核心提示： 上證指數(shù)兩日急挫10.02%，近10只分級(jí)基金再度瀕臨下折。截至7月28日，10只臨近下折的分級(jí)基金B(yǎng)份額凈值較其場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)普遍溢價(jià)40%，一旦下折，投資者將會(huì)承受巨額虧損。

　　針對(duì)場(chǎng)外配資的治理及重建工作仍在進(jìn)行。

　　7月27日晚，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)日已組織稽查力量赴上海銘創(chuàng)軟件技術(shù)有限公司(下稱(chēng)銘創(chuàng)軟件)、浙江核新同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司(下稱(chēng)同花順)對(duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的有關(guān)線索進(jìn)行進(jìn)一步核查。

　　與此同時(shí)，隨著配資清整工作的收尾，有關(guān)第三方交易系統(tǒng)的重建工程也在展開(kāi)。8月起，證券業(yè)協(xié)會(huì)(下稱(chēng)中證協(xié))將啟動(dòng)對(duì)券商接入外部信息系統(tǒng)評(píng)估認(rèn)證的申請(qǐng)，而外部信息系統(tǒng)對(duì)券商交易的接入業(yè)務(wù)將重新啟動(dòng)。

　　但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，在配資業(yè)務(wù)遭到封堵之下，外部系統(tǒng)“重接”只涉及投資者策略或交易形式的變化，其引入的增量資金有限，更不涉及場(chǎng)外配資等杠桿資金的入市。

　　銘創(chuàng)、同花順被核查

　　“這些軟件商很可能不會(huì)把真實(shí)的配資數(shù)據(jù)報(bào)給監(jiān)管部門(mén)，可以主動(dòng)報(bào)一個(gè)數(shù)，或者以公司機(jī)密為由拒絕系統(tǒng)查閱?！币患以缙趨⑴c配資系統(tǒng)設(shè)計(jì)人士指出，“這次組織稽查力量檢查，很可能是對(duì)系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商這塊的場(chǎng)外配資情況進(jìn)行補(bǔ)漏檢查。”

　　以此前中證協(xié)公布的HOMS、銘創(chuàng)、同花順三家系統(tǒng)的規(guī)模數(shù)據(jù)為例，其中HOMS占比最高達(dá)4400億元，而銘創(chuàng)和同花順?lè)謩e僅為360億元和60億元。

　　但據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度，銘創(chuàng)軟件該類(lèi)業(yè)務(wù)就達(dá)200億，去年底時(shí)已超過(guò)370億元。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，經(jīng)過(guò)半年之久的牛市后，銘創(chuàng)實(shí)際配資規(guī)模應(yīng)遠(yuǎn)不止監(jiān)管層披露的360億元。

　　和銘創(chuàng)軟件相比，同花順業(yè)務(wù)體量則相對(duì)較低。

　　“同花順的配資系統(tǒng)和他的傳統(tǒng)交易系統(tǒng)是綁定的，所以一開(kāi)始注冊(cè)就是實(shí)名制的；這樣可能讓一些資金不方便，所以用同花順做得也最少?！币晃唤咏樀腎T人士稱(chēng)，“另外同花順做得比較晚，系統(tǒng)開(kāi)發(fā)人員有一部分之前是銘創(chuàng)的?！?/p>

　　記者聯(lián)系銘創(chuàng)軟件、同花順有關(guān)人士詢(xún)問(wèn)相關(guān)監(jiān)管核查事宜，但對(duì)方均表示不便透露；而此前，前述兩家軟件商均已宣布暫停配資相關(guān)系統(tǒng)服務(wù)，但與HOMS不同的是，兩家公司并未提及整改細(xì)節(jié)。

　　不過(guò)在分析人士看來(lái)，即便軟件商對(duì)配資系統(tǒng)規(guī)模、清理狀況有所隱瞞，但經(jīng)過(guò)暴跌后配資規(guī)模已較為有限。

