養(yǎng)老金投資運(yùn)營管理辦法千呼萬喚始出來，老百姓“養(yǎng)命錢”保值增值終于有了新的渠道。不過與此同時(shí)也有一些不同的聲音，比如，入市之后萬一虧了怎么辦？投資虧損的責(zé)任由誰承擔(dān)？投資有風(fēng)險(xiǎn)人盡皆知，保證養(yǎng)老金安全也是基本底線，如何化解二者的矛盾，凝聚養(yǎng)老金投資運(yùn)營的共識(shí)呢？

　　隨著人口老齡化帶來的養(yǎng)老金支付壓力，物價(jià)上漲導(dǎo)致的養(yǎng)老金不斷貶值，養(yǎng)老金保值增值的任務(wù)迫在眉睫，那種只躺在銀行賬戶上睡覺的被動(dòng)式“安全”肯定是不可取的。正是基于這種共識(shí)，相關(guān)部門一直致力于尋找養(yǎng)老金投資運(yùn)營的合適方案，近期公布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》(征求意見稿)就吸納了多方意見。

　　“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”，對(duì)于養(yǎng)老金進(jìn)入股市來說，這句警示語同樣適用。只要是投資，沒有人可以保證穩(wěn)賺不賠，但可以通過制度設(shè)計(jì)，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，讓養(yǎng)老金投資“賺”起來。

　　首先，養(yǎng)老金投資堅(jiān)持多元化原則。根據(jù)管理辦法，投資活期存款、貨幣基金等流動(dòng)性資產(chǎn)的比例不得低于基金資產(chǎn)凈值的5%；投資協(xié)議存款、剩余期限在一年期以上的國債等固定收益類資產(chǎn)投資比例合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的135%。投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。投資國家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。

　　對(duì)于流動(dòng)性資產(chǎn)和固定收益類投資，外界當(dāng)然不會(huì)有異議，因?yàn)檫@類投資安全性高、收益穩(wěn)定。允許養(yǎng)老金參與國家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)投資，可以獲取長期穩(wěn)定收益，也算是給養(yǎng)老金投資開的綠燈。有了這三大類投資，基本可以保證養(yǎng)老金的收益跑贏通脹，之所以要進(jìn)入資本市場博取更高的收益，是因?yàn)槿丝诶淆g化的壓力迫使養(yǎng)老金投資運(yùn)營要有更加亮麗的成績。30%的入市比例限制，就是控制投資風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)制度設(shè)計(jì)，在保證風(fēng)險(xiǎn)敞口有限的前提之下，給專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者一定的操作空間。而且，相較于其他國家的慣例，我國基礎(chǔ)養(yǎng)老金的入市比例并不激進(jìn)。

　　其次，養(yǎng)老金入市在國際上早已是成熟做法，國內(nèi)也有實(shí)戰(zhàn)成功的案例。數(shù)據(jù)顯示，全國社會(huì)保障基金自2000年以來，14年的年化收益率達(dá)到8.36%，遠(yuǎn)超通脹率。企業(yè)年金自2007年以來的年化收益率也達(dá)到了7.87%。只要風(fēng)控到位，養(yǎng)老金的投資運(yùn)營相信也能獲得不錯(cuò)的收益。

　　再次，對(duì)于養(yǎng)老金入市可能發(fā)生的投資虧損，管理辦法當(dāng)中也設(shè)置了兜底方案。管理辦法規(guī)定，投資機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)需分別按管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資發(fā)生的虧損。

　　世界上沒有只賺不賠的投資，但養(yǎng)老金的支付壓力迫使我們必須揣著小心積極投資，相信周全的制度設(shè)計(jì)、審慎的投資運(yùn)營和公眾的有效監(jiān)督，可以保證老百姓的養(yǎng)命錢盡快保值增值，讓大家的晚年都能多一份保障。