編者按：“兩會”之后上證指數(shù)一路沖關(guān)奪隘，連破3400點、3500點和3600點整數(shù)關(guān)口，而以美好集團、八一鋼鐵、南方航空、京東方、四川長虹等為代表的低價股更是在本輪行情中表現(xiàn)的越來越活躍，并逐漸成為市場關(guān)注的焦點。分析人士認為，隨著股指和個股的大幅上漲，股價洼地效應開始顯現(xiàn)，低價股開始吸引主力資金，而且在資金推動型的市場中上漲幅度更大。

　　據(jù)《證券日報》研究中心統(tǒng)計，截至昨日，A股市場流通股本加權(quán)平均股價為11.47元，低于平均股價的個股有739只，從行業(yè)分布來看，鋼鐵（78.79%）、采掘（57.81%）、銀行（56.25%）、交通運輸（55.06%）、房地產(chǎn)（52.08%）低價股占比最高，均在50%以上，今日本版特對低價股以及其占比較高的行業(yè)進行分析解讀，發(fā)掘其中的投資機會，供投資者參考。

　　鋼鐵 三邏輯支撐行業(yè)基本面向好

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在申萬一級鋼鐵行業(yè)中的33只個股中，共包含26只低價股（最新收盤價低于11.47元），占比達78.79%，在申萬一級行業(yè)中位居第一。

　　值得一提的是，本周鋼鐵板塊整體表現(xiàn)良好。具體來看，上述26只低價股本周24只實現(xiàn)上漲，其中，八一鋼鐵（32.32%）、方大特鋼（22.01%）、武鋼股份（13.02%）、山東鋼鐵（12.87%）、華菱鋼鐵（12.77%）、安陽鋼鐵（12.68%）、韶鋼松山（12.04%）、南鋼股份（11.57%）、西寧特鋼（10.91%）、重慶鋼鐵（10.68%）等10只個股期間累計漲幅均超過10%。

　　對于板塊近期強勢上漲的原因，國金證券表示，支撐鋼鐵基本面向好的三大中長期邏輯，在短期得到了強化：1.供給收縮，四川攀成鋼環(huán)保關(guān)停暗示國有鋼企去產(chǎn)能開始加速，以及環(huán)保治理高壓下鋼廠限產(chǎn)常態(tài)化；2.成本紅利，持續(xù)的供給增長及成本下降導致鐵礦石價格逐步失去彈性，產(chǎn)業(yè)鏈競爭結(jié)構(gòu)朝著有利于鋼鐵的方向傾斜，進而使得鋼價上漲時鋼鐵利潤改善的彈性大幅提升；3.鋼企改革、轉(zhuǎn)型，杭鋼、沙鋼、韶鋼、南鋼、八鋼等鋼企大面積的轉(zhuǎn)型、借殼等。

　　此外，該券商還表示，目前鋼鐵行業(yè)的基本面，在所有周期性行業(yè)中是相對較好的，且繼續(xù)朝有利的方向演化。

　　從資金流向上來看，基本面的轉(zhuǎn)好無疑吸引了市場主力資金的眼球，本周板塊內(nèi)共有5只個股累計大單資金凈流入超過3000萬元，它們分別為：武鋼股份（10753.84萬元）、太鋼不銹（8154.98萬元）、八一鋼鐵（7914.35萬元）、河北鋼鐵（4180.84萬元）、華菱鋼鐵（3980.35萬元）。

　　從數(shù)據(jù)來看，武鋼股份成為本周最受市場主力資金青睞，累計實現(xiàn)大單資金凈流入近1.08億元。從公司基本面上看，目前公司形成了以冷軋硅鋼片、汽車板、高性能結(jié)構(gòu)用鋼、精品長材四大戰(zhàn)略產(chǎn)品為重點的一批名牌產(chǎn)品，同時在取向硅鋼、無取向硅鋼、鋼簾線、管線鋼、橋梁鋼、工程結(jié)構(gòu)用鋼、集裝箱用鋼、轎車板等高端產(chǎn)品細分市場份額方面一直處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。而國金證券近期給予該股“買入”評級，該券商表示，由于供給受限，判斷取向硅鋼全球市場將從2014年的供需基本平衡，進入2015年的供不應求，而中國市場甚至會出現(xiàn)10%以上的缺口，且未來幾年會持續(xù)擴大，而這意味著價格上漲趨勢可持續(xù)。據(jù)測算，未來若取向硅鋼繼續(xù)漲價1000元/噸，武鋼凈利潤將再增加4億元左右，擁有巨大彈性。

