下周可能向上變盤(pán)

　　大同證券劉云峰

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3500-4200點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)冬奧會(huì)概念、次新股

　　下周焦點(diǎn)中報(bào)行情

　　大盤(pán)在周一出現(xiàn)了本次反彈以來(lái)的最大幅度調(diào)整，上證指數(shù)[-1.13%]周一下跌幅度高達(dá)8.48%，創(chuàng)八年來(lái)單日最大跌幅，深圳成指、 中小板 指[0.36%]和 創(chuàng)業(yè)板 指[-0.83%]也當(dāng)天跌幅也均超過(guò)7%，之后，大盤(pán)雖然止跌震蕩，但成交量萎縮，反彈也略顯乏力，全周上證指數(shù)下跌10.0%，深證成指[-0.17%]下跌8.64%，成交量萎縮約一成多。從技術(shù)的角度來(lái)看，大盤(pán)持續(xù)縮量，可能預(yù)示著下周面臨變盤(pán)期，多空雙方暫時(shí)的平衡，可能會(huì)在下周被打破。

　　首先，如果下周市場(chǎng)平衡被打破，那么就意味著市場(chǎng)將展開(kāi)新一輪下跌，但從當(dāng)前市場(chǎng)情況看，并不具備形成新一輪大幅下跌的條件。前期引發(fā)市場(chǎng)大幅下跌的杠桿資金的規(guī)模已經(jīng)縮減，不太可能再形成融資盤(pán)平倉(cāng)的連鎖反應(yīng)。在個(gè)股方面，造成周一乃至全周下跌的個(gè)股主要以藍(lán)籌股為主，特別是券商股甚至都破了救市時(shí)的低點(diǎn)，但客觀上講藍(lán)籌股總體估值并不高，并沒(méi)有持續(xù)下跌的動(dòng)能，不大可能成為市場(chǎng)的領(lǐng)跌力量。

　　其次，市場(chǎng)的非常態(tài)情緒正在慢慢恢復(fù)。雖然市場(chǎng)的信心并沒(méi)有完全恢復(fù)，市場(chǎng)的調(diào)整也還會(huì)伴隨著恐慌性的拋盤(pán)，但是市場(chǎng)量能的萎縮，可以從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明市場(chǎng)的殺跌動(dòng)能在減少，恐慌性拋盤(pán)正在一次又一次的震蕩中慢慢被清理，此時(shí)只要有外部新的做多力量的加入就有望推高股指。

　　最后，需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)的是，雖然總體判斷向上的概率更大，但對(duì)于倉(cāng)位較重者，還是要做一定的風(fēng)控措施的，也就是說(shuō)如果市場(chǎng)走勢(shì)與我們最初的判斷出現(xiàn)偏差，特別是出現(xiàn)再度放量向下時(shí)，適當(dāng)?shù)臏p倉(cāng)還是必要的。

　　綜上所述，下周變盤(pán)的概率較高，雖然從走勢(shì)上看，向上向下的概率各半，但我們更偏向樂(lè)觀，即下周可能向上變盤(pán)。建議投資者在做好風(fēng)控措施，設(shè)置好止損條件的基礎(chǔ)上，適當(dāng)做多。選股上仍建議回歸上市公司的質(zhì)地，通過(guò)業(yè)績(jī)較好、未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大、估值相對(duì)合理的個(gè)股，以求在操作上可以攻守兼?zhèn)洹?

　　滬指可能?chē)@3700點(diǎn)反復(fù)震蕩

　　信達(dá)證券劉景德

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3550-3800點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)券商股、高送轉(zhuǎn)

　　下周焦點(diǎn)券商股

　　7月27日股指出現(xiàn)8年以來(lái)的最大跌幅，之后大盤(pán)震蕩幅度逐步縮小，近日大盤(pán)走勢(shì)基本趨于穩(wěn)定。從近日盤(pán)面觀察，主要有以下特征：一是近日 中國(guó)石油 、 中國(guó)石化 、 工商銀行 等大盤(pán)藍(lán)籌股出現(xiàn)補(bǔ)跌，不再出現(xiàn)大資金大舉拉抬的走勢(shì)；二是近日股市成交量逐步萎縮，主要原因是大盤(pán)股活躍度降低；三是前期漲幅較大的股票出現(xiàn)大幅下跌，如 全通教育 本周內(nèi)出現(xiàn)三次跌停；四是近日市場(chǎng)熱點(diǎn)此起彼伏、依然活躍，如近日軍工、航空、旅游、軟件等輪番大幅上漲。

