隨著上交所戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板正式寫入國(guó)務(wù)院文件，意味著這個(gè)板塊的推出已是箭在弦上。但市場(chǎng)有所擔(dān)心，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板會(huì)不會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板的“影子”呢？筆者以為，這種擔(dān)心是多余的，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板的戰(zhàn)略地位和服務(wù)對(duì)象均各有側(cè)重，二者的區(qū)別還是很大的。

　　首先，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板誕生的歷史背景不同。前者將誕生于中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的時(shí)期，而后者產(chǎn)生于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的末期。

　　要想明了戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別，需要先搞清其制定的背景。

　　2013年5月份國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》，提出要“增加證券交易所內(nèi)部層次”。之后，上交所加快了這方面的研究。

　　2014年全國(guó)兩會(huì)期間，上交所理事長(zhǎng)桂敏杰提交《關(guān)于完善資本市場(chǎng)體系，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展》的提案，建議在上交所專門設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)板。這是為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)“量身定做”的新板塊。這個(gè)新興產(chǎn)業(yè)板就是現(xiàn)在所說(shuō)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。

　　上交所副總經(jīng)理劉世安今年5月19日在“上證2015中國(guó)股權(quán)投資論壇”上表示，上交所戰(zhàn)略新興板建設(shè)方案主要有定位、上市條件、制度安排等三大核心內(nèi)容，新市場(chǎng)主要服務(wù)于計(jì)算機(jī)科學(xué)、信息技術(shù)、可再生能源以及生物科技等行業(yè)。

　　5月25日，上海市發(fā)布的《關(guān)于加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心的意見》中特別強(qiáng)調(diào)，要加快在上交所設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，推動(dòng)尚未盈利但具有一定規(guī)模的科技創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　5月29日，央行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2015）》指出，繼續(xù)壯大主板、中小板市場(chǎng)，積極推動(dòng)證券交易所市場(chǎng)內(nèi)部分層，在上海證券交易所推出戰(zhàn)略新興板，全面推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　6月16日，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》提出，積極研究尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度，推動(dòng)在上海證券交易所建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。

　　從上述歷程來(lái)看，經(jīng)過(guò)兩年多的研究推進(jìn)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的雛形已現(xiàn)。尤其是在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板正式寫入國(guó)務(wù)院文件后，預(yù)示著這一板塊的推出已是指日可待。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出則經(jīng)歷了“十年懷胎”的艱難歷程。創(chuàng)業(yè)板于2009年推出，當(dāng)時(shí)推出的背景是為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　這兩個(gè)板塊醞釀、產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，決定了它們生長(zhǎng)基因的差別以及服務(wù)對(duì)象的不同。

　　其次，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板是為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)“量身定做”的新板塊，創(chuàng)業(yè)板則主要服務(wù)于創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型企業(yè)。

　　從已經(jīng)公開的資料可以看出，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板將重點(diǎn)服務(wù)已跨越創(chuàng)業(yè)階段、具有一定規(guī)模的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)。該板塊將采用與主板差異化的上市財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系，設(shè)置以市值為核心的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，允許達(dá)不到盈利要求的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，增強(qiáng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的市場(chǎng)包容度。

　　創(chuàng)業(yè)板則主要服務(wù)于創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型企業(yè)。剛剛誕生之初，創(chuàng)業(yè)板只接納新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等九大領(lǐng)域的企業(yè)。

　　自十八屆三中全會(huì)提出“健全多層次資本市場(chǎng)體系，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高直接融資比重”后，創(chuàng)業(yè)板于2014年推出了一系列的改革措施，進(jìn)一步提高了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的服務(wù)行業(yè)范圍和包容度。比如適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板首發(fā)財(cái)務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo)，取消持續(xù)增長(zhǎng)要求，簡(jiǎn)化發(fā)行條件，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展的