　　對于板塊的投資機會，招商證券表示看好近期有改革、資產(chǎn)重組預期以及建筑鋼的相關(guān)企業(yè)。個股方面，該券商推薦三鋼閩光（福建省行業(yè)龍頭，具備強烈的國企改革預期，同時又是建筑鋼為主的企業(yè)）、南鋼股份（成立了環(huán)保投資公司，具備強烈的多元化和收購預期）和沙鋼股份（股權(quán)受讓，后續(xù)有收購預期）、八一鋼鐵（新疆最大的建筑鋼企業(yè)，同時也有整合預期）。此外，還有央企龍頭寶鋼股份和武鋼股份，寶鋼股份存在電商和多元化等多種概念，而武鋼股份作為硅鋼的龍頭，今年取向硅鋼繼續(xù)漲價為大概率事件。

　　采掘 具備較高安全邊際

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在申萬一級采掘行業(yè)中的64只個股中，共包含37只低價股（最新收盤價低于11.47元），占比達57.81%，在申萬一級行業(yè)中位居第二。從收盤價的角度來看，目前板塊內(nèi)最新收盤價最低的10只個股分別為攀鋼釩鈦（3.79元）、安泰集團（4.57元）、永泰能源（4.86元）、山煤國際（5.59元）、遠興能源（6.09元）、平煤股份（6.10元）、神火股份（6.12元）、新大洲A（6.15元）、鄭州煤電（6.39元）、平莊能源（6.62元）。

　　市場表現(xiàn)方面，本周采掘板塊整體表現(xiàn)可圈可點，其中低價股更是表現(xiàn)突出，37只個股本周無一下跌。具體來看，除永泰能源、黑化股份、煤氣化等3只個股停牌外，板塊內(nèi)其余34只低價股均實現(xiàn)上漲，仁智油服（21.84%）、安源煤業(yè)（20.06%）、安泰集團（19.01%）、攀鋼釩鈦（18.44%）、創(chuàng)興資源（15.24%）、陜西煤業(yè)（12.50%）、新大洲A（11.62%）等個股本周漲幅均超過10%。

　　對于板塊近期上漲的原因，分析人士表示，目前煤價已經(jīng)基本觸底，而在政策的扶持及規(guī)劃下，煤炭行業(yè)基本面有望受到季節(jié)周期影響觸底反彈。而基于基本面回升的預期，形成了板塊近期較為強勢的表現(xiàn)。

　　從資金流向上來看，本周煤炭板塊中共有10只個股累計大單資金凈流入超過千萬元，它們分別為：安源煤業(yè)（16280.85萬元）、仁智油服（9840.06萬元）、陜西煤業(yè)（8272.58萬元）、中煤能源（4793.81萬元）、鄭州煤電（4233.88萬元）、創(chuàng)興資源（3281.67萬元）、恒源煤電（2579.99萬元）、宏達礦業(yè)（2264.79萬元）、新大洲A（1220.90萬元）、平莊能源（1147.87萬元）。

　　從數(shù)據(jù)來看，安源煤業(yè)是板塊內(nèi)本周最受市場主力資金青睞的個股，累計實現(xiàn)大單資金凈流入近1.63億元。從公司基本面上看，公司是江西省最大的煤炭企業(yè)，擁有21個生產(chǎn)煤礦，年生產(chǎn)能力744萬噸，開采工藝為綜采放頂煤及綜采。

