在周五“超級過山車”行情帶來的驚濤駭浪之后，被震得“迷離迷瞪”的投資者們，又迎來了股票期權(quán)的發(fā)令槍響——證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在當(dāng)日的發(fā)布會上表示，證監(jiān)會批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易試點，試點范圍為上證50ETF期權(quán)，正式上市時間為2015年2月9日。

　　無論你是否做好了準(zhǔn)備，被熱議多時的股票期權(quán)總之是到來了。它會給正在高位顫栗的股市行情帶來什么樣的影響和變數(shù)？

　　警惕：市場波動或加劇

　　目前，我國資本市場的做空工具主要有融資融券、股指期貨。至此，股票期權(quán)與融資融券、股指期貨一起成為資本市場具備做空和做多的金融衍生品。

　　機(jī)構(gòu)分析師普遍認(rèn)為，作為具備高靈活性的金融衍生品，股票期權(quán)有利于金融市場向多元化與縱深化發(fā)展，能顯著提高現(xiàn)貨市場流動性。期權(quán)主要分為看漲和看跌兩大類。從海外經(jīng)驗看，股票期權(quán)推出后，往往對標(biāo)的交易量有一定拉動作用。這是因為期權(quán)擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點，能吸引大量投機(jī)資金參與，隨之帶來了較多套利機(jī)會。由于機(jī)構(gòu)投資者是套利交易的主要參與者，尋找期權(quán)套利機(jī)會必須配置正股，正股交易活躍度因此得到提升。

　　“此前的市場基本是單邊的，缺乏定價權(quán)的投資者往往只能在二級市場中被動接受。然而期權(quán)出現(xiàn)了，這個投資工具的最大特點之一，就是讓投資者也能‘只享權(quán)利而不需承擔(dān)責(zé)任’，也就是說，通過期權(quán)的操作，大家的選擇就不再是單一的單邊做多，買入期權(quán)就可以完全代表買入了股票，已經(jīng)持股者也可通過買入期權(quán)來對沖風(fēng)險，從而令大家擁有對沖風(fēng)險的工具?！弊試H投資分析師王金壯接受本報記者采訪時表示，股票期權(quán)推出后，市場將發(fā)生微妙的變化，“如果說之前多空雙方力量是基本平衡的，那么現(xiàn)在一部分買方可能就會通過新機(jī)制而變成賣方，價值的平衡被向下打破，可能直到投資者認(rèn)為“不再有高估現(xiàn)象”后才能達(dá)到下一個平衡點?；诖?，王金壯暗示大家，對股票期權(quán)的推出不可過于樂觀地認(rèn)為是“進(jìn)一步推升股指的大利好”，至少不可輕視其做空通道所引發(fā)的短線市場波動加劇可能性。

　　利好：四類股票或受益

　　雖然市場對股票期權(quán)的到來尚有幾分忐忑心態(tài)存在，但目前基本可以肯定的是，這一全新交易工具，將有望給券商板塊、期貨概念類、交易軟件類和期權(quán)標(biāo)的這幾類個股帶來更大的后市機(jī)會和想象空間。

　　首先，股票期權(quán)的推出將進(jìn)一步拓寬證券公司的業(yè)務(wù)范圍，券商收入渠道將更趨多元化，同時進(jìn)一步打破券商和期貨公司的業(yè)務(wù)屏障，有助于期權(quán)合約標(biāo)的交易的活躍和風(fēng)險對沖，因此，得享實質(zhì)性利好的券商板塊個股，無疑將成為“第一受益陣營”；其次，期貨公司或者參股期貨類個股。股票期權(quán)屬于金融衍生品，中國中期、廈門國貿(mào)等在此方面有得天獨厚專業(yè)優(yōu)勢的相關(guān)個股，令人遐想不已；第三，則是交易系統(tǒng)維護(hù)商和開發(fā)交易軟件類個股。如恒生電子、大智慧、金證股份、同花順、東方財富等；第四，當(dāng)屬被選為股票期權(quán)標(biāo)的證券的個股。從海外成熟資本市場的經(jīng)驗來看，股票期權(quán)合約推出后，標(biāo)的證券的交投通常會趨于活躍，大藍(lán)籌極有可能獲得更多資金關(guān)注，隸屬于上證50ETF“大名單”中的中國平安、民生銀行、浦發(fā)銀行、廣匯能源等“大塊頭”個股們，有望因此迎來本輪行情的“第二春”。記者 劉寧