據(jù)《華爾街日報》報道，在投資者蜂擁涌入中國股市并推動其大幅上漲的同時，東南亞股市卻日漸衰弱，躋身于今年全球表現(xiàn)最差的市場之列。

　　在東南亞各國的股市中，最大的輸家之一是印度尼西亞，這是該地區(qū)最大的經(jīng)濟體，而該國的股市則是今年截至目前為止全球范圍內(nèi)少數(shù)出現(xiàn)了下跌的市場之一。從印度尼西亞一些規(guī)模最大的企業(yè)公布的財報來看，它們的盈利增長表現(xiàn)都很疲弱。而與此同時，泰國和馬來西亞股市的表現(xiàn)也好不到哪兒去，今年截至目前為止分別僅上漲了不到0.1%和2.5%，相比之下同期滬市綜合指數(shù)大漲逾27%，香港恒生指數(shù)也上漲了近16%。

　　東南亞地區(qū)目前所面臨的問題是五花八門的。印度尼西亞的經(jīng)濟增長速度創(chuàng)下了五年以來的最低水平，泰國的投資者對該國經(jīng)濟復(fù)蘇進程的信心正在消失，而低油價則導(dǎo)致馬來西亞企業(yè)的盈利受損。

　　但是，這些難題并不是新近才有的。在過去兩年時間里，這些一度迅速增長的新興市場已經(jīng)落后于其他的亞洲國家，甚至也已經(jīng)落后于發(fā)達市場。就吸引投資者的注意力而言，中國已經(jīng)“獅子大張口”地拿走了多數(shù)份額，而且由于中國政府政府擴大經(jīng)濟刺激性措施，因此仍舊是市場關(guān)注的焦點。與此同時，日本和韓國也都已經(jīng)采取了刺激性措施來為本國市場提供支持。

　　“就目前而言我們更看好北亞市場?！备贿_國際投資公司(Fidelity Worldwide Investment)的投資主管Medha Samant說道，這家公司在全球范圍內(nèi)管理著2850億美元的客戶資金。“這是一種有關(guān)估值的游戲；我們就是認為，(北亞各國正在采取)更多的改革措施，其未來的增長表現(xiàn)也將好于(東南亞市場)，你所支付的價格也能取得更有吸引力(的回報)?！?

　　Samant表示，富達國際仍舊看多東南亞市場，但指出這個市場短期內(nèi)面臨一些問題。因此，該公司已經(jīng)將更多的現(xiàn)金投入到了中國等北亞市場中去。

　　據(jù)瑞士信貸集團公布的數(shù)據(jù)顯示，今年截至4月底為止外國投資者在印度尼西亞和泰國市場上是凈賣家，在至少截至3月底為止的馬來西亞市場上也是如此。相比之下，他們在韓國和中國臺灣的市場上則是凈買家。

　　許多對沖基金經(jīng)理人都指出，對于東南亞經(jīng)濟來說，泰國是個典型的例子，表明該地區(qū)正面臨著難以提高增長率和解決結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟問題的困境。在2014年中，泰國的經(jīng)濟增長速度僅為0.7%，而且在經(jīng)歷了去年的一場軍事政變以后，該國領(lǐng)導(dǎo)人一直都難以加快經(jīng)濟擴張的速度。有名無實的平民政府已經(jīng)下調(diào)了經(jīng)濟增長目標，原因是出口難以實現(xiàn)增長。同時，泰國的國內(nèi)需求也正在下降，家庭負債水平在東南亞各國中名列前茅。

　　不過，其他一些知名投資者則仍在做多東南亞市場。舉例來說，鄧普頓新興市場集團(Templeton Emerging Markets Group)的執(zhí)行董事長、有“新興市場教父”之稱的麥樸思(Mark Mobius)在泰國市場上投入的資金比包括中國在內(nèi)的其他任何市場都要多。鄧普頓新興市場集團目前管理著大約400億美元的客戶資金。

　　“東南亞市場表現(xiàn)不佳的原因在于，中國正處在高度繁榮發(fā)展的階段中?！丙湗闼颊f道。他指出，雖然暫時而言投資者仍將把重點放在中國市場上，但其他市場在未來幾年時間里也很可能將取得良好的表現(xiàn)。他說道，他相信泰國的長期前景向好。

　　麥樸思稱其今年提高了在中國市場上的投資額，但并未作出其他的重大改變。(星云)