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2025年01月24日 星期五

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兩融余額破1.76萬億 機(jī)構(gòu)警示巨量資金踩踏風(fēng)險(xiǎn)

　　《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》報(bào)道，4月22日，伴隨滬綜指盤中觸及4400點(diǎn)階段新高，兩融余額加速上揚(yáng)，單日出現(xiàn)逾200億元增幅，以1.76萬億元重新改寫歷史新高。隨著融資規(guī)模的暴漲，風(fēng)險(xiǎn)也在增加。機(jī)構(gòu)警示，巨量杠桿資金暗含踩踏風(fēng)險(xiǎn)。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至4月22日，兩市融資融券余額為1.76萬億元，環(huán)比4月21日1.73萬億元明顯提升，較4月16日創(chuàng)下的1.74萬億元“前天量”更高出近200億元。其中融資余額從4月21日的1.73萬億元進(jìn)一步攀升至1.75萬億元，融券余額則從89.12億元邁入“90”大關(guān)，收?qǐng)?bào)95.07億元。

　　中誠(chéng)顧問投資分析師王瑞鑫表示，在券商能夠通過增發(fā)等方式做大凈資產(chǎn)之前，券商提供兩融規(guī)模的能力上限最高不會(huì)超過2萬億。相較于現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到1.75萬億元的融資規(guī)模，其增長(zhǎng)空間已經(jīng)不到3000億，若大盤一味上漲至融資規(guī)模上限，資金將出現(xiàn)明顯的“脫力”跡象，到時(shí)恐怕會(huì)出現(xiàn)慘烈的融資盤“踩踏”情況。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所教授楊春剛表示，在本輪牛市中，場(chǎng)內(nèi)資金杠桿率提高和場(chǎng)外資金通過新開戶進(jìn)場(chǎng)成為增量資金的兩大主要支柱。隨著監(jiān)管層對(duì)券商、銀行杠桿操作的嚴(yán)查，以及對(duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)監(jiān)管的趨嚴(yán)，市場(chǎng)增量資金令人堪憂?！耙坏┵Y金告急，融資盤很可能出現(xiàn)集中跑路，那就是連續(xù)暴跌的格局。”

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