記者查閱一批同一基金經(jīng)理掌舵的新基金和老基金的資料，發(fā)現(xiàn)新基金的持倉品種與老基金的重倉股有較高的重合度。

　　短短3天時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板指自2838.97點(diǎn)一路狂飆至3250.30點(diǎn)，指數(shù)上漲411.33點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)到14.48%。

　　而互聯(lián)網(wǎng)龍頭的漲幅遠(yuǎn)不至于此。萬達(dá)信息(300168.SZ)、東方財(cái)富(300059.SZ)、樂視網(wǎng)(300104.SZ)、安碩信息(300380.SZ)、全通教育(300359.SZ)的股價(jià)在3天累計(jì)漲幅達(dá)到21%至30%不等。

　　在外界看來，互聯(lián)網(wǎng)龍頭股股價(jià)狂飆，源于百億規(guī)模的新基金建倉。

　　“近期密集募集成立的新基金，為創(chuàng)業(yè)板提供了源源不斷的資金彈藥。這些新基金建倉時(shí)，肯定還是會買老基金重倉持有的品種。”一位券商研究所高層向記者表示，創(chuàng)業(yè)板的龍頭品種將不斷被推高。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，4月27日，易方達(dá)新常態(tài)基金募集146.63億。5月11日，中郵信息產(chǎn)業(yè)募集一日，首募規(guī)模即超百億。這兩只超百億規(guī)模的新基金，分別由宋昆和任澤松管理，而他們的投資風(fēng)格均是偏向創(chuàng)業(yè)板。

　　在業(yè)內(nèi)看來，在創(chuàng)業(yè)板指達(dá)到3250點(diǎn)、一線龍頭股今年漲幅達(dá)到三五倍的當(dāng)下，新基金建倉繼續(xù)買入這些標(biāo)的，很可能出現(xiàn)高位接盤的結(jié)果。

　　復(fù)制老基金持倉

　　今年一季度成立的新基金，到目前為止還沒發(fā)布持倉報(bào)告。但上市公司一季報(bào)卻透露了部分新基金的建倉蹤跡。

　　3月12日，富國新興產(chǎn)業(yè)募集成立，首募規(guī)模達(dá)到59.74億元。這只基金將由掌管富國低碳環(huán)保的基金經(jīng)理魏偉管理。

　　而富國低碳環(huán)保2015年一季報(bào)顯示，其前十大重倉股包括樂視網(wǎng)(300104.SZ)、聯(lián)絡(luò)互動(002280.SZ)、上海鋼聯(lián)(300226.SZ)、三六五網(wǎng)(300295.SZ)、騰邦國際(300178.SZ)等互聯(lián)網(wǎng)金融的品種。

　　除此以外，富國低碳環(huán)保的持倉涵蓋互聯(lián)網(wǎng)+汽車、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)等品種，重倉股包括金固股份(002488.SZ)、衛(wèi)寧軟件(300253.SZ)、輝豐股份(002496.SZ)、隆基機(jī)械(002363.SZ)、百潤股份(002568.SZ)。

　　記者翻閱了上述10家上市公司的一季報(bào)，發(fā)現(xiàn)除了衛(wèi)寧軟件外，其它9家上市公司的前十大流通股中均同時(shí)出現(xiàn)富國低碳環(huán)保和富國新興產(chǎn)業(yè)股票的身影，持股數(shù)量亦比較接近。

　　例如，富國低碳環(huán)保和富國新興產(chǎn)業(yè)在樂視網(wǎng)的持股數(shù)量分別達(dá)到515.19萬股和495.12萬股，分別位列第6和第9大流通股股東。同時(shí)，它們持有聯(lián)絡(luò)互動的股數(shù)分別達(dá)到318.01萬股和221.55萬股，是第2大和第3大流通股股東。

　　在業(yè)內(nèi)看來，魏偉在建倉富國新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，基本是復(fù)制富國低碳環(huán)保的操作思路，兩只基金重倉股的重合度比較高。

　　“今年賣得比較好的新基金，基本以投資互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)4.0、新能源汽車等成長風(fēng)格基金為主。新基金結(jié)束募集后，基金經(jīng)理建倉時(shí)還是會買入老基金的重倉股?！鄙虾Ｒ晃换鸾?jīng)理向記者表示，新基金復(fù)制老基金的持倉現(xiàn)象普遍存在。

　　記者查閱一批同一基金經(jīng)理掌舵的新基金和老基金的資料，發(fā)現(xiàn)新基金的持倉品種與老基金的重倉股有較高的重合度。

　　2014年12月11日，工銀瑞信創(chuàng)新動力成立，募集規(guī)模達(dá)到67.16億份。這只基金由王爍杰和劉天任共同管理，此外他們還共同管理著工銀信息產(chǎn)業(yè)這只老基金。

　　工銀創(chuàng)新動力和工銀信息產(chǎn)業(yè)的一季報(bào)顯示，前十大重倉股中，重合的重倉股有6只，包括東方財(cái)富(300059.SZ)、朗瑪信息(300288.SZ)、千方科技(002373.SZ)、啟明星辰(002439.SZ)、美盈森(002303.SZ)、英唐智控(300131.SZ)，持倉標(biāo)的占比接近50%。

　　根據(jù)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，新基金和老基金重倉股的重合比例有所差異，重合度較低的個(gè)股數(shù)量亦達(dá)到4只。

　　而3月13日成立的中歐精選成立，募集規(guī)模也達(dá)到62.06億份。這只新基金和中歐行業(yè)成長均由曹劍飛管理。中歐精選建倉的個(gè)股中包括大華股份(002236.SZ)、陽光電源(300274.SZ)、四方股份(601126.SH)、東富龍(300171.SZ)，它們也都是中歐行業(yè)成長一季末的重倉股。