　　在大漲大跌之后，大盤(pán)短線震蕩幅度將減小，上證指數(shù)可能?chē)@3700點(diǎn)反復(fù)震蕩。理由如下：第一，目前投資者心態(tài)逐步穩(wěn)定，但是由于賺錢(qián)效應(yīng)不足，參與熱情可能降低，因此股指可能既不大漲也不大跌；第二，目前上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指都跌破了20日均線，并且在60日均線之下，這意味著股市處于弱勢(shì)格局；第三，上證指數(shù)目前上有20日均線壓制，下有前期低點(diǎn)3537點(diǎn)支撐，處于上下兩難的境地。近日投資者應(yīng)注意控制倉(cāng)位，多看少動(dòng)，前期漲幅較大的股票適當(dāng)減倉(cāng)。

　　大盤(pán)有望重返3800點(diǎn)之上

　　西南證券 張剛

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3600-3800點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)金融、地產(chǎn)

　　下周焦點(diǎn)成交額、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　本周上證綜指兩次探底，分別在7月28日形成3537點(diǎn)的低點(diǎn)，在7月31日形成3620點(diǎn)的低點(diǎn)。周內(nèi)最高在周一上至4051點(diǎn)。周內(nèi)各板塊均出現(xiàn)大幅度下跌。中小板指本周大跌8.14%，前一周大漲3.81%。創(chuàng)業(yè)板指本周大跌12.35%，前一周大漲4.11%。周內(nèi)兩市日成交金額逐步縮減，周五為0.87萬(wàn)億元，創(chuàng)出3月16日以來(lái)單日成交最低水平。

　　周四央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行400億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo) 利率維持在2.50%不變。此前，央行周二公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了500億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo) 利率同樣持平于2.5%，由于本周公開(kāi)市場(chǎng)有700億元資金到期，因此單周實(shí)現(xiàn)凈投放資金200億元，少于上周的300億元。而在7月實(shí)現(xiàn)凈投放50億元。公開(kāi)市場(chǎng)凈投放有助于熨平月末流動(dòng)性波動(dòng)。目前 銀行 間流動(dòng)性偏松，形成對(duì)股市有利的環(huán)境。

　　大盤(pán)月K線大跌14.34%，創(chuàng)出2009年9月份以來(lái)單月最大跌幅，6月份大跌7.25%。周K線收出長(zhǎng)陰線，大跌10.00%，而前一周大漲2.87%，日均成交金額比前一周縮減一成多，維持低迷水平。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤(pán)在空方強(qiáng)勢(shì)區(qū)下探，空方力量增強(qiáng)。布林線上，股指處于空頭市道，線口橫走，呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整形態(tài)。

　　下周為8月份第一個(gè)交易周，8月1日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布7月份制造業(yè) PMI，此前中國(guó)7月財(cái)新制造業(yè)PMI(原匯豐制造業(yè)PMI)初值為48.2，創(chuàng)15個(gè)月新低，倘若數(shù)據(jù)不佳，對(duì)市場(chǎng)影響也較為有限。截至7月31日共有434家上市公司披露了半年報(bào)，還有2366家集中在8月份披露。上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和前十大流通股股東持股數(shù)據(jù)，將提供給各類(lèi)投資者豐富的擇股依據(jù)。由此預(yù)判，伴隨著半年報(bào)披露節(jié)奏加快，市場(chǎng)做多熱情將逐步恢復(fù)，大盤(pán)將止跌回升，有望重返3800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之上。

　　多空對(duì)峙拉長(zhǎng)筑底周期

　　西部證券 黃錚

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3700-4030點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)醫(yī)藥

