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2025年04月24日 星期四

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高盛：流動性充裕加改革政策支撐香港股市上行

　　“內(nèi)地和香港股市的火熱行情吸引了國際投資者的極大關(guān)注，最近一個月，我們馬不停蹄地開了100多場會議和不同的投資者交流，”高盛中國首席策略分析師劉勁津昨日向記者表示，“尤其是低配中國的環(huán)球基金經(jīng)理都有加倉意愿，目前階段，國際資金流入亞洲趨勢明顯，有資金進入香港和內(nèi)地股市。”

　　根據(jù)高盛的調(diào)查，截至3月底，全世界1萬億美元資產(chǎn)以上的機構(gòu)投資者，配置中國市場股票的比例都比較低。但是從4月開始H股上漲了超過20%，導(dǎo)致許多海外基金表現(xiàn)落后，基金經(jīng)理開始著手計劃進一步提高配置中國市場的股票。劉勁津表示，短期而言，海外投資者對于H股的需求還是增加的

　　，中長期而言，對于中國A股和H股仍然持有積極的態(tài)度。

　　劉勁津認為主要原因有：首先，市場對于改革的預(yù)期仍然充滿希望，歐美投資者此前對于改革半信半疑，但現(xiàn)實中改革推進措施比想象中快，對未來有更多期待，尤其是國企改革；其次，流動性充裕，預(yù)期貨幣政策會繼續(xù)寬松，降息降準的空間仍然存在，而投資組合的轉(zhuǎn)移也將進一步釋放流動性，老百姓將投資房地產(chǎn)的部分資金轉(zhuǎn)向估值便宜、流動性好而收益更高的股票市場，加上估值并不貴，H股指數(shù)的估值12倍，A股也相對便宜，都是機構(gòu)看好的主要原因。

　　他還強調(diào)，通過研究過去40年全球各個股票市場的牛市行情，一般情況而言會持續(xù)5年，而在每個階段向上的驅(qū)動力不同，包括價值重估、靠盈利增長或者流動性充裕為動力。具體到內(nèi)地和香港股市，此輪牛市前2年并不是靠基本面的改善而推動，而是對改革的預(yù)期和寄予的信心充足，未來12個月，流動性充裕和政策將成為股市上漲的主要動力。（李明珠）

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