據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，7月8日融資融券余額為1.46萬億元，環(huán)比降低了1702.84億元，這是兩融歷史上的最大單日降幅。由此，兩融余額日降超過千億元已經(jīng)持續(xù)了三個(gè)交易日，且降幅一日比一日更甚。其中，融資買入額的節(jié)節(jié)降低和償還額的居高不下是連續(xù)三日超過千億元萎縮的主要原因。而諸多標(biāo)的停牌和風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放壓制著融資做多熱情，短期來看周四的企穩(wěn)使得信心提升，但多空博弈仍將繼續(xù)。

　　融資大幅萎縮

　　數(shù)據(jù)顯示，7月8日滬市兩融余額為9424.92億元，深市兩融余額為5160.96億元。融資余額在周三報(bào)收14560.83億元，環(huán)比上個(gè)交易日降低了1700.19億元，也是融資凈買入額的“冰點(diǎn)”；融券余額為25.05億元，比上個(gè)交易日的27.70億元進(jìn)一步萎縮，且已經(jīng)回歸到了2014年初牛市啟動(dòng)前的水平。

　　造成這種大額下降的主要原因，是融資買入額的日漸萎縮。7月6日到8日，融資買入額分別為1344.32億元、904.80億元和560.28億元，而與此同時(shí)，融資償還額均超過了2260億元，這使得融資余額逐日大幅萎縮。

　　分析人士指出，融券的低迷與近期融券做空暫時(shí)受限相關(guān)，而造成融資大幅萎縮的原因有二，一是當(dāng)前近半兩融標(biāo)的股停牌，二是行情持續(xù)下跌融資買入熱度降低。

　　近期，A股過半個(gè)股停牌成為了一大奇觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，周四A股市場中的2768只個(gè)股中，停牌個(gè)股達(dá)到了1442只，占比超過了五成。而當(dāng)日的893只兩融標(biāo)的股中，周四正常交易的有502只。由此，近期融資凈買入額大幅萎縮。周三發(fā)生融資買入的個(gè)股有523只，占比不到六成，由此融資總額隨之縮水。

　　而行情上來看，本周救市政策發(fā)布以來，前三個(gè)交易日市場依舊處于風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程中，連續(xù)下跌至3400點(diǎn)一線，使得融資盤的做多動(dòng)力顯然減弱，靜待行情企穩(wěn)。

　　周四，A股市場終于企穩(wěn)回暖，個(gè)股出現(xiàn)大面積漲停潮，主要指數(shù)全部回暖，創(chuàng)業(yè)板和中小板幾近全面漲停，短期市場信心得到鼓舞。分析人士預(yù)計(jì)，其中不少投資者再度融資入場博取反彈，或許將使得近期兩融快速下降格局得到緩解。不過，周五A股市場也將迎來多只臨時(shí)停牌股的復(fù)牌，由此其中套牢盤和融資盤的出逃欲望，也或許將融資做多沖淡，使得兩融余額再度經(jīng)受考驗(yàn)，也使得行情多空爭奪持續(xù)，短期內(nèi)投資者不宜對反彈高度抱過高期望。

　　金融股買入額和償還額雙高

　　行業(yè)來看，當(dāng)前融資買入和融資償還額最高的均是金融行業(yè)。銀行、非銀金融和醫(yī)藥生物行業(yè)的融資買入額在周三分別為112.18億元、66.22億元和34.52億元；這三個(gè)行業(yè)的融資償還額也位居前三位，周三分別為284.77億元、267.44億元和123.80億元。由此，這三個(gè)行業(yè)的融資凈償還壓力也最大，凈償還額在當(dāng)日分別達(dá)到了201.22億元、172.58億元和89.28億元。房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備和化工行業(yè)的凈償還額也均超過了80億元。

　　個(gè)股來看，周三中國平安、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行的融資買入額最多，分別達(dá)到了27.42億元、21.80億元、11.31億元和11.08億元，其余個(gè)股的融資買入額則均未超過億元，不過在巨大的償還壓力下，上述個(gè)股均呈現(xiàn)出融資凈償還狀態(tài)，凈償還額分布于14.8億元至25.9億元之間不等。從融資凈買入額的角度來看，周三僅有農(nóng)產(chǎn)品、城投控股和洛陽鉬業(yè)三只個(gè)股獲得了融資入駐，凈買入額分別為4910.12萬元、4328.69萬元和768.47萬元。