　　對于板塊的投資機會，中信建投認為煤炭板塊有較大可能迎來一波上漲行情，具體來看，煤炭板塊自本輪反彈以來漲幅較小，股價相對銀行、非銀等漲幅較大板塊具備安全邊際；政策的不斷寬松將逐漸強化市場對經(jīng)濟觸底的預期，一旦預期形成煤炭股將迎來一波上漲行情，而這一情況將很大概率發(fā)生；2014年下半年以來庫存量價齊跌已近尾聲，原材料補庫存開始，經(jīng)濟企穩(wěn)概率增大；雖然未來煤炭價格可能仍有回落風險，但幅度不大且基本在預期內(nèi)。建議投資者加大對板塊的配置力度，寬松政策及股價漲幅較小使得煤炭有很好的安全邊際，若經(jīng)濟見底煤炭股向上也有較好的彈性。繼續(xù)推薦：陽泉煤業(yè)、盤江股份、潞安環(huán)能、冀中能源、永泰能源等焦煤彈性股，動力煤推薦中國神華（穩(wěn)健大資金配置）、陜西煤業(yè)（次新股，流通盤小）、兗州煤業(yè)，以及轉(zhuǎn)型股億利能源、瑞茂通。

　　銀行 多重利好下估值上行有望延續(xù)

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，當前銀行板塊16只成份股中，有9只個股股價低于兩市加權(quán)平均股價即11.47元，占比56.25%，在申萬一級行業(yè)中排名第三。其中，農(nóng)業(yè)銀行（3.56元）、中國銀行（4.38元）、工商銀行（4.72元）和光大銀行（4.72元）4只個股最新收盤價更是低于5元，其余5只低價銀行股分別為：建設(shè)銀行（6.11元）、交通銀行（6.48 元）、中信銀行（7.50元）、民生銀行（9.63元）和北京銀行（11.14元）。

　　從本周市場表現(xiàn)來看，光大銀行周三接近漲停，使得投資者對銀行板塊未來表現(xiàn)再次抱以極大期待，在部分資金熱捧下光大銀行（12.38%）、農(nóng)業(yè)銀行（7.23%）、中國銀行（5.54%）和建設(shè)銀行（5.16%）本周累計漲幅均超5%。

　　如果問投資者銀行板塊最大的優(yōu)勢是什么？毋庸置疑，是其估值；當前在上述9只銀行股，除民生銀行（1.42倍）、中信銀行（1.40倍）最新市凈率在1.4倍左右外，其余個股最新市凈率均在1.2倍左右，這與當前兩市A股整體約2.59倍市凈率相比，可謂真正的“白菜價”，正是其低股價、低估值的雙重屬性，在當前明顯牛市格局下，投資機遇凸顯，其余7只個股最新市凈率分別為：中國銀行（1.28倍）、北京銀行（1.28倍）、建設(shè)銀行 （1.28倍）、光大銀行（1.27倍）、農(nóng)業(yè)銀行（1.21倍）、工商銀行 （1.18倍）交通銀行（1.06倍）。

　　今年以來，銀行板塊積極因素在不斷累積，利好板塊上行，日前，財政部已經(jīng)批復了3萬億元的存量債務置換，其中1萬億元的額度已經(jīng)批復到各省財政廳。置換存量債務，就是在財政部甄別存量債務的基礎(chǔ)上把原來融資平臺代表政府通過理財產(chǎn)品、銀行貸款等期限短、利率高的債務置換成低成本、期限長的債務，這將極大改善市場對銀行地方債務資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預期；另外，有多個分析人士表示，以水利和鐵路為代表的基建投資是2015年1月份以來中長期貸款的主要投向，這將直接拉動投資的短期反彈，結(jié)合近期PMI數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟正在觸底反彈，周期股包括銀行股的配置價值在加大。