　　高位接盤創(chuàng)業(yè)板？

　　最近半個(gè)月，一批創(chuàng)業(yè)板風(fēng)格的基金經(jīng)理發(fā)行新基金，代表性的案例是易方達(dá)新常態(tài)基金，基金經(jīng)理是宋昆和樊正偉，首募規(guī)模達(dá)到146.64億元。

　　5月11日，中郵基金任澤松工作室發(fā)行中郵信息產(chǎn)業(yè)基金，單日募集規(guī)模超過百億。

　　公開資料顯示，今年4月以來發(fā)行規(guī)模超過50億規(guī)模的新基金，幾乎都是由偏好戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理管理。他們管理的老基金重倉股中，創(chuàng)業(yè)板占比較高。

　　任澤松管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，今年以來凈值回報(bào)達(dá)到99.63%。其一季度末前十大重倉股中，有7只是創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的，旋極信息(300324.SZ)、東方網(wǎng)力(300367.SZ)、樂視網(wǎng)(300104.SZ)等。

　　宋昆管理的易方達(dá)新興成長配置今年以來的凈值增長率達(dá)到173.02%，其前十大重倉股集中在互聯(lián)網(wǎng)+主題中，包括全通教育(300359.SZ)、東方財(cái)富(300059.SZ)、萬達(dá)信息(300168.SZ)、同花順(300059.SZ)等。

　　值得注意的是，宋昆管理的另外一只基金易方達(dá)科訊，2015年一季度末的重倉股與易方達(dá)新興成長的重倉股有7只出現(xiàn)重合。

　　“宋昆、任澤松等一批新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)格的基金經(jīng)理，他們的特點(diǎn)是重倉買入看好的品種，持股周期比較長，很少針對個(gè)股進(jìn)行波段操作。”上海一位公募基金經(jīng)理告訴記者，2014年年末的藍(lán)籌股暴動，這批基金經(jīng)理都沒有調(diào)倉。

　　公募圈內(nèi)的基金經(jīng)理猜測，易方達(dá)新常態(tài)和中郵信息產(chǎn)業(yè)建倉時(shí)，基金經(jīng)理會大比例復(fù)制老基金的組合。

　　“易方達(dá)新常態(tài)募集近150億，我們就猜他們建倉還是會買創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，比如東方財(cái)富、萬達(dá)信息、全通教育、中科金財(cái)等，所以跟著買這批標(biāo)的?！蹦?0后基金經(jīng)理坦言。

　　自年初以來，創(chuàng)業(yè)板指自1411點(diǎn)一路攀升至3250.30點(diǎn)，漲幅達(dá)到130%。其中，中科金財(cái)(002657.SZ)、全通教育(300359.SZ)、方財(cái)富(300059.SZ)等互聯(lián)網(wǎng)主題的漲幅更達(dá)到300%-500%不等。

　　當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指和“互聯(lián)網(wǎng)+”龍頭股累積了巨大漲幅的當(dāng)下，新基金若建倉買入這些一線龍頭品種，外界擔(dān)憂新基金可能會出現(xiàn)高位接盤的情況。

　　而對于高位接盤論，有新基金經(jīng)理則解釋，他們建倉時(shí)會布局長線看好的品種，如東方財(cái)富、萬達(dá)信息、中科金財(cái)?shù)?。在他們眼中，這批一線龍頭股正處于高速成長的過程中，股價(jià)短期并沒有見頂。

　　“東方財(cái)富、萬達(dá)信息、中科金財(cái)?shù)榷际蔷哂衅脚_型和生態(tài)屬性的公司，行業(yè)處于發(fā)展初期，潛在空間非常大?！币晃?5后基金經(jīng)理說，一線龍頭公司具有突出的卡位優(yōu)勢，用戶黏性較強(qiáng)，商業(yè)模式非常清晰。

　　在這位基金經(jīng)理看來，東方財(cái)富正在打造資產(chǎn)管理的B2C生態(tài)圈：一邊是提供資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu)，如基金公司、證券公司、P2P等，另一邊是股吧論壇需要理財(cái)?shù)腃端用戶，兩者對接可以實(shí)現(xiàn)流量的變現(xiàn)。

　　一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理組合中并沒有東方財(cái)富，但他也看好公司未來前景。

　　“東方財(cái)富龐大的用戶已開始變現(xiàn)，如在基金銷售中獲取申購費(fèi)用和尾隨傭金，在股民開戶中獲得的收入也很不錯(cuò)。”前述保險(xiǎn)資產(chǎn)管理投資經(jīng)理朱峰(化名)透露。

　　“我們買東方財(cái)富、萬達(dá)信息等一批股票，就是跟隨產(chǎn)業(yè)趨勢來投資，而不是看K線圖或者追高?！比A南一位基金經(jīng)理深信，當(dāng)前重倉持有互聯(lián)網(wǎng)金融的基金經(jīng)理，大多數(shù)都是遵循產(chǎn)業(yè)趨勢投資的邏輯，而不是所謂的價(jià)值投資。

　　“互聯(lián)網(wǎng)平臺公司業(yè)績向好的趨勢沒有改變，未來存在不斷超預(yù)期的可能性。對于這類產(chǎn)業(yè)趨勢向好的公司，沒有必要設(shè)置持股的目標(biāo)價(jià)?！敝旆褰榻B，只有當(dāng)行業(yè)趨勢發(fā)生變化，才是賣出的時(shí)點(diǎn)。