國務(wù)院5月13日召開常務(wù)會(huì)議提出，為深化金融改革創(chuàng)新，盤活存量資金，促進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會(huì)議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡化程序，鼓勵(lì)一次注冊(cè)、自主分期發(fā)行；規(guī)范信息披露，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易。

　　會(huì)議明確，試點(diǎn)銀行騰出的資金要用在刀刃上，重點(diǎn)支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè)。

　　所謂資產(chǎn)證券化，一般指的是將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過結(jié)構(gòu)性重組，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾箱N售和流通的證券。信貸資產(chǎn)證券化就是將銀行信貸資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資。

　　信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)額度的大幅擴(kuò)大，對(duì)銀行來說有何好處？

　　一不愿具名的銀行業(yè)分析師對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，這一舉措對(duì)銀行的利潤的貢獻(xiàn)主要來自兩方面：首先銀行可以利用所釋放的貸款額度發(fā)放更多貸款或進(jìn)行其他配置，加速資金周轉(zhuǎn)的速度；另一方面，信貸資產(chǎn)證券化后，銀行作為發(fā)起人，仍然承擔(dān)了貸款服務(wù)管理人角色，就可以收取貸款服務(wù)費(fèi)。

　　按照他的計(jì)算，假如上述5000億元信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品全部發(fā)行完成，扣除承銷費(fèi)等費(fèi)用后，按照此前平均1%-1.5%的收益率來計(jì)算，對(duì)銀行業(yè)收入的直接貢獻(xiàn)在50-75億元左右，相當(dāng)于去年銀行業(yè)盈利的0.4%左右，雖然絕對(duì)值有限，但一旦未來再度對(duì)信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)圍，加上此前央行和銀監(jiān)會(huì)取消了對(duì)發(fā)行的審批，會(huì)對(duì)銀行的盈利有更大的貢獻(xiàn)。

　　因此，在眼下各家銀行凈利潤增速大幅放緩的背景下，信貸資產(chǎn)證券化額度的擴(kuò)圍，可謂好事一件。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，至今年4月末，金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行一百多單信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行4500億元，其中2013年國務(wù)院決定擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)以來，共發(fā)行90單，累計(jì)3500億元左右，目前余額近3000億元。

　　需要指出的是，2014年是信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展較快的一年，發(fā)行總量超過3000億元，是此前發(fā)行總量的兩倍多，各界對(duì)其期望值也迅速上升。在這一年，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)均對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行了備案制重大改革。

　　信貸資產(chǎn)證券化被認(rèn)為空間巨大。當(dāng)前我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)存量高達(dá)90萬億元，由此形成的重資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的資本金、貸存比等指標(biāo)帶來顯著壓力。銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部副主任黃文閣近日在出席中國資產(chǎn)證券化領(lǐng)軍者論壇時(shí)說，銀行業(yè)對(duì)以調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的信貸資產(chǎn)盤活需求十分迫切。

　　分析師看好銀行股

　　從央行降息，到地方債置換，近期金融市場消息層出不窮，銀行股經(jīng)歷了利空利好的多重考驗(yàn)。國務(wù)院新增信貸資產(chǎn)證券化5000億元的消息，也賺足了市場眼球。

　　而某些站在市場最前沿的投資者早已嗅到了風(fēng)向改變。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，融資融券市場上，上周五，銀行板塊發(fā)生了融資資金凈流出；但本周一和周二，銀行板塊合計(jì)出現(xiàn)融資資金凈流入39億元，位居所有行業(yè)之首。

　　近期不少分析師已經(jīng)上調(diào)了銀行股評(píng)級(jí)。如中信建投的楊榮認(rèn)為，2015年銀行業(yè)或?qū)⒚媾R利潤增速繼續(xù)下行的情況，但根據(jù)“爛蘋果原理”，在風(fēng)險(xiǎn)充分暴露之后，銀行板塊估值有望顯著提升，市凈率將回歸到2倍水平；招商證券則認(rèn)為，由于銀行B等基金密集建倉、貨幣政策維持寬松、資產(chǎn)質(zhì)量有望迎來拐點(diǎn)等三項(xiàng)利好的刺激，銀行股市盈率有望升至10倍，距離目前仍有40%~50%的上升空間。

　　銀行券商受益

　　信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)規(guī)模再度擴(kuò)大。為深化金融改革創(chuàng)新，盤活存量資金，促進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，5月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡化程序，鼓勵(lì)一次注冊(cè)、自主分期發(fā)行；規(guī)范信息披露，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易。試點(diǎn)銀行騰出的資金要用在刀刃上，重點(diǎn)支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè)。

　　“此舉將加速打開銀行騰出信貸額度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的空間，有利于優(yōu)化銀行信貸結(jié)構(gòu)。”財(cái)富證券首席分析師趙歡告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，同時(shí)，券商作為發(fā)行機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將為他們帶來證券承銷收入、證券存續(xù)期內(nèi)的資產(chǎn)管理費(fèi)收入、做市收入等。

　　“資產(chǎn)證券化作為盤活存量的關(guān)鍵一步，將在未來對(duì)銀行、券商、信托等行業(yè)形成長期利好?！壁w歡表示。