昨日，央行新聞發(fā)言人表示，為支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，央行積極協(xié)助中國(guó)證券金融股份有限公司通過(guò)拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動(dòng)性，并繼續(xù)通過(guò)多種渠道支持證金公司維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　這是自7月5日證監(jiān)會(huì)表態(tài)央行將給予證金公司流動(dòng)性支持以來(lái)，央行的再次承諾。業(yè)內(nèi)專家表示，這是監(jiān)管層目前釋放的最有實(shí)質(zhì)性的維穩(wěn)股市信號(hào)，央行采取多種形式給予證金公司流動(dòng)性支持，充分發(fā)揮證金公司“準(zhǔn)國(guó)家平準(zhǔn)基金”的作用，有助于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，提振市場(chǎng)信心，給股民吃了顆定心丸。

　　海通證券副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出，央行通過(guò)多種形式為股市注入流動(dòng)性會(huì)抵擋住當(dāng)前資本市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，證金公司“準(zhǔn)國(guó)家平準(zhǔn)基金”的設(shè)立是非常有必要的，危機(jī)面前，決策層的態(tài)度必須堅(jiān)決，上下齊心協(xié)力，調(diào)動(dòng)各方力量穩(wěn)定股市。

　　“國(guó)家出臺(tái)政策是為了確保金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性充足，解決股票市場(chǎng)的資金兌付問(wèn)題，防止發(fā)生局部性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！崩钛咐妆硎荆@在國(guó)際慣例上有跡可循，與其他經(jīng)濟(jì)體處理資本市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的行動(dòng)相一致。

　　美國(guó)1987年的“黑色星期一”讓道瓊斯指數(shù)跌幅超過(guò)22%，股災(zāi)發(fā)生時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)果斷地干預(yù)市場(chǎng)，在第二天開(kāi)市前發(fā)布了簡(jiǎn)短但擲地有聲的申明，“為履行中央銀行職能，聯(lián)儲(chǔ)宣布，已準(zhǔn)備就緒為支撐經(jīng)濟(jì)和金融體系提供流動(dòng)性”，支持商業(yè)銀行為股票交易商繼續(xù)發(fā)放貸款，盡一切可能給市場(chǎng)提供流動(dòng)性，防止“資金失血”導(dǎo)致的非理性下跌。美聯(lián)儲(chǔ)流動(dòng)性供給承諾，極大地提振了士氣，各州主要商業(yè)銀行馬上宣布降低優(yōu)惠利率，市場(chǎng)恐慌情緒得以緩解，股市次日起連續(xù)反彈，并且震蕩上升，在2年后回到1987年的高點(diǎn)。香港市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也是在政府輸入流動(dòng)性后予以平復(fù)，1998年8月14日，恒生指數(shù)下挫至近5年的新低，香港政府決定干預(yù)股市及期指市場(chǎng)，動(dòng)用了1180億港元的外匯基金購(gòu)買(mǎi)香港股票，炒家不斷拋空股票，港府則全力接盤(pán)，經(jīng)過(guò)14日的維穩(wěn)，8月28日恒指以7829點(diǎn)收市，成交額達(dá)790億港元，創(chuàng)出單日成交紀(jì)錄的歷史性新高。

　　無(wú)獨(dú)有偶，臺(tái)灣當(dāng)局也通過(guò)增加流動(dòng)性來(lái)穩(wěn)定股票市場(chǎng)。1990年的臺(tái)灣股市，從12682.41點(diǎn)跌到2485點(diǎn)，不到8個(gè)月下跌萬(wàn)點(diǎn)，臺(tái)灣當(dāng)局成立了國(guó)家安全基金和銀行護(hù)盤(pán)基金，吸收退撫基金、郵政儲(chǔ)金、壽險(xiǎn)資金和公營(yíng)銀行等，在股市大起大落時(shí)逆向操作以穩(wěn)定市場(chǎng)。

　　武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，此前證金公司受限于自身資本金約束，無(wú)法憑一己之力滿足券商對(duì)融資資金的需求。因此，此時(shí)央行發(fā)揮“最后貸款人”的作用，為證金公司提供流動(dòng)性，就是間接保障券商擴(kuò)大融資業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　“充足的流動(dòng)性、繼續(xù)支持證金公司維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，這些關(guān)鍵表述表明了央行將為證金公司提供無(wú)限流動(dòng)性支持，”湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康指出，這是為了維護(hù)股市穩(wěn)定，防止風(fēng)險(xiǎn)從證券市場(chǎng)蔓延至整個(gè)金融體系。其向市場(chǎng)傳遞的信號(hào)是，央行將為我國(guó)股市的穩(wěn)定奠定堅(jiān)實(shí)的“后勤”支持，這就好比央行提供了充足的資金支持。

　　除了央行、證監(jiān)會(huì)外，財(cái)政部、國(guó)資委、保監(jiān)會(huì)等多部委也在昨日密集發(fā)聲維穩(wěn)股市。李康表示，當(dāng)股市面臨暴跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府必須出手干預(yù)，所謂的唯市場(chǎng)論是極其不負(fù)責(zé)任的，這種“市場(chǎng)原教旨主義”的論調(diào)通常是在股市上漲時(shí)呼吁控制、甚至打壓，但在股市下跌時(shí)卻要求放任不管。

　　李迅雷認(rèn)為，央行為證金公司提供無(wú)限流動(dòng)性支持，利好股市，對(duì)股市會(huì)起到穩(wěn)定作用。但是市場(chǎng)可能會(huì)存在誤讀，以為央行注入流動(dòng)性會(huì)拉高股市，其實(shí)不然。流動(dòng)性的注入不一定會(huì)拉升股市，但可能會(huì)讓股市穩(wěn)定。

　　“雖然近期多個(gè)政府部門(mén)和機(jī)構(gòu)表態(tài)采取多種措施穩(wěn)定股市，但仍缺乏更高層面統(tǒng)一的管理。”李康建議，應(yīng)從更高層面整體部署維穩(wěn)策略。信心比黃金重要，政府出臺(tái)維穩(wěn)措施要“快、準(zhǔn)、狠”，態(tài)度要堅(jiān)決，這樣才會(huì)讓市場(chǎng)樹(shù)立堅(jiān)定的信心。

　　對(duì)于后市，董登新表示，證金公司在獲得流動(dòng)性后，會(huì)帶動(dòng)資金進(jìn)入股市吸納低價(jià)股票。經(jīng)歷了近期杠桿資金“擠泡沫”的階段之后，市場(chǎng)存在巨大的反彈機(jī)會(huì)，從這個(gè)角度講，“準(zhǔn)國(guó)家平準(zhǔn)基金”的設(shè)立具有一箭雙雕的作用，既利好投資者獲取低價(jià)股票，也用真金白銀穩(wěn)定股市。

　　董登新指出，經(jīng)歷了近三周的暴跌之后，目前多數(shù)個(gè)股跌幅高達(dá)60%，技術(shù)上存在大反彈的機(jī)會(huì)，與此同時(shí)，政府如此大的維穩(wěn)股市力度也會(huì)帶來(lái)反彈的需求。罕見(jiàn)的暴跌也醞釀著部分超跌股的投資機(jī)會(huì)，目前市場(chǎng)的恐慌情緒只是對(duì)超跌的過(guò)度反應(yīng)，一旦情緒企穩(wěn)后，市場(chǎng)行情將向好發(fā)展。