　　下周焦點(diǎn)區(qū)域題材

　　本周市場(chǎng)震蕩回落，滬指一周跌幅10%，創(chuàng)業(yè)板綜指[-1.66%]跌幅超過(guò)12%，伴隨量能逐級(jí)萎縮，多空對(duì)峙的僵持局面在盤(pán)中時(shí)有發(fā)生，熱點(diǎn)及交投活躍度的降低，使得近期市場(chǎng)難以形成有效的反彈契機(jī)，筑底震蕩亦會(huì)促使指數(shù)走入逐級(jí)收斂的狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將以區(qū)域整理為主，在熱點(diǎn)難以持續(xù)突出的階段，整體持倉(cāng)不妨從輕配置，減少短線操作頻率。

　　本周滬深兩市成交的逐級(jí)萎縮，上周滬指單日成交6080.60億元(前一交易周7200.00億元)，相比前一交易周明顯萎縮。 融資融券方面，兩融余額在上周持續(xù)減少已是常態(tài)，可以說(shuō)，指數(shù)結(jié)束前期七連陽(yáng)步入調(diào)整，存量資金的參與意愿明顯降低。

　　盤(pán)面觀察，市場(chǎng)步入快速調(diào)整，雖然熱點(diǎn)盤(pán)中時(shí)有表現(xiàn)，但總體仍呈現(xiàn)出單一、單日的短暫切換特征。一方面，行業(yè)政策利好推動(dòng)，集中反映在弱勢(shì)格局下題材股的局部活躍，從周內(nèi)航天軍工、 工業(yè)4.0和 國(guó)企改革 ，到區(qū)域性題材代表的西藏板塊，概念性板塊中個(gè)股分化的跡象格外明顯。另一方面，權(quán)重股走勢(shì)疲弱的背景下，部分弱周期性明顯的板塊有所活躍，白酒、餐飲指數(shù)明顯強(qiáng)于滬指，說(shuō)明近期市場(chǎng)防御性情緒明顯抬頭。

　　結(jié)合技術(shù)走勢(shì)觀察，周K線方面，指數(shù)已步入階段性筑底的第四個(gè)交易周，縮量和熱點(diǎn)的不持續(xù)，均不支持市場(chǎng)形成較大級(jí)別的反攻?？紤]近期指數(shù)盤(pán)中對(duì)各關(guān)鍵點(diǎn)位，均形成反復(fù)盤(pán)磨的對(duì)峙格局，多空雙方的分歧均衡，從目前來(lái)看并無(wú)打破僵局的可能，逐步走入震蕩收斂的區(qū)域整理或是最好選擇，但滬指五日均線的有效收復(fù)仍很關(guān)鍵。操作策略方面，反彈不放量不參與，是短線投資者需要恪守的準(zhǔn)則。

　　短期底部尚待確認(rèn)

　　光大證券 余純

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3400-4200點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)金融股、 國(guó)企改革

　　下周焦點(diǎn)量能

　　本周市場(chǎng)整體表現(xiàn)趨緩，量能水平出現(xiàn)了大幅度的收縮，兩市的合計(jì)成交金額已經(jīng)下降到了不足萬(wàn)億，較市場(chǎng)活躍時(shí)收縮了一半有余。至此，7月份的所有交易日均告結(jié)束，各主要指數(shù)在當(dāng)月均出現(xiàn)了大幅的回落，其中，上證綜指累計(jì)跌14.34%，創(chuàng)2009年8月以來(lái)最大月跌幅。行業(yè)板塊表現(xiàn)方面，中信一級(jí)行業(yè)在當(dāng)月全部下跌，煤炭、鋼鐵、 有色金屬 等強(qiáng)周期板塊的跌幅最為慘重，當(dāng)月的下跌幅度均超過(guò)了20%。餐飲旅游、國(guó)防軍工、農(nóng)林牧漁、通信等板塊的跌幅則相對(duì)較小，在10%以?xún)?nèi)。

