A股在經(jīng)歷大幅下跌之后，隨著救市的推進(jìn)，截至7月24日，已反彈逾700點(diǎn)。作為維穩(wěn)力量的證金公司，萬(wàn)億級(jí)資金流向哪也成為近期A股最大看點(diǎn)。

　　新京報(bào)記者通過(guò)查閱上市公司公告、投資者互動(dòng)平臺(tái)及致電多家上市公司核實(shí)到，目前證金公司已入股49家上市公司股東名單。

　　對(duì)于投資者關(guān)心證金公司選擇入股上市公司的標(biāo)準(zhǔn)是什么？會(huì)以何種方式退出？分析稱，救市的目的是把上證綜指拉起來(lái)，一般以大藍(lán)籌或者大盤(pán)權(quán)重股為主；退出是必然的，但應(yīng)該會(huì)分期分批退出。

　　證金成多家公司前十大股東

　　7月23日晚間，南京高科公告證金公司成為公司持股4.9%的第二大股東，且通過(guò)10家基金資管計(jì)劃持有公司5.5%的股權(quán)后，7月24日收盤(pán)，南京高科強(qiáng)勢(shì)漲停。南京高科是繼伊利股份之后第二家正式披露公告的上市公司。此外，證金還處在錫業(yè)股份、廣生堂等多家公司的前五大流通股股東之列。

　　南京高科披露的公告中，有10只名為“中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃”的股東均以相同持股比例并列公司第九大股東。市場(chǎng)猜測(cè)，這或是此前證金公司澄清伊利減持傳聞時(shí)提到的“一對(duì)多”賬戶。

　　7月22日晚間，伊利股份發(fā)布公告顯示，7月9日，證金成為公司第二大股東，到17日持股數(shù)已下降到2.63億股。市場(chǎng)猜測(cè)，證金公司開(kāi)始慢慢退出。

　　緊接著22日晚間，證金公司負(fù)責(zé)人回應(yīng)了市場(chǎng)傳聞稱，確有部分股票持股比例達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本的5%，已及時(shí)將超比例股票劃轉(zhuǎn)至基金管理公司“一對(duì)多”賬戶中管理，這部分股票沒(méi)有減持。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向新京報(bào)記者解釋，一對(duì)多賬戶就是證金公司可以同時(shí)委托好幾個(gè)基金公司來(lái)進(jìn)行同一個(gè)目的的操作。簡(jiǎn)單理解就是，基金公司接手證金公司的資金委托進(jìn)行投資，相當(dāng)于證金公司申購(gòu)了這個(gè)基金。

　　與此同時(shí)，“中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃”的賬戶也出現(xiàn)在了東華軟件、齊星鐵塔新進(jìn)前十大股東名單中。根據(jù)投資者互動(dòng)平臺(tái)數(shù)據(jù)以及記者電話核實(shí)的情況，加上7月6日上交所披露的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示。截至7月24日，證金公司已買(mǎi)入49家上市公司的股票。

　　7成公司股價(jià)漲幅超20%

　　因大多上市公司未披露證金公司買(mǎi)入時(shí)間以及具體買(mǎi)入股數(shù)，記者查詢上述49家上市公司投資者互動(dòng)平臺(tái)及致電各家上市公司獲悉，大多數(shù)公司在7月10日之前，已獲得證金公司買(mǎi)入股票。

　　從股價(jià)漲幅看，新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了49家上市公司7月10日-25日的漲幅，在此期間，有47家公司股價(jià)出現(xiàn)上漲，2家出現(xiàn)下跌。其中35家公司股價(jià)漲幅超20%，6家漲幅更是超過(guò)50%。

　　從歸屬凈利潤(rùn)看，49家上市公司中，有5家公司在2015年一季度出現(xiàn)虧損，僅3家在2014年全年出現(xiàn)虧損。

　　“大藍(lán)籌”成抄底主流

　　證金公司選擇股票的標(biāo)準(zhǔn)是什么？是否算作抄底成功？

　　從板塊看，證金公司選擇的入股企業(yè)，涵蓋了食品飲料、化工鋼鐵、房地產(chǎn)等約20個(gè)行業(yè)，其中對(duì)房地產(chǎn)、信息技術(shù)等領(lǐng)域的興趣頗為濃厚。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，49家公司中來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)的有9家，化工和電子信息行業(yè)各有5家，為證金公司入股的“主力”。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向新京報(bào)記者解釋，救市是以把上證綜指拉起來(lái)為目的，選股上肯定會(huì)以大藍(lán)籌或者大盤(pán)權(quán)重股為主，而且救市不存在收益率的問(wèn)題。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向新京報(bào)記者解釋，證金公司抄底是成功的，但不能完全這么理解，因?yàn)檫@個(gè)事情沒(méi)法證明?！翱赡苷且?yàn)樽C金公司投入了彈藥，股價(jià)才漲起來(lái)，才可以體現(xiàn)為浮盈。”魯政委稱，從賺錢(qián)的角度考慮，很難評(píng)價(jià)證金公司是否在“抄底”。

　　分析

　　證金“掃貨”基本告一段落

　　國(guó)泰君安在研報(bào)中提到，截至7月17日，證金公司運(yùn)用維穩(wěn)資金的買(mǎi)入規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元。

　　研報(bào)中提到，證金公司的資金主要從三個(gè)方面使用：一是證金公司向券商自營(yíng)以股票質(zhì)押形式提供的2600億元；二是向五大基金公司購(gòu)買(mǎi)2000億主動(dòng)性基金份額；三是證金公司通過(guò)7月新開(kāi)證券賬戶向市場(chǎng)直接買(mǎi)入證券資產(chǎn)。

　　面對(duì)逾萬(wàn)億元的規(guī)模以及證金公司持股的上市公司持續(xù)曝光，這些資金如何從上市公司中退出，成為了投資者關(guān)心的問(wèn)題。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委解釋，這個(gè)具體的時(shí)間點(diǎn)是沒(méi)有人知道的。證金公司期間可能會(huì)不斷測(cè)試市場(chǎng)反應(yīng)，如果發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)并沒(méi)有偏離預(yù)期的、重大的波動(dòng)，這時(shí)候就可以退出了。

　　“另外一方面證金公司要保證自身資金的安全，可以不考慮掙多少錢(qián)，但是至少要保證資本金安全?！濒斦忉?，在這樣的情況下，具體的退出時(shí)間就要靠證金公司測(cè)試。同時(shí)，也不一定是一步全部退光，而是逐步減少的，需要一個(gè)過(guò)程。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，救市就是為了把市場(chǎng)從底部往上拉起，目的就是要穩(wěn)住大盤(pán)，防止出現(xiàn)“斷崖式”下跌，讓上證綜指重新企穩(wěn)。

　　董登新認(rèn)為，目前救市已經(jīng)基本告一段落了，上證綜指反彈了700點(diǎn)，已經(jīng)基本企穩(wěn)。不過(guò)他認(rèn)為，把被套的機(jī)構(gòu)和散戶都解放出來(lái)這是不可能、不現(xiàn)實(shí)的。應(yīng)該讓市場(chǎng)盡快回到自己的軌道上來(lái)。