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陸挺：中國股市經(jīng)歷較快的散戶機構(gòu)化過程

  • 發(fā)布時間：2015-07-27 04:00:22  來源：新華網(wǎng)  作者：顧哲瑞  責(zé)任編輯：楊菲

　　上周滬指重新站到4000點之上，投資者熱情再度回暖。近日，在2015網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)家年會夏季論壇上，華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家、董事總經(jīng)理陸挺在總結(jié)本次股市波動原因時表示，散戶機構(gòu)化給市場帶來了更大的波動。

　　陸挺表示，這次股市出現(xiàn)巨大波動的原因在于之前漲得太多，而且背后又存在杠桿，而杠桿的破壞力非常大。此外，我國在過去一兩年經(jīng)歷了非?？斓纳魴C構(gòu)化的過程。“大量的前公募基金經(jīng)理，以及一些民間炒股高手成立了各種各樣的私募基金。而我國市場有些機制上的設(shè)計，最后導(dǎo)致了這一輪的散戶機構(gòu)化有時候給市場帶來了更大的波動?！?/p>

　　陸挺分析說，我國私募產(chǎn)品發(fā)行跟海外對沖基金產(chǎn)品的發(fā)行本質(zhì)區(qū)別在于，海外對沖基金的發(fā)行能贖回，但沒有一個強制贖回的價格，但在私募產(chǎn)品發(fā)行中，絕大部分都有很高的強平線。

　　此前，股市的巨幅波動蔓延到了全球大宗商品市場，最后卻沒有演變成匯市的災(zāi)難。對此，陸挺表示，央行發(fā)揮了決定性作用。中國政府是講信用的政府，同時中國有4萬億美元外匯儲備，中國的通脹又很低。在這樣的情況下，即使央行印一些貨幣，也不會導(dǎo)致境外投資者對我國經(jīng)濟和我國貨幣喪失信心。

　　他表示，股市能讓投資者賺錢，但不可能讓投資者成為暴發(fā)戶，股市最重要的功能就是資源配置，要讓股市把一部分的資源配置到某些企業(yè)當(dāng)中去。在股市中培養(yǎng)孕育中國偉大的企業(yè)，通過這些企業(yè)創(chuàng)造的財富，才是我們國家真正的財富。

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