多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，在上周A股上演“驚天逆轉(zhuǎn)”的激情背后，散戶入市依然較為理性，而海外資本則有大肆抄底之舉。在目前流動(dòng)性較為寬裕的環(huán)境下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，改革深化的大方向步伐堅(jiān)定，各方呵護(hù)資本市場健康發(fā)展的態(tài)度明確，但短期階段性震蕩或難免。

　　投?；鹱钚聰?shù)據(jù)顯示，上周(7月6日至10日)，證券保證金凈流出1757億元。上周證券交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為1.47萬億，減少額為1.64萬億，日均余額為3.12萬億，較前一周的2.86萬億大幅回升。此外，股票期權(quán)保證金凈流入1.45億元，日均余額為11.86億元。

　　投資者入市步伐也保持穩(wěn)定，但基金開戶數(shù)有減少趨勢。上周新增投資者數(shù)量51.3萬人，幾乎與前一周持平。新增基金賬戶43萬戶，環(huán)比銳減32%。

　　分析人士指出，7月初IPO凍結(jié)的1萬億-1.5萬億資金上周隨著IPO暫緩而退還，大批打新資金撤出造成保證金凈流出，因此并不能完全代表場外資金的動(dòng)向。

　　另一方面，海外資金上周積極抄底。EPFR資金流向數(shù)據(jù)顯示，7月2日至8日，全球資金流入金額創(chuàng)下歷史新高，當(dāng)周錄得126.47億美元凈流入，前一周為凈流入43.18億美元。至7月10日的流入額已回補(bǔ)6月資金的大額流出。

　　申萬宏觀分析師李慧勇表示，A股上周暴跌，QFII額度調(diào)高至1500億美元，全球資金趁此機(jī)會(huì)積極入市抄底，導(dǎo)致天量資金流入。但需要警惕由于市場波動(dòng)率加大和中國資本市場更加開放，在這一輪行情過去之后，資金可能隨時(shí)回撤。

　　對于未來資金面狀況，申萬宏源分析師陳康認(rèn)為，后期IPO可能陸續(xù)恢復(fù)，但節(jié)奏上將有所放緩。近期央行態(tài)度積極，穩(wěn)定市場首當(dāng)其沖，匯率也逐漸趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)資金面仍將保持低位平穩(wěn)狀態(tài)。

　　但李慧勇提示，目前股票市場流動(dòng)性的改善主要是依靠國家隊(duì)供給，而且主要是起到了托底和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的作用，預(yù)計(jì)隨著股市企穩(wěn)，后續(xù)國家隊(duì)資金的供給力度可能會(huì)減緩，同時(shí)關(guān)注后續(xù)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的降低引發(fā)的資產(chǎn)重新配置。

　　在流動(dòng)性整體較為寬裕的環(huán)境下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，改革深化的大方向步伐堅(jiān)定，各方呵護(hù)資本市場健康發(fā)展的態(tài)度明確，但短期階段性震蕩或難免。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波認(rèn)為，在流動(dòng)性寬松的宏觀背景支持下，嚴(yán)厲打擊惡意做空穩(wěn)定了市場信心，未來A股將在結(jié)構(gòu)調(diào)整中醞釀全新行情。目前資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的方向沒有改變，股市上漲的中長期趨勢沒有改變。

　　國泰君安策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股將出現(xiàn)階段性震蕩格局。在監(jiān)管層一系列及時(shí)、有效的救市措施下，流動(dòng)性最緊張的局面已經(jīng)過去，本輪救市守住了3400點(diǎn)到3600點(diǎn)這一金融風(fēng)險(xiǎn)隱患出現(xiàn)的底線。震蕩格局下，短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得以降低，而局部結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)開始顯現(xiàn)。

　　短期來看，包括海通證券在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場仍需時(shí)間震蕩筑底。一方面，前期暴跌并未充分換手，套牢盤出逃和持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成短期震蕩的拋壓；另一方面，暴跌損傷了投資者情緒，資金入市趨緩；第三，本周大規(guī)模股票復(fù)牌將改變供求關(guān)系。