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百億級IPO上市即遭秒停 炒新高燒難退考驗注冊制

  • 發(fā)布時間：2015-03-24 07:34:06  來源：成都日報  作者：佚名  責(zé)任編輯：陳娟娟

　　23日，A股迎來又一只百億級IPO的大盤股。此番東方證券共發(fā)行10億股，公開發(fā)行后總股本達到52.82億股。按照10.03元的發(fā)行價計算，募資規(guī)模高達100.3億元，創(chuàng)下2011年9月中國水電之后的最大IPO紀錄。

　　上市首日，東方證券開盤后就因觸及首日漲幅限制而被臨時停牌，復(fù)牌后將14.44元的價格保持至收盤，較發(fā)行價上漲43.97%。加上東方證券，2015年以來共有61只新股先后登陸滬深證券交易所，上市首日表現(xiàn)如出一轍，即先遭遇臨時停牌，再以約44%的漲幅完成“首秀”。

　　在打新一族津津樂道于豐厚收益的同時，股票發(fā)行注冊制同樣成為熱議話題。按照管理層透露的信息，在完成相關(guān)修法程序后，注冊制有可能在年內(nèi)“落地”。

　　在這一背景下的新股發(fā)行提速，也因此被看作為注冊制“路演”。按照大多數(shù)投資者的理解，注冊制取代核準制意味著取消連續(xù)盈利等上市“硬指標”，意味著A股迎來“大擴容時代”。

　　不過在一些業(yè)內(nèi)專家看來，當下市場對于注冊制仍存在不少誤區(qū)?！叭绻f核準制是以政府的行政力量來審核公司，那么注冊制實際上就是以市場的力量來審核公司，要求只能是更嚴格，信息披露也將更完整?！鄙耆f宏源證券首席分析師桂浩明說，海外成熟市場注冊制搞了那么多年，上市公司數(shù)量并未無限膨脹，原因就在這里。中國股市也應(yīng)該走這條路。

　　事實上，成熟市場中確實有不少企業(yè)因為過不了聆訊關(guān)而最終放棄上市。而包括各中介機構(gòu)在內(nèi)，市場內(nèi)外形成的大量且有力度的監(jiān)管力量，也使得企業(yè)不敢輕易提出上市申請。

　　注冊制的本意，就是讓市場而非行政部門來決定企業(yè)公開發(fā)行、上市的標準，決定其發(fā)行數(shù)量和價格。從這個角度而言，在監(jiān)管層未能徹底完成角色轉(zhuǎn)變，在“高壓線”“限炒令”等種種非市場化管制依然存在，在中介機構(gòu)等“市場化監(jiān)管力量”尚未成熟的背景下，中國股市“戀上”注冊制并非易事。據(jù)新華社

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