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券商股年漲163%成大贏家 2015年或繼續(xù)“大?!?/h1>
  • 發(fā)布時(shí)間:2015-02-23 08:03:00  來源:北京青年報(bào)  作者:吳琳琳 趙曉輝  責(zé)任編輯:張少雷

  開欄語:過去的2014年,樓市熄火股市狂歡,而因?yàn)槿绱?,很多人?015年的投資目光轉(zhuǎn)向了股市。也正是如此,農(nóng)歷新年來臨,我們選擇在這個(gè)新年伊始來盤點(diǎn)2014年和展望2015年的股市??偨Y(jié)是為了更好地展望,看看我們能否在通過對(duì)2014年股市的盤點(diǎn)梳理中重新審視并找到2015年的股市機(jī)遇。

  券商股絕對(duì)是2014年行業(yè)板塊中的大贏家。2014年度漲幅前三的板塊分別是券商股、高鐵和水利,券商股以年度漲幅163.68%當(dāng)選A股市場(chǎng)最牛的板塊,漲幅遠(yuǎn)超滬指年度漲幅。漲幅超過200%的多達(dá)5只個(gè)股,有宏源證券,還有太平洋、長(zhǎng)江證券興業(yè)證券光大證券。對(duì)于券商股來說,2014年行業(yè)監(jiān)管放松、股市行情走牛、IPO重啟等,可謂“天時(shí)地利人和”,想不漲都難。那么2015年券商股會(huì)不會(huì)繼續(xù)大牛?

  投資回顧

  券商股2014:“天時(shí)地利人和”,想不漲都難

  2014年,證券行業(yè)監(jiān)管放松,杠桿上限打開增強(qiáng)券商彈性;針對(duì)券商創(chuàng)新發(fā)展的制度建設(shè)進(jìn)入落實(shí)階段,信用類業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度好于預(yù)期,且已經(jīng)成為帶動(dòng)券商業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的重要因素;滬港通、T+0、注冊(cè)制等利好政策預(yù)期不斷推動(dòng)券商股行情進(jìn)一步發(fā)展。

  2014年上半年,宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、流動(dòng)性并未放松,滬指再度跌破2000點(diǎn);而2014年下半年“看天吃飯”的券商行業(yè)陡然逆轉(zhuǎn),滬指沖過3000點(diǎn),迎來了大牛行情,股市成交迭創(chuàng)歷史新高,兩融業(yè)務(wù)大增,促成經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)券商凈利潤(rùn)形成較大貢獻(xiàn),IPO年內(nèi)重啟也讓投行業(yè)務(wù)為凈利潤(rùn)添磚加瓦,自營(yíng)業(yè)務(wù)也獲利豐厚。

  2014年對(duì)于券商股來說可謂是“天時(shí)地利人和”,想不漲都難。2014年最后兩個(gè)月,市場(chǎng)終于領(lǐng)教了券商的力量。11月21日,央行降息,券商股“一飛沖天”,帶領(lǐng)大盤一路走高。之后十幾個(gè)交易日內(nèi),“任性”的券商股繼續(xù)高歌猛進(jìn),并帶著金融股集體“起舞”,向市場(chǎng)傳遞出強(qiáng)烈的“牛市”信號(hào)。于是,80后、90后大批入場(chǎng),眾多股民開通融資融券業(yè)務(wù),多頭極盡狂歡……

  在經(jīng)歷了一輪124.32%的暴漲后,A股券商“一哥”中信證券迎來了一個(gè)新的歷史時(shí)刻——12月17日收盤,中信證券總市值3608億元,約合582.5億美元,僅次于高盛、瑞銀、摩根士丹利,位居全球第四位;且遠(yuǎn)超昔日亞洲第一券商野村證券,摘取亞洲券商的新桂冠。

  然而,風(fēng)云突變,12月9日收盤前一小時(shí),券商板塊忽然暴跌,多只股票從漲停到跌停,拖累大盤暴跌逾5%。此次暴跌主要因?yàn)?2月8日晚間中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司發(fā)布的一個(gè)大幅收緊企業(yè)債券質(zhì)押回購融資門檻的通知,該通知的一系列規(guī)定大幅加劇機(jī)構(gòu)質(zhì)押庫壓力,引發(fā)去杠桿連鎖反應(yīng)。之后,市場(chǎng)又傳出“證監(jiān)會(huì)檢查券商兩融業(yè)務(wù)”“券商風(fēng)控指標(biāo)松綁”“券商牌照放開”“大股東減持”等一系列消息,股票市場(chǎng)也因此急漲急跌。12月24日,券商股不知又為何暴跌,中信證券、海通證券等大公司幾近跌停,廣大散戶再次成為股價(jià)重挫的買單者。

  投資猜想

  券商股今年走勢(shì)判斷分歧大

  華泰證券金融行業(yè)首席分析師羅毅最新行業(yè)策略報(bào)告認(rèn)為,2015年是券商的大年,市場(chǎng)紅利、制度紅利和加杠桿多重紅利開啟行業(yè)發(fā)展空間。短期波動(dòng)不改券商長(zhǎng)牛趨勢(shì),券商行業(yè)將進(jìn)入黃金發(fā)展周期。改革政策持續(xù)推出,凈資本監(jiān)管指標(biāo)放寬明年將落地,國(guó)資改革和IPO注冊(cè)制是明年重要主題,券商股行情切換到長(zhǎng)牛行情。2015年盈利增速50%以上,行業(yè)迎來高增長(zhǎng)周期,是市場(chǎng)的高彈性品種。上海證券分析師應(yīng)楠殊也預(yù)計(jì),股票期權(quán)交易成熟后,有望增厚經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入10%-20%。

