近日，新三板掛牌公司中科招商因信息披露違規(guī)被采取約見(jiàn)談話的自律監(jiān)管措施。在此之前，剛有方正證券和大智慧因涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。今年以來(lái)，因信披違規(guī)被證監(jiān)會(huì)處罰的案件呈上升趨勢(shì)。

　　筆者認(rèn)為，隨著注冊(cè)制改革臨近，對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管已成為證券市場(chǎng)監(jiān)管的中心，嚴(yán)查信披違規(guī)也成為監(jiān)管部門執(zhí)法的重點(diǎn)。未來(lái)不僅要對(duì)信披違法案件繼續(xù)保持高壓態(tài)勢(shì)，而且還要盡快完善信息披露的相關(guān)制度體系。

　　信息披露是注冊(cè)制的靈魂和核心，是解決資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱、規(guī)范市場(chǎng)主體行為、幫助投資者決策的基本制度安排。真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的信息披露是證券市場(chǎng)誠(chéng)實(shí)信用的基石，也是投資者的決策依據(jù)。

　　成熟市場(chǎng)監(jiān)管的中心是信息披露，所有制度與監(jiān)管措施都建立在信息披露的基礎(chǔ)之上。在IPO實(shí)行注冊(cè)制后，A股市場(chǎng)也將以信息披露為中心，強(qiáng)化上市公司的信息披露。監(jiān)管部門不為信息披露義務(wù)人“背書(shū)”，不對(duì)信息披露作實(shí)質(zhì)性判斷，但要確保信息披露的齊備性、一致性和可理解性。

　　但是，“不背書(shū)”不代表“不打假”，對(duì)于信息披露造假行為，監(jiān)管部門始終保持高壓嚴(yán)打態(tài)勢(shì)。今年前6個(gè)月新增違規(guī)信息披露類案件38起，其中，大智慧、宏達(dá)新材、京天利、金亞科技、零七股份等多家上市公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查后，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注；上海超日、珠海中富、北大荒、皖江物流等上市公司的信息披露違法違規(guī)行為已(擬)被依法行政處罰；博元投資由于涉嫌構(gòu)成違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變?cè)旖鹑谄弊C罪已被依法移送公安機(jī)關(guān)，并被依法強(qiáng)制退市。

　　證監(jiān)會(huì)主席肖鋼此前強(qiáng)調(diào)，注冊(cè)制是一個(gè)責(zé)任分?jǐn)?、?zé)任到位的體制，發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所也要承擔(dān)責(zé)任。將來(lái)對(duì)違規(guī)中介機(jī)構(gòu)的處罰會(huì)更加嚴(yán)厲。投資者也要承擔(dān)起自己的責(zé)任，信息充分披露了，如果還盲目跟風(fēng)，不看公司招股說(shuō)明書(shū)和基本面就盲目入市，就要自己承擔(dān)責(zé)任。

　　筆者認(rèn)為，隨著注冊(cè)制改革的一步步推進(jìn)，加大對(duì)信息披露違法違規(guī)案件的查處和處罰力度也將成為監(jiān)管常態(tài)，特別是對(duì)于重大信息披露違法違規(guī)行為，不僅要予以嚴(yán)厲處罰或堅(jiān)決移送，還要對(duì)構(gòu)成信息披露重大違法行為的上市公司堅(jiān)決予以退市。

　　與此同時(shí)，注冊(cè)制改革對(duì)上市公司的信息披露制度提出了更高的要求，為適應(yīng)注冊(cè)制改革的需要，必須盡快健全信息披露的相關(guān)法律法規(guī)體系，提高上市公司信息披露的質(zhì)量，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)的行為并強(qiáng)化投資者的維權(quán)意識(shí)。