專家表示，應(yīng)該健全做空機(jī)制，防止退市前主力資金惡意做空，盡可能保護(hù)中小股民的利益

　　【新聞主菜】

　　目前，創(chuàng)業(yè)板已有3家公司發(fā)布了暫停上市風(fēng)險(xiǎn)警示公告，這3家公司分別是寶德股份、萬福生科以及天龍光電。相關(guān)規(guī)定顯示，與主板、中小板不同的是，創(chuàng)業(yè)板公司如果連續(xù)虧損三年，將在未ST的情況下直接暫停上市。如果上述3家公司最終暫停上市將會(huì)是創(chuàng)業(yè)板首次出現(xiàn)暫停上市的案例。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，在成熟市場(chǎng)，退市是司空見慣的事情，真正決定市場(chǎng)大勢(shì)的是不斷有好的企業(yè)涌現(xiàn)，并發(fā)展壯大。

　　中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，如果出現(xiàn)暫停上市，對(duì)創(chuàng)業(yè)板未來發(fā)展的影響主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：其一，.短期內(nèi)可能會(huì)打破創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高歌猛進(jìn)的態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)指數(shù)回調(diào)；其二，退市進(jìn)入常態(tài)化階段，這其實(shí)是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)健康發(fā)展的保障；其三，有助于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)進(jìn)一步完善交易體系，更多創(chuàng)業(yè)板公司可能會(huì)納入到指數(shù)統(tǒng)計(jì)和融資融券的范疇內(nèi)，大型公司逐漸轉(zhuǎn)入主板市場(chǎng)。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的退市制度要比主板嚴(yán)格，目前創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)比主板要大，因此需要有比主板更多的安全邊際和更低的估值水平，但現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板估值水平遠(yuǎn)高于主板。不排除創(chuàng)業(yè)板會(huì)出現(xiàn)偉大的公司，但追高的投資人會(huì)遭遇到很多的風(fēng)險(xiǎn)，因此低風(fēng)險(xiǎn)能力投資者需要遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板。

　　郭凡禮認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的退市其實(shí)非常正常，這是股票市場(chǎng)的主要特征。退市的意義和上市一樣，只有退市機(jī)制健全后，創(chuàng)業(yè)板的生態(tài)才會(huì)趨于穩(wěn)健、成熟。投資者應(yīng)該明確的是高收益永遠(yuǎn)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，不能期望創(chuàng)業(yè)板只帶來高收益，而沒有高風(fēng)險(xiǎn)。并且還需要意識(shí)到創(chuàng)業(yè)板公司的可能在之后市場(chǎng)運(yùn)行當(dāng)中會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)。

　　郭凡禮稱，監(jiān)管部門在創(chuàng)業(yè)板退市過程中應(yīng)該健全做空機(jī)制，防止退市前主力資金惡意做空，盡可能保護(hù)中小股民的利益。此外，可以啟動(dòng)大股東回購(gòu)預(yù)案，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)板上市公司主動(dòng)退市。而且退市后在三板市場(chǎng)的交易應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管理，提高透明度。創(chuàng)業(yè)板退市其實(shí)是資本市場(chǎng)的常態(tài)，但是，應(yīng)該規(guī)范化、合理化退市。