　　對此，平安證券表示，近日以興業(yè)銀行為龍頭的混業(yè)經(jīng)營預期及政府債務置換的催化，銀行板塊漲幅居前，未來主題催化可使得板塊估值提升，但要突破前期高點，還需要經(jīng)濟超預期+實際利率下行的合力。銀行板塊趨勢性行情將取決于以下幾大催化因素的共振：1.實際利率曲線下移程度以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善印證對資產(chǎn)質(zhì)量拐點判斷；2.混業(yè)經(jīng)營（加法+減法+跨界）、員工持股以及MSCI指數(shù)調(diào)整等催化因子的實質(zhì)落地；3.銀行高股息率在實際利率下行的過程中吸引力會放大。個股方面，推薦：1.興業(yè)銀行（混業(yè)/跨界經(jīng)營存在超預期）；2.中國銀行（機制改善、員工持股、一帶一路催化、轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股結(jié)束）；3.北京銀行（高股息、低估值、資產(chǎn)質(zhì)量運營穩(wěn)?。?/p>

　　而招商銀行則表示，隨著市場情緒的高漲，上證指數(shù)已經(jīng)突破7年前的高點，市場牛市格局已經(jīng)非常明顯，在這一背景下，前期調(diào)整較久且嚴重滯漲的四大行將有強烈的補漲需求。預計整個銀行板塊將在二季度突破1月初的高點，后續(xù)繼續(xù)看高30%。長期看銀行板塊市凈率將修復至2倍，除四大行外，其他強推品種：平安銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行。

　　房地產(chǎn) 政策將是未來股價主推動力

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在申萬一級房地產(chǎn)行業(yè)中的144只個股中，共包含75只低價股（最新收盤價低于11.47元），占比達52.08%，在申萬一級行業(yè)中位居第五。

　　值得一提的是，本周房地產(chǎn)板塊整體表現(xiàn)良好。具體來看，上述75只低價股中，除去8只個股停牌外，本周交易的67只個股中，有65只個股上漲，占比97.01%。其中，超過10%的個股有27只，漲幅排名前10只個股分別為：美好集團（29.32%）、新湖中寶（18.78%）、粵宏遠（18.47%）、蘇寧環(huán)球（18.25%）、北辰實業(yè)（17.73%）、蘇州高新（17.15%）、萬澤股份（16.03%）、華聯(lián)控股（15.9%）、實達集團（15.38%）、長春經(jīng)開（15.24%）。

　　資金方面，本周交易的65只個股中，大單資金累計凈流入的個股30只，占比46.15%。其中，有27只個股大單資金本周累計凈流入超過千萬元，大單資金累計凈流入超過1億元的個股有8只，分別為保利地產(chǎn)（7.21億元）、北辰實業(yè)（4.01億元）、美好集團（3.11億元）、新湖中寶（2.25億元）、蘇州高新（1.87億元）、中糧地產(chǎn)（1.3億元）、冠城大通（1.08億元）、華聯(lián)控股（1.04億元）。

　　中金公司認為，房地產(chǎn)行業(yè)基本面弱復蘇，政策將是未來股價主推力，依然看好地產(chǎn)股一季度表現(xiàn)，股價還有超過20%的上行空間。堅持2015年來自政策驚喜多于基本面的判斷，2倍市凈率才是地產(chǎn)股估值天花板， 1月份以來的調(diào)整使得地產(chǎn)股估值空間已經(jīng)打開。

　　廣發(fā)證券也認為，有三大原因看好主流地產(chǎn)股。首先，主流地產(chǎn)股相對于整個板塊估值處于低位。其次，政策環(huán)境持續(xù)向好，房價無系統(tǒng)性上漲風險。再次，預計未來重點城市成交將大幅回升。站在當前時間點，未來一個季度內(nèi)，政策將持續(xù)向好且存在進一步支持政策出臺預期，同時基本面會繼續(xù)向量增價平，持續(xù)向上復蘇的方向演繹，結(jié)合相對估值的比較，建議繼續(xù)積極關(guān)注主流地產(chǎn)股的機會。 標的選擇方面， 龍頭房企建議關(guān)注保利地產(chǎn)（再融資）、招商地產(chǎn) （深圳前海機遇）、金豐投資（綠地借殼上市）；成長型房企建議關(guān)注中南建設(shè)、泰禾集團中南建設(shè)、泰禾集團；地產(chǎn)資源+互聯(lián)網(wǎng)金融重點關(guān)注新湖中寶和泛?？毓?/a>。

