從周一到周四，市場的表現(xiàn)和管理層的各種拼命，讓廣大投資者除了編段子，就剩下抓住時(shí)機(jī)清倉離場了。投資者在震蕩的市場里應(yīng)該何去何從？這個(gè)問題讓人想起了《反脆弱》這本書。作者納西姆·塔勒布說出了這樣一個(gè)道理：當(dāng)暴露在波動(dòng)性、隨機(jī)性、混亂和壓力、風(fēng)險(xiǎn)和不確定下，還能夠從沖擊中獲益。

　　在一般的生活經(jīng)驗(yàn)里，無論是工作還是買股票，人們是遵照確定性來選擇進(jìn)行哪一種行動(dòng)的。一般來說，今晚多花2個(gè)小時(shí)復(fù)習(xí)，明天也許能多考10分；央行今晚降準(zhǔn)，明天股市就會(huì)上漲。在工程領(lǐng)域，1+1=2是確定的結(jié)論。塔勒布的研究卻說明，在大部分經(jīng)濟(jì)、社會(huì)現(xiàn)象中，上述這類前后發(fā)生的兩件事，往往沒有必然的因果聯(lián)系。人類之所以建立理論和方法，分析現(xiàn)象，得到結(jié)論，深層原因只是我們在感性層面害怕不確定的感覺。離開了確定性，我們很難給當(dāng)下的行為找到一個(gè)合理的理由。

　　股票投資也不外乎如此。從販夫走卒到金領(lǐng)土豪，你會(huì)發(fā)現(xiàn)很多人都有一套獨(dú)有的理論秘籍。不管對錯(cuò)如何，分析起來總是頭頭是道的。有從量價(jià)走勢里一瞥端倪的，有從政策風(fēng)向里洞悉未來的，有引經(jīng)據(jù)典挖掘價(jià)值的，等等。但讓塔勒布來評斷這些辨析，他很可能說，那些靈驗(yàn)的理論，往往是一種“幸存者偏差”，做了同樣的事情但沒有成功的，根本沒有留下記錄。很多理論與其說是分析問題，不如說是人們?yōu)樽约盒袨榈霓q詞和借口。

　　塔勒布看來，世界復(fù)雜多樣，“人”字只有一撇一捺，但對應(yīng)的是現(xiàn)實(shí)中60多億的個(gè)體。為了擁抱確定性而建立的理論和分析模型，總是將復(fù)雜的世界簡化成一套粗糙的樂高模型。但是，如果把模型等同于實(shí)在，也許最大的害處就是讓我們誤以為自己找到了真理，并將其用來改造世界，這就會(huì)造成悲劇了。

　　一個(gè)最明顯的例子就是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的體制——管理者自以為無所不知，用一張計(jì)劃表安排全國民眾的生產(chǎn)勞動(dòng)和衣食住行，實(shí)際上換來的只是經(jīng)濟(jì)崩潰和生活水平的全面倒退。對于經(jīng)濟(jì)體系這一類復(fù)雜系統(tǒng)，塔勒布說：“現(xiàn)代世界的技術(shù)性只是可能會(huì)不斷地增加，但矛盾的是，它也會(huì)使事情變得更加不可預(yù)測。由于人為因素的增加和林林總總的設(shè)計(jì)復(fù)雜性，以至于黑天鵝的影響進(jìn)一步增加。”

　　如果世界的本質(zhì)真的是不確定性，如果我們真的根本不知道做了一件事以后會(huì)發(fā)生什么結(jié)果，那我們應(yīng)該怎么做呢？其實(shí)沒有那么可怕，我們只要換一下思維方式。如果說，線性的思考方式屬于“有A就有B”的充分條件，換一個(gè)方向就是“沒有A就沒有B”的必要條件式的思考。

　　什么意思呢？我們也許不知道怎么做才對，但總是能夠肯定怎么做是錯(cuò)的。我們確實(shí)不知道5倍的杠桿下到底可以賺多少錢，但可以肯定的是在5倍的杠桿下有16.7%的下跌就會(huì)被強(qiáng)行平倉。少犯錯(cuò)誤就是增加成功。連喬布斯都講過，所謂創(chuàng)新就是對1000個(gè)點(diǎn)子說不。

　　單純的躲避并不能讓我們獲益，只是為了讓我們避免滿盤皆輸。作為對沖基金經(jīng)理出身的塔勒布說，撲克高手會(huì)在很多牌局里輸那么一點(diǎn)點(diǎn)，但是在某一局贏的非常多；普通玩家可能會(huì)在很多局里贏一點(diǎn)點(diǎn)，但會(huì)在一局輸光。塔勒布將這種策略稱為“杠鈴策略”。作為投資，就是把絕大部分資本放在損失可以控制的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上，避免一遭打擊就傾家蕩產(chǎn)；同時(shí)把一小部分投資在收益可能無窮大的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上，不錯(cuò)過發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)。當(dāng)然，哪種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高，哪種風(fēng)險(xiǎn)低，需要投資者自己的判斷。

　　塔勒布還提出了一個(gè)“選擇權(quán)”的概念——很多的情況下，傳統(tǒng)的分析法和綜合法沒辦法讓我們在現(xiàn)實(shí)中得到正確的答案，所以這個(gè)時(shí)候干脆拍腦袋決定。只不過這不是沖動(dòng)魯莽，而是留有承受損失的余地，看行動(dòng)之后的效果反饋，然后根據(jù)反饋結(jié)果來決定是堅(jiān)持深入還是換個(gè)方向。這跟精益創(chuàng)業(yè)中的“快速試錯(cuò)、快速復(fù)盤、快速改進(jìn)”有些相似，甚至有些隨機(jī)漫步、順勢而為的哲學(xué)意味?？傊皇Ю硇缘耐瑫r(shí)，我們要會(huì)根據(jù)外在環(huán)境調(diào)整自己的行為。