證券保證金上周凈流出1207億元，流出幅度較前幾周并未有明顯變化。機構(gòu)認為，看似“離場”的資金其實并沒有真正離開，人民幣貶值的預(yù)期也不會對市場造成過大的負面影響。在資金面較為寬松的情況下，悲觀情緒一旦扭轉(zhuǎn)，市場將有充足的增量流動性。

　　投?；鹱钚聰?shù)據(jù)顯示，上周(8月3日至8月7日)證券保證金凈流出1207億元，為連續(xù)第三周凈流出。證券交易結(jié)算資金日均余額為2.93萬億，環(huán)比前一周減少1.68%。

　　廣發(fā)證券策略分析師陳杰認為，看似“離場”的資金其實并沒有真正離開，而是全部變成了“右側(cè)守望者”。悲觀情緒一旦扭轉(zhuǎn)，將為市場向上趨勢提供充足的增量流動性。

　　陳杰表示，兩融余額雖大幅下降，但證券市場交易結(jié)算資金余額卻仍維持高位，說明散戶確實在降杠桿和賣股票，但卻沒有將出售股票的收入通過銀證轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)出股票賬戶。究其原因，在一個低利率的環(huán)境下，定期儲蓄和理財產(chǎn)品的收益率均不具有較高的吸引力，投資者仍未找到股市以外更好的投資方向，一旦股市呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢，這些資金可以快速再次“入場”。

　　近日，人民幣中間價報價機制調(diào)整導(dǎo)致人民幣匯率大幅貶值，引發(fā)了投資者對資金流出及A股市場受波及的擔(dān)憂。部分投資者擔(dān)憂，人民幣匯率波動率的加大或引致部分中長期資金流出；而新一輪匯率改革啟動引發(fā)貶值的預(yù)期一旦增強，也可能引致資本持續(xù)外流。多家主流券商研究機構(gòu)并未對人民幣貶值問題產(chǎn)生過大擔(dān)憂，樂觀的機構(gòu)還認為這不會改變短期反彈行情的趨勢，而短期資金面的平穩(wěn)格局有利于A股短期行情的演繹。

　　申萬宏源研究最新發(fā)布的國內(nèi)流動性周度觀察報告稱，資金面維持寬松，收益率曲線陡峭化下行。對于市場關(guān)注的滯脹與人民幣貶值問題，該機構(gòu)認為通貨緊縮概率大于滯漲，而匯率仍將保持基本穩(wěn)定。

　　根據(jù)該機構(gòu)觀察，當(dāng)前銀行間流動性充裕，短期資金價格持續(xù)下降。央行日前發(fā)布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報告，表明貨幣政策在二季度已經(jīng)取得積極成效，經(jīng)濟金融均出現(xiàn)走穩(wěn)跡象。貨幣擴張動力有所增強，但貨幣政策傳導(dǎo)機制仍存在問題，下半年貨幣政策將配合財政政策發(fā)力。

　　興業(yè)證券的態(tài)度更為樂觀，興業(yè)證券首席策略分析師張憶東認為，盡管經(jīng)歷“人民幣貶值”的短期擾動，但此次反彈依然是三季度中后期乃至未來數(shù)月最好的反彈時間窗口。