xù)5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)融資凈買入，兩融余額增加639.20億元至13727.25億元，顯示融資資金入場(chǎng)意愿顯著回暖。

　　在市場(chǎng)人氣明顯回暖的背景下，國(guó)企改革、國(guó)防軍工等熱點(diǎn)題材的反復(fù)活躍及輪動(dòng)也使得市場(chǎng)的活躍人氣得以延續(xù)，熱點(diǎn)突出的同時(shí)賺錢效應(yīng)也明顯增強(qiáng)，形成了人氣回升的正反饋循環(huán)。

　　從周五4000點(diǎn)“攻而未破”的走勢(shì)特征來看，4000點(diǎn)上方的壓力較大，而且考慮到歷史上看，半年報(bào)窗口期間權(quán)重股表現(xiàn)往往相對(duì)低迷，而創(chuàng)業(yè)板權(quán)重龍頭在5日均線附近掙扎，短期大小盤指數(shù)仍將反復(fù)震蕩以消化壓力。在此背景下，題材股預(yù)計(jì)將引領(lǐng)市場(chǎng)熱點(diǎn)，反復(fù)活躍，其中又以影響深遠(yuǎn)的大主題表現(xiàn)更佳，如國(guó)企改革、“一帶一路”和國(guó)防軍工等主題。