  但德邦證券首席策略分析師張海東認(rèn)為,券商股短期將面臨回調(diào),目前不宜介入。券商股短期漲幅過快,已經(jīng)透支了牛市預(yù)期,估值也已經(jīng)不便宜,動(dòng)態(tài)PE35倍,國(guó)外券商的估值在20倍左右。因此,對(duì)于券商股不宜過度樂觀,加上中信證券大股東減持股份也可以說明券商股目前估值偏高。渤海證券分析師張繼袖指出,證監(jiān)會(huì)兩融處理結(jié)果將會(huì)使市場(chǎng)從狂熱轉(zhuǎn)為理性及冷靜。而券商板塊經(jīng)過2014年12月份的大幅上漲,行業(yè)利好基本消化,建議投資者短期回避,中期關(guān)注。聯(lián)訊證券也認(rèn)為,短期內(nèi)券商板塊漲幅過大,客觀上有回調(diào)的需求,短期建議投資者回避,中長(zhǎng)期,建議關(guān)注對(duì)通道業(yè)務(wù)依賴較小、有創(chuàng)新資源的大中型券商機(jī)會(huì)。

  西南證券首席策略分析師張剛的觀點(diǎn)則偏“中立”,他指出,券商股在2014年經(jīng)歷了水漲船高的領(lǐng)漲行情之后,2015年有望維持強(qiáng)勢(shì),但預(yù)計(jì)上漲幅度遠(yuǎn)不及去年,各個(gè)券商也將因?yàn)閼?zhàn)略轉(zhuǎn)型而發(fā)展分化,投資者尚需根據(jù)基本面對(duì)券商股精挑細(xì)選。

  張剛指出,證券行業(yè),在金融類三個(gè)行業(yè)中。監(jiān)管較為嚴(yán)格,風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小,相比于銀行、保險(xiǎn)。業(yè)績(jī)上,證券行業(yè)變化幅度較大。隨著期權(quán)的上市,2015年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍將維持較高盈利水平,但難以保持2014年12月、2015年1月那樣的歷史高水平。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融鏖戰(zhàn)正酣,傭金價(jià)格已經(jīng)處于白菜價(jià),經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)完全依托于兩融規(guī)模。投行業(yè)務(wù)在2014年恢復(fù)到歷史偏高水平,但2015年存在不確定性。關(guān)鍵是注冊(cè)制的改革在年內(nèi)被定義為“頭等大事”,使得投行業(yè)務(wù)也面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)格局。注冊(cè)制具體內(nèi)容尚待公布,對(duì)于券商業(yè)績(jī)的影響也尚難判斷。自營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)往往隨市場(chǎng)波動(dòng),各個(gè)券商投入的比重也各有不同。

  新聞內(nèi)存

  股市向好 去年券商業(yè)績(jī)井噴

  伴隨著滬深股市走出量?jī)r(jià)齊升的行情,證券公司交出了亮麗的成績(jī)單,2014年120家券商凈利潤(rùn)總額翻番。

  中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)顯示,120家證券公司2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2602.84億元,較上年增長(zhǎng)63.45%;而凈利潤(rùn)則實(shí)現(xiàn)965.54億元,同比增119.34%。其中,僅有一家券商未實(shí)現(xiàn)盈利。

  具體來看,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)券商收入貢獻(xiàn)率仍然占比較高。數(shù)據(jù)顯示,券商2014年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入1049.48億元,同比增長(zhǎng)32.97%,占總收入比達(dá)40.32%。

  值得注意的是,以融資融券為代表的利息收入占比出現(xiàn)了明顯提高,其收入占比從前一年度的11.55%提升至2014年的17.14%,達(dá)到446.24億元。

  除此之外,這120家證券公司2014年實(shí)現(xiàn)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入240.19億元、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入69.19億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入22.31億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入124.35億元、證券投資收益710.28億元。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2014年12月31日,120家證券公司總資產(chǎn)為4.09萬億元,凈資產(chǎn)為9205.19億元,凈資本為6791.6億元,客戶交易結(jié)算資金余額(含信用交易資金)1.2萬億元,托管證券市值24.86萬億元,受托管理資金本金總額7.97萬億元。

券商股 詳細(xì)

漲幅榜 更多

排名 股票名稱 最新價(jià) 漲跌幅
1 西部證券 45.49 2.23%
2 國(guó)海證券 18.21 1.39%
3 招商證券 30.39 1.13%
4 方正證券 13.81 0.80%
5 國(guó)金證券 26.00 0.70%

跌幅榜 更多

排名 股票名稱 最新價(jià) 漲跌幅
1 國(guó)元證券 34.91 -1.61%
2 東北證券 20.36 -0.44%
3 光大證券 27.17 -0.37%
4 東吳證券 22.72 -0.22%
5 長(zhǎng)江證券 15.70 -0.19%

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