馬年的中國股市猶如一匹脫韁之馬，上證指數(shù)年度漲幅位列全球之冠，A股總市值更是超越日本，成為全球第二大股市。與此同時，滬港通試點的開通，以及上證50ETF股票期權(quán)的上市，也是不可磨滅的歷史性重大事件。

　　隨著羊年的到來，中國股市也將掀開新的一頁篇章。這一年的A股會經(jīng)歷什么？能否延續(xù)馬年的火爆行情？

　　 猜想一：注冊制望落地

　　據(jù)《東方早報》報道，2015年2月9日，上海證券交易所在其官網(wǎng)發(fā)布了2015年春季招聘啟事，招聘中出現(xiàn)了行業(yè)審核崗和企業(yè)上市服務(wù)崗，所描述的職責均與企業(yè)上市有關(guān)。

　　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸2月13日表示，為落實黨的十八屆三中全會決定關(guān)于推進股票發(fā)行注冊制改革要求，根據(jù)中央和國務(wù)院部署，證監(jiān)會牽頭成立了“股票發(fā)行注冊制改革工作組”，發(fā)展改革委、財政部、人民銀行、法制辦、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、人大法工委、高法院等單位參加，已完成注冊制改革方案初稿并上報國務(wù)院。目前，證監(jiān)會正認真研究推進股票發(fā)行注冊制改革的各項準備工作，并無在四月份暫停受理新的IPO和再融資申報材料的計劃。

　　　有業(yè)內(nèi)人士認為，證監(jiān)會僅僅否認了4月份暫停受理新的IPO和再融資申報材料的市場傳聞，但對于將把審核權(quán)下放給交易所的傳聞，卻并沒有進行否認。在《證券法》修改尚未正式完成的情況下，監(jiān)管部門將尋求在現(xiàn)有法律框架內(nèi)，將企業(yè)上市的實質(zhì)性審核移交到交易所，從而實現(xiàn)注冊制的平穩(wěn)過渡。

　　國泰君安研報指出，注冊制對新股發(fā)行的影響將主要顯現(xiàn)在發(fā)行節(jié)奏、發(fā)行價上；在市場可接受范圍內(nèi)，預(yù)計2015年IPO募資額將同比提高3倍，發(fā)行公司數(shù)量將有較大增長。而綜合行業(yè)分析師觀點來看，今年新股發(fā)行數(shù)量的預(yù)期也多在200家至400家的區(qū)間內(nèi)。

　　　種種跡象顯示，2015年以來，IPO發(fā)行節(jié)奏出現(xiàn)明顯加速趨勢。1月30日，證監(jiān)會一次核準了24家企業(yè)的首發(fā)申請；而1月5日，證監(jiān)會核發(fā)了20家企業(yè)的首發(fā)申請。這是證監(jiān)會罕見地在同一個月內(nèi)兩次批準企業(yè)首發(fā)申請。

　　廣證恒生分析師表示，伴隨新股發(fā)行擴容和募資規(guī)模顯著放大，疊加未來相關(guān)資金流動性增加有限，新股發(fā)行會向供過于求的趨勢轉(zhuǎn)變，新股中簽率有望普遍上升。

　　 猜想二：深港通開通

　　滬港通試點開閘以來，已平穩(wěn)運行三個月有余。近日，深港通開通的呼聲越來越高。

　　　據(jù)了解，“深港通”指深交所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。去年11月17日，滬港交易所互聯(lián)互通機制已率先啟動。

　　　2015年1月，李克強在深圳考察時，對深圳發(fā)展提出三點要求：一是繼續(xù)種好國家改革開放的試驗田，二是打造創(chuàng)新發(fā)展的道路，三是成為包容發(fā)展的示范城市。李克強還強調(diào)，滬港通后應(yīng)該有深港通。

　　　港交所行政總裁李小加在2月10日舉行的香港媒體午餐會透露，港交所正在考慮擴大內(nèi)地投資者買賣港股的標的范圍，他同時稱，深港通有望在今年下半年開通。

　　　李小加還表示，港交所正在考慮擴大在兩地股市互聯(lián)互通的機制下，內(nèi)地投資者買賣港股的標的范圍。兩地監(jiān)管方和交易所正在研究，深港通開通后，可投資股票范圍應(yīng)相較滬港通進一步擴大?！案劢凰Ｍ写硇缘墓善倍伎梢约{入?！彼f。

　　　市場分析人士認為，若深港通也得以啟動，屆時將引爆環(huán)球基金追貨潮，刺激境內(nèi)外資金率先掃入。而隨著滬港通、深港通的雙雙開通，A股被納入MSCI指數(shù)的可能性越來越大。

　　 猜想三：A股蜜月期或延續(xù)

　　　2015年以來，股市大起大落的波動行情令不少投資者對牛市心生疑慮。不過，大部分市場人士依舊認定，牛市并未結(jié)束，且本輪調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，市場將再度上揚。

　　興業(yè)證券首席分析師張憶東表示，近期呈現(xiàn)的波動性行情，只是牛市的良性調(diào)整。“大波動、大分化”是此輪行情的重要特征之一，反而是一個逢低布局的時機。

　　摩根斯坦利也在其一份關(guān)于A股市場的報告中稱，牛市并未結(jié)束。報告認為，本輪行情開始進入了一個“慢牛”階段，2015年末，上證指數(shù)可能會到達4200點至5100點之間。

　　　在板塊表現(xiàn)方面，不少人將目光投向成長股。眾所周知，以金融股為代表的藍籌股在馬年走出了一波大行情，帶領(lǐng)上證指數(shù)屢創(chuàng)反彈新高。俗話說，風水輪流轉(zhuǎn)。羊年的成年股或能發(fā)掘不少新機會，市場結(jié)構(gòu)性行情會非常明顯。

　　此外，對于去年末瘋漲、今年以來陷入調(diào)整的券商股，市場看法不一。有人認為影響券商的兩融事件等已經(jīng)逐漸消化，2015依舊是券商大年。也有人認為，券商股今年的上漲幅度肯定不及去年，短期更是面臨回調(diào)。

　　華泰證券指出，2015年是券商的大年，市場紅利、制度紅利和加杠桿多重紅利開啟行業(yè)發(fā)展空間。在改革大周期下，證券公司的業(yè)務(wù)模式進入全面革新，經(jīng)濟新模式、投行市場化、業(yè)務(wù)規(guī)?；I(lǐng)券商進入新時代。

　　　西南證券首席策略分析師張剛表示，各個券商也將因為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型而發(fā)展分化，投資者尚需根據(jù)基本面對券商股精挑細選。