　　6月15日到7月9日這18個(gè)交易日里，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪快速的殺跌。滬綜指從最高的5178點(diǎn)開(kāi)始回落，最低時(shí)觸及了3354點(diǎn)，下跌了1824點(diǎn)，下跌幅度達(dá)到了35.23%。此后隨著眾多救市政策的出臺(tái)，投資者情緒與場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性水平逐漸回升，市場(chǎng)展開(kāi)了一輪修復(fù)性反彈，并在上周末最高觸及了4180點(diǎn)一線，成功地收復(fù)了接近一半的失地。從歷史的表現(xiàn)看，殺跌過(guò)后市場(chǎng)在反彈收復(fù)50%左右的失地后，大概率會(huì)遇到比較強(qiáng)的阻力。此外，本次市場(chǎng)又有其較為獨(dú)特的特征，首先殺跌速度過(guò)快，造成了上方存在著巨量套牢盤(pán)，反彈面臨著較大的解套壓力；其次，市場(chǎng)下跌過(guò)程中伴隨著大量融資盤(pán)平倉(cāng)，市場(chǎng)整體杠桿水平短時(shí)間很難恢復(fù)到下跌前的水平。所以在上述因素的影響下，市場(chǎng)反彈到這一位置后，遇到了極大的阻力。

　　伴隨著市場(chǎng)的殺跌，市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速回落。資金也出現(xiàn)了比較明顯的凈流出，Wind的數(shù)據(jù)顯示中小、創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股主力資金在本周的流出量超過(guò)了600億元。市場(chǎng)的融資余額在本周也是連續(xù)收縮，總量回落到了13600億元，創(chuàng)出了3月中旬以來(lái)的新低。總體看，在大幅波動(dòng)的影響下，市場(chǎng)的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好水平受到了較為明顯的影響，伴隨著量能水平的大幅收縮，短期底部尚待確認(rèn)。

　　有效突破需持續(xù)放量

　　國(guó)都證券孔文方

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間3500-3900點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)無(wú)

　　下周焦點(diǎn)政策、成交量

　　上證指數(shù)6月份下跌7.25%；7月份繼續(xù)下跌14.34%，創(chuàng)2009年8月以來(lái)最大單月跌幅。成交量方面，滬市周五成交4604億元，創(chuàng)3月13日以來(lái)四個(gè)半月新低。市場(chǎng)弱市特征明顯。

　　周一上證指數(shù)大跌8.48%，創(chuàng)歷史第六大單日跌幅，兩市跌停個(gè)股超1800只，市場(chǎng)元?dú)獯髠Ｖ芏娜坦?、周三的軍工股，相繼成為市場(chǎng)局部熱點(diǎn)，但都是曇花一現(xiàn)。周五市場(chǎng)成交極度縮量，兩市成交只有8780億元，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

　　“去杠桿”引發(fā)場(chǎng)外配資“踩踏”，成為市場(chǎng)大調(diào)整的導(dǎo)火索，目前市場(chǎng)仍在“去杠桿”過(guò)程中。截至7月30日，兩市融資余額13679億元，預(yù)計(jì)兩市融資余額將持續(xù)下降。技術(shù)上看，6月底的成交密集區(qū)已成強(qiáng)壓力位，不持續(xù)放量的話無(wú)法有效突破。總體看來(lái)，上有套牢壓力，下有政策托底，市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)縮量震蕩。弱市格局中，現(xiàn)金為王。穩(wěn)健投資者宜謹(jǐn)慎觀望，耐心等待市場(chǎng)逐步恢復(fù)元?dú)狻?

　　后市將以震蕩整理為主

　　銀泰證券陳建華

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3500-3900點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 新能源汽車(chē)、 國(guó)企改革、次新股

　　下周焦點(diǎn)政策面

　　在經(jīng)過(guò)連續(xù)反彈后，上周A股兩市再度向下調(diào)整。滬指單周下跌10%，深圳成指跌8.46%，中小板、創(chuàng)業(yè)板分別下跌8.14%和12.35%。

　　結(jié)合具體市場(chǎng)環(huán)境看，當(dāng)前A股受到的多空因素影響明顯。首先從積極的方面看，管理層不遺余力地救市將對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。在經(jīng)過(guò)6月下旬至7月初的暴跌行情后，當(dāng)前盡管滬深兩市逐步企穩(wěn)運(yùn)行，但管理層進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)的意圖依然明顯。管理層積極的言論以及國(guó)家資金真金白銀的入市提振市場(chǎng)信心，從而成為支撐后期A股運(yùn)行的最有利因素。