 　 據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，當前交通運輸板塊89只成份股中，有49只個股股價低于兩市加權(quán)平均股價即11.47元，低價股占行業(yè)成份股比例為55.06%，在28個申萬一級行業(yè)中排名第四，其中，*ST國恒 （1.53元）、*ST鳳凰（2.53元）、皖江物流（4.11元）、海南航空（4.19元）、吉林高速（4.34元）、楚天高速（4.51元）、福建高速 （4.52元）和廣深鐵路（4.74元）等多只個股最新收盤價均低于5元。

　　交通運輸板塊作為低價股較為集中的板塊，在行業(yè)基本面持續(xù)改善背景下，相關(guān)個股股價上漲空間也較大，對此，申萬宏源也表示，國務院總理李克強在2015年政府工作報告中把“堅持以提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”作為年度核心。為此交運物流將成為發(fā)展核心內(nèi)容之一。在多模式的交通基礎(chǔ)設(shè)施方面，鐵路投資保持8000億元，支線機場加速發(fā)展，高速公路ETC實現(xiàn)全國聯(lián)網(wǎng)等都是年度發(fā)展重點；在提高運行質(zhì)量方面，受到互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟和物聯(lián)網(wǎng)以及“流通4.0”的驅(qū)動，物流和供應鏈方面將成為顯著的新經(jīng)濟運行體，具備年度投資機會。

　　從本周市場表現(xiàn)來看，上述49只低價交運股中，有逾八成個股跑贏同期大盤，其中中原高速、澳洋順昌、保稅科技、福建高速、南方航空、寧波海運、海南航空等7只個股區(qū)間累計漲幅均超20%。另外，漲幅居前的還有：山東高速、東方航空、大連港、鐵龍物流、吉林高速、中海集運、龍江交通、粵高速A和招商輪船。

　　資金流向方面，海南航空（3.81億元）、福建高速（2.35億元）、寧波海運（1.44億元）和大連港（1.37億元）等4只個股本周大單資金凈流入額均超1億元，另外，上港集團（8837.11萬元）、寧波港（6741.43萬元）、大秦鐵路（6635.85萬元）、中遠航運（4276.28萬元）、皖通高速（2797.97萬元）、中國遠洋（2677.54萬元）和廣深鐵路（2217.24萬元）等多只個股本周大單資金凈流入額均超2000萬元。在資金的熱捧下，上述個股有望繼續(xù)走高。

　　投資策略上，申萬宏源表示，在經(jīng)濟進入“全面過?！彪A段，供應鏈物流服務發(fā)展突破驅(qū)動力強化。繼續(xù)重點提示物流成長股戰(zhàn)略性投資機會。長期看，在中國物流業(yè)標準化、信息化、智能化、集約化“四化”建設(shè)中，物流網(wǎng)絡(luò)最具有成長價值。2015年將是供應鏈和供應鏈金融發(fā)展元年?！肮溛锪?巨頭”投資組合為：1、消費渠道供應鏈整合平臺發(fā)展的怡亞通；2、垂直供應鏈平臺發(fā)展的瑞貿(mào)通；3、鐵路特種箱發(fā)展代表鐵龍物流；4、跨境電商物流發(fā)展代表和地面物流網(wǎng)絡(luò)代表的外運發(fā)展；5、農(nóng)產(chǎn)品流通結(jié)點型公司代表農(nóng)產(chǎn)品；6、進入戰(zhàn)略變革的中儲股份。

　　值得一提的是，進入3月份后在交通運輸各個子板塊中，航空股表現(xiàn)可謂極為搶眼，南方航空以51.64%的月內(nèi)漲幅排名第一，另外，海南航空（30.12%）、東方航空（28.34%）、春秋航空（24.54%）、中信海直（22.16%）、中國國航（18.61%）等個股區(qū)間漲幅也均超10%，對此，國金證券表示，重申航空股供需反轉(zhuǎn)+低油價+票價改革+估值的邏輯。首推國際長航線占比最高，燃油成本節(jié)省或業(yè)績超預期的中國國航和對油價下跌彈性最大的南方航空。