　　“經(jīng)過(guò)了此前的一輪暴跌和后來(lái)的聯(lián)合整治，配資盤(pán)應(yīng)該是所剩無(wú)幾了?！北本┮患掖笮腿滩呗苑治鰩熣J(rèn)為，“市場(chǎng)企穩(wěn)后，確實(shí)存在部分配資資金抄底的可能性，但這個(gè)時(shí)間窗口較短，因此實(shí)際規(guī)模并不大?！?/p>

　　外部系統(tǒng)重接無(wú)關(guān)杠桿資金

　　針對(duì)場(chǎng)外配資完成“最后清理”的另一項(xiàng)進(jìn)展，則是券商外部信息系統(tǒng)接入工作的重啟，根據(jù)此前通知，中證協(xié)8月起將對(duì)券商接入外部信息系統(tǒng)評(píng)估認(rèn)證的申請(qǐng)進(jìn)行受理。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，由于大多數(shù)券商均存在已接入外部信息系統(tǒng)情況，而針對(duì)該類(lèi)接入的治理方式是進(jìn)行自查整改并向中證協(xié)報(bào)備評(píng)估，但在該過(guò)程中，若接入的系統(tǒng)本身并不存在違規(guī)，存量客戶(hù)的交易并未受到影響。

　　“多數(shù)券商的交易軟件都是同花順或大智慧這種第三方系統(tǒng)，這一類(lèi)交易并沒(méi)有受到清理影響，只是各家券商對(duì)相關(guān)的接口服務(wù)進(jìn)行自查并向協(xié)會(huì)報(bào)備評(píng)估?！币患冶本﹪?guó)資旗下大型券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人指出?！霸谶@個(gè)過(guò)程中，客戶(hù)的資金交易是不受影響的，也就是說(shuō)不存在8月后，這部分資金才能入市的說(shuō)法?！?/p>

　　而據(jù)上海一家銀行系券商營(yíng)業(yè)部的技術(shù)部人士透露，針對(duì)存在問(wèn)題或尚待新增的外部系統(tǒng)，多數(shù)券商已按規(guī)定在7月底前完成相應(yīng)的清理與申報(bào)準(zhǔn)備工作。

　　“8月起各家券商就可以申報(bào)系統(tǒng)接入了?！鼻笆黾夹g(shù)人士表示，“從外部系統(tǒng)的接入來(lái)源上，目前需要申請(qǐng)的主要有兩種，一種是券商和系統(tǒng)公司合作推出的，一種是客戶(hù)根據(jù)自身需求提供的?！?/p>

　　該人士指出，合規(guī)性較為可控的是券商與系統(tǒng)公司合作開(kāi)發(fā)的，而后一種模式則存在較大的不確定性。

　　“前一種基本要過(guò)合規(guī)，所以不會(huì)出問(wèn)題；變化比較大的是后一種，之前的配資系統(tǒng)就屬于這種，對(duì)接的系統(tǒng)和交易策略有關(guān)，比如說(shuō)做量化套利或日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的，再有就是做分倉(cāng)額度管理的?！鼻笆黾夹g(shù)人士稱(chēng)，“這部分需求主要來(lái)自私募、資管，但其中多數(shù)已經(jīng)做了系統(tǒng)接入，所以受到影響的只是小部分?！?/p>

　　據(jù)前述營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人透露，只有當(dāng)外部系統(tǒng)為新增接入時(shí)，才需填寫(xiě)申報(bào)材料，再通過(guò)場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)向中證協(xié)申請(qǐng)?jiān)u估認(rèn)證。但其亦表示，重新接入的外部信息系統(tǒng)已與場(chǎng)外配資等相關(guān)的杠桿資金無(wú)關(guān)。

　　“新的系統(tǒng)接入與杠桿資金沒(méi)有關(guān)系了，如果幾個(gè)配資軟件還提供分倉(cāng)、平倉(cāng)等為配資提供便利的功能，這類(lèi)系統(tǒng)將無(wú)法通過(guò)券商的合規(guī)和協(xié)會(huì)的評(píng)估?！鼻笆鰻I(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，“如果發(fā)現(xiàn)了場(chǎng)外配資，除了相應(yīng)的接口、賬戶(hù)將會(huì)被清理，券商和營(yíng)業(yè)部層面也要受到處罰。”