　　而從偏空的方面看，前期市場(chǎng)暴跌帶來(lái)的負(fù)面影響短期難以徹底消除，資金做多動(dòng)能的恢復(fù)仍需時(shí)日。6月中旬后滬深兩市的快速殺跌將對(duì)A股資金供給形成巨大沖擊，從資金角度看，6月末市場(chǎng)的下跌將在很大程度上對(duì)后期A股資金供給形成擾動(dòng)，從而對(duì)滬深兩市運(yùn)行形成負(fù)面影響。

　　基于以上兩方面因素分析，后期筆者認(rèn)為滬深兩市將以震蕩整理為主，管理層穩(wěn)定市場(chǎng)的決心以及國(guó)家資金的入市將成為支撐后期A股運(yùn)行的有利因素，但在市場(chǎng)資金面面臨沖擊的背景下，滬深兩市短期重回強(qiáng)勢(shì)的可能性不大，其大概率的將維持區(qū)間震蕩格局。就盤(pán)面情況看，伴隨上升行情的終結(jié)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)料將明顯減弱，板塊個(gè)股也將持續(xù)分化，前期爆炒的題材以及估值偏高的中小市值及偽成長(zhǎng)股將面臨持續(xù)的回調(diào)壓力，但真正的成長(zhǎng)股則有望逐步勝出，成為后期機(jī)會(huì)的主要來(lái)源。

　　關(guān)鍵點(diǎn)位或有激烈爭(zhēng)奪

　　民生證券吳春華

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間3500-3900點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)國(guó)企改革

　　下周焦點(diǎn)消息面

　　連續(xù)反彈后，本周市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。最低點(diǎn)探到3537點(diǎn)，后在銀行、券商以及 保險(xiǎn) 等金融板塊集體反彈中，市場(chǎng)重新回到3600—3800點(diǎn)區(qū)間震蕩。從月K線看，已經(jīng)連續(xù)收出兩根長(zhǎng)陰線，目前正處于10月均線的支撐中，10月均線在3557點(diǎn)附近。因此，多空雙方會(huì)在3500點(diǎn)附近展開(kāi)激烈的爭(zhēng)奪，最終選擇中線的方向。短期來(lái)看，日BOLL線的中軌在3842點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓制，能否突破走強(qiáng)，是關(guān)注的重點(diǎn)，在投資者心態(tài)逐步修復(fù)后，市場(chǎng)重心仍會(huì)逐步上移。

　　從流動(dòng)性上來(lái)看，受月末考核的影響，短期同業(yè)拆放利率有所回升，但較低的資金利率顯示，這種擾動(dòng)會(huì)隨著考核的結(jié)束而趨向平穩(wěn)。中長(zhǎng)期利率繼續(xù)低位徘徊，資金寬松格局不變。本周央行除了在公開(kāi)市場(chǎng)上凈投放200億元外，還通過(guò)3個(gè)月國(guó)庫(kù)定存招標(biāo)，向市場(chǎng)投放500億元，以增加基礎(chǔ) 貨幣供應(yīng)量，補(bǔ)充流動(dòng)性。近期召開(kāi)的政治局會(huì)議上，再次重申實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持合理的流動(dòng)性，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。市場(chǎng)方面，證金公司繼續(xù)注入流動(dòng)性、上市公司增持以及回購(gòu)股份等都表明資金并不匱乏，缺乏的是信心的恢復(fù)。

