滬深兩市連創(chuàng)天量，融資融券成為重要推手。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周四 (12月4日)，滬深兩市融資余額達(dá)到8735.33億元，較今年6月底的4043億元增長一倍多；上周一至周四單日買入金額均在1100億元以上；每日融資融券交易占A股成交比例已經(jīng)高達(dá)20%左右。

　　隨著大盤瘋狂上漲，一些券商也開始著手控制兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。近期，多家券商上調(diào)了融資保證金比例，而理由無一例外是“控制融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益”。記者獲悉，對于融資融券瘋狂助推市場上漲，目前大部分市場人士仍然保持樂觀態(tài)度。

　　券商開始預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)

　　早在11月20日，國金證券就在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，從12月1日開始上調(diào)融資融券保證金比例，以適當(dāng)控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：“公司原標(biāo)的證券融資保證金比例計(jì)算公式為：標(biāo)的證券融資保證金比例=證券交易所公布的最低融資保證金比例(即50%)+(1-標(biāo)的證券折算率)*0.4，現(xiàn)在改為證券交易所公布的最低融資保證金比例(即50%)+(1-標(biāo)的證券折算率)*0.45?！币簿褪钦f，如果某只證券的可充抵保證金折算率為50%，12月1日前，融資保證金比例為70%，而12月1日提高到了72.5%，客戶可融資金略有減少。

　　但是國金證券此舉并未減緩融資者高漲的熱情。到12月4日，兩市融資融券余額連創(chuàng)新高，市場成交也接近瘋狂——當(dāng)天中石油和中石化都以漲停報(bào)收，成為A股市場罕見一幕。隨后，市場開始傳聞，監(jiān)管層已對券商融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行窗口指導(dǎo)。不過，多家證券公司辟謠稱，近期沒有接到任何通知，目前兩融業(yè)務(wù)正常開展。

　　忌憚?dòng)谑袌龅寞偪?，多家券商加入到控風(fēng)險(xiǎn)的大軍之中。如中信建投12月4日晚間發(fā)布公告稱，因近期股市大幅上漲，風(fēng)險(xiǎn)較大，為控制風(fēng)險(xiǎn)，自12月5日起調(diào)整融資保證金比例。國聯(lián)證券信用交易部12月5日也發(fā)布通知，為控制風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)調(diào)整融資標(biāo)的證券保證金比例，調(diào)整后各ETF類標(biāo)的證券保證金比例為60%、大盤股類標(biāo)的證券保證金比例為65%、中小創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的證券保證金比例70%。

　　據(jù)大智慧報(bào)道，華泰證券從12月8日起，將融資融券業(yè)務(wù)標(biāo)的證券范圍中非滬深300成份股票的融資保證金比例和融券保證金比例統(tǒng)一由60%上調(diào)至65%，其余標(biāo)的證券的保證金比例保持不變。

　　業(yè)內(nèi)普遍看好兩融市場

　　不過對于融資融券瘋狂助推市場上漲，目前大部分市場人士仍然保持樂觀態(tài)度。

　　銀行業(yè)分析師國泰君安邱冠華明確表示，助推A股上漲的增量資金的大頭來自銀行版融資，而非券商融資業(yè)務(wù)——銀行系統(tǒng)的資金正在源源不斷地進(jìn)入股市，單單某一家銀行傘形配資余額最近就突破了2000億，券商融資余額合計(jì)至今才8000多億，預(yù)計(jì)15萬億的理財(cái)產(chǎn)品資金中有相當(dāng)一部分在不久的將來可能會(huì)加速進(jìn)入股市?！般y行不敢貿(mào)然把錢放給企業(yè)，這個(gè)時(shí)候資金得找出路，于是配資業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。以前也做，只不過目前做得更火了。配資杠桿最高可到4倍，指定股票投資范圍，買藍(lán)籌的杠桿能獲得的杠桿就比小票高得多?！?

　　而申銀萬國證券分析師何宗炎也認(rèn)為，根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，長期來看融資融券余額市值比為3%，我國當(dāng)前雙融余額在1~1.2萬億元的均值水平屬于正常，大牛市下可能會(huì)突破。

　　值得一提的是，國金證券盡管上調(diào)了融資融券保證金比例，但卻上調(diào)了融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模上限——公司在12月5日發(fā)布公告稱，公司兩融業(yè)務(wù)規(guī)模由不超過60億元調(diào)整為不超過80億元，其中自有資金投入規(guī)模由不超過50億元調(diào)整為不超過70億元，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)模仍為不超過10億元。

　　平安證券分析師繳文超也指出，借鑒中國臺(tái)灣股市經(jīng)驗(yàn)，如果明年A股延續(xù)今年行情，則明年的兩融余額在1.2萬億至1.5萬億元之間。