昨日，證監(jiān)會(huì)就修訂后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》（簡(jiǎn)稱《管理辦法》）向社會(huì)公開征求意見。新規(guī)要求證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍，同時(shí)，證券公司不得向最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬元的客戶融資融券，允許證券公司對(duì)融資融券合約進(jìn)行展期，且展期次數(shù)由證券公司自主確定。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸指出，此次修改《管理辦法》，一方面加強(qiáng)監(jiān)管和防控風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化證券公司自主調(diào)節(jié)和防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要求，完善監(jiān)管機(jī)制，明確監(jiān)管底線，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，要求證券公司業(yè)務(wù)規(guī)模與自身資本實(shí)力相匹配；另一方面，取消了部分不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際的限制性規(guī)定，提升融資融券業(yè)務(wù)服務(wù)資本市場(chǎng)和投資者的能力。

　　主要修改內(nèi)容包括：第一，提升《管理辦法》法律層級(jí)，由證監(jiān)會(huì)公告上升至部門規(guī)章；第二，建立逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，證監(jiān)會(huì)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理，證券交易所建立風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)浮動(dòng)管理機(jī)制，明確調(diào)整可充抵保證金證券折算率的方法，證券公司對(duì)可充抵保證金的證券折算率實(shí)行動(dòng)態(tài)管理與差異化控制，可根據(jù)市場(chǎng)情況、客戶和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金證券的范圍和折算率、最低維持擔(dān)保比例和業(yè)務(wù)集中度等進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制；第三，建立對(duì)證券公司融資融券客戶信用交易資金的第三方監(jiān)控機(jī)制，由投資者保護(hù)基金公司對(duì)客戶信用交易資金進(jìn)行監(jiān)控，并明確中證金融的監(jiān)測(cè)監(jiān)控職責(zé)；第四，規(guī)定了券商在經(jīng)營(yíng)兩融業(yè)務(wù)時(shí)禁止的如誘導(dǎo)不適當(dāng)客戶開展融資融券業(yè)務(wù)、未向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn)等六項(xiàng)行為；第五，證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍，不符合此規(guī)定的證券公司可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約；第六，增設(shè)投資者保護(hù)的有關(guān)規(guī)定，證券公司不得向最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬元的客戶融資融券，對(duì)已低于50萬元的客戶，原有合約可不作改變；第七，取消“在本公司及與本公司具有控制關(guān)系的其他證券公司連續(xù)交易”的規(guī)定，支持專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與融資融券業(yè)務(wù)；第八，允許融資融券合約合理展期，合約到期前，證券公司可根據(jù)客戶申請(qǐng)為其辦理展期，每次展期期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限，且展期次數(shù)由證券公司根據(jù)市場(chǎng)情況、擔(dān)保物情況以及客戶信用狀況自主確定；第九，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶信用狀況、擔(dān)保物質(zhì)量等情況，與客戶約定最低維持擔(dān)保比例、補(bǔ)足擔(dān)保物期限以及違約處置方式等。

　　華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，兩融新規(guī)放寬機(jī)構(gòu)投資者參與兩融，允許兩融展期，放寬原有6個(gè)月期限，延長(zhǎng)融資融券周期為投資者提供便利，有利于投資者靈活控制，避免投資策略受到時(shí)間限制。當(dāng)前兩融余額在2.2萬億元左右，約占總市值的2.8%，管理層適當(dāng)控制兩融規(guī)模，表明希望股市慢牛健康發(fā)展。同時(shí)，券商正積極補(bǔ)充資本，資金陸續(xù)到位，兩融發(fā)展可期。