　　從市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)看，市場(chǎng)下跌過(guò)程中，再次出現(xiàn)近1800只個(gè)股跌停的局面，顯示投資者心態(tài)不穩(wěn)。銀行、保險(xiǎn)以及券商的護(hù)盤(pán)動(dòng)作結(jié)束后，持續(xù)性不強(qiáng)，表明市場(chǎng)恢復(fù)常態(tài)仍需時(shí)間。在市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的時(shí)候，高拋低吸或成為近一段時(shí)間操盤(pán)的特點(diǎn)，同時(shí)也帶來(lái)市場(chǎng)的波動(dòng)，預(yù)計(jì)這一特點(diǎn)仍將延續(xù)，直到均線系統(tǒng)從空頭排列，進(jìn)入到多頭排列。形成趨勢(shì)性上漲后，才能吸引場(chǎng)外資金的介入，從目前看，在兩融維持1.3萬(wàn)億的低位、新增投資者開(kāi)戶(hù)創(chuàng)三個(gè)月新低等因素制約下，市場(chǎng)走勢(shì)很難做出大的改觀，區(qū)間震蕩或?qū)⒀永m(xù)。

　　后市關(guān)注：一是，有關(guān)“十三五”規(guī)劃的消息，國(guó)企改革、京津冀一體化等，一些新的見(jiàn)解和精神。二是，7月中采PMI數(shù)據(jù)的公布，關(guān)注企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)景氣狀況以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的運(yùn)行情況。三是，市場(chǎng)是否有新的熱點(diǎn)出現(xiàn)，只有這樣，才會(huì)引領(lǐng)市場(chǎng)反彈，才會(huì)吸引場(chǎng)外資金的介入，成交量會(huì)有逐步放大的過(guò)程，否則，仍以震蕩整理為主。

　　弱勢(shì)筑底將延續(xù)

　　新時(shí)代證券劉光桓

　　下周趨勢(shì)看空

　　中線趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間3300-3750點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)高送轉(zhuǎn)、次新股

　　下周焦點(diǎn)貨幣政策

　　本周滬深股市大盤(pán)破位下跌后縮量盤(pán)整。周初受利空消息的打擊，大盤(pán)跳空向下大幅暴跌8.48%，市場(chǎng)恐慌殺跌氣氛較為濃厚。周二大盤(pán)在3537點(diǎn)企穩(wěn)反彈至周四最高3844點(diǎn)，但尾市再度出現(xiàn)大幅跳水，致使大盤(pán)重回下跌趨勢(shì)之中，周五成交量進(jìn)一步萎縮。

　　基本面上，周一國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，前6個(gè)月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降0.7%，降幅較前5月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。分行業(yè)看，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，30個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，11個(gè)行業(yè)下降。一方面經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的效果繼續(xù)顯現(xiàn)，一些高耗能行業(yè)進(jìn)一步受到抑制；另一方面一些強(qiáng)周期性行業(yè)目前仍在行業(yè)周期的低谷徘徊。這也正是前6個(gè)月國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比下降21.2%的主要原因之一，未來(lái)國(guó)有企業(yè)兼并重組、改革創(chuàng)新勢(shì)在必行、任重道遠(yuǎn)。

　　流動(dòng)性上，本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行兩次7天期逆回購(gòu)共計(jì)900億元，中標(biāo)利率持平于2.5%，對(duì)沖到期的逆回購(gòu)資金700億元后，本周凈投放資金200億元，較上周縮減100億元。周四財(cái)政部、央行進(jìn)行了500億元3個(gè)月期國(guó)庫(kù)定存招標(biāo)，中標(biāo)利率續(xù)降20bp至3.2%。因此本周實(shí)現(xiàn)凈投放資金700億元，以充?？缭铝鲃?dòng)性。市場(chǎng)資金利率小幅上漲，但市場(chǎng)流動(dòng)性保持寬松。

　　技術(shù)面上，本周滬市大盤(pán)周K線收出一根略帶上下影線的中陰線，顯示經(jīng)過(guò)前三周的小幅技術(shù)性反彈后，大盤(pán)再度步入下跌趨勢(shì)之中。日K線上，均線系統(tǒng)繼續(xù)向下運(yùn)行，5日均線快速下行，對(duì)大盤(pán)構(gòu)成強(qiáng)力壓制，周五大盤(pán)收一縮量陽(yáng)十字星，表明市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。目前，除去以金融為代表的藍(lán)籌外，市場(chǎng)估值仍有較大的泡沫，后市還有較大的擠壓的空間。操作上建議投資者仍以謹(jǐn)慎觀望為主。