有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，6月下旬以來平均每3.5個交易日就會發(fā)生一次千股跌停的調整，因此再堅韌不拔的投資者內心也會感到恐懼。但正如巴菲特所說：“別人貪婪的時刻該恐懼，別人恐懼的時刻該貪婪?！?/p>

　　隨著A股調整幅度不斷擴大，看空中國的聲音再度甚囂塵上。但有意思的是，甚少評論中國的巴菲特卻在接受彭博社采訪時看好中國，他認為A股長期仍將向上，看好中國長期潛力。對于近期人民幣貶值、A股下跌引發(fā)的世界市場資產價格下滑風險，巴菲特完全以投資大師的眼光來看待:“我喜歡市場下跌的日子，因為這意味著買入資產的價格更便宜了?！?/p>

　　巴菲特所言是有數(shù)據(jù)支撐的，根據(jù)巴菲特經濟稱重理論，目前美股市值經濟稱重比例仍然超過130%，日股市值經濟稱重比例仍然超過110%。事實上A股市值即便在滬指5176點附近，經濟稱重比例也沒有超過100%，目前A股市值近乎腰斬，作為全球第二大經濟體，A股經濟稱重比例處于全球最低狀態(tài)，難道A股市場不是巴菲特所謂的質優(yōu)價廉資產嗎？

　　以上證50指數(shù)、中證100指數(shù)和滬深300指數(shù)三組藍籌股指數(shù)估值為例，A股市場估值遠遠低于美股道指和標準普爾500指數(shù)估值。因此近期A股市場反復筑底過程中，上證50指數(shù)和中證100指數(shù)所涵蓋的藍籌股獲得價值投資資金青睞，藍籌股已率先筑底成功。現(xiàn)階段投資者應該更多關注上證50指數(shù)和中證100指數(shù)中的藍籌股品種，目前藍籌股估值普遍處于5倍至15倍PE區(qū)間，無論是基于股息率的狗股策略，還是基于成長性考慮，藍籌股都已具備極佳的估值優(yōu)勢。

　　現(xiàn)在有人擔憂美聯(lián)儲加息對A股市場的壓力，但美聯(lián)儲加息壓力無論如何不會比2008年美國金融海嘯壓力大。2008年9月中旬美國金融海嘯爆發(fā)，影響滬指跌穿2000點至1802點，隨后9月末滬指反彈至2300點，再跌至10月28日的1664點。在如此劇烈的美國金融海嘯影響下，滬指最后階段跌幅反而大幅收斂，原因在于金融海嘯爆發(fā)時A股指數(shù)跌幅已遠大于美股指數(shù)跌幅。

　　美聯(lián)儲加息是在預期之中的事件，且對新興市場的影響與2008年美國金融海嘯不可同日而語。6月以來A股各組指數(shù)平均跌幅累計也接近腰斬，因此即便9月美聯(lián)儲宣布加息，對A股市場影響也已是強弩之末。

　　中小創(chuàng)題材股目前仍然是A股調整重災區(qū)，參考納斯達克市場100家左右績優(yōu)股估值處于10至15倍PE區(qū)間，另外2300余家納斯達克小市值股票存在高估值現(xiàn)象。中小創(chuàng)題材股的調整有可能在四季度結束，屆時中小創(chuàng)股票中將會出現(xiàn)一些低估值的成長股，而高估值中小創(chuàng)股票將回歸小市值狀態(tài)。題材股適合右側趨勢交易者，而現(xiàn)階段A股市場更適合左側交易的價值投資者。

　　參見2008年歲末金融海嘯時的經驗，目前A股市場是最受煎熬的調整最后階段，投資者一定要克服住恐懼，切忌在調整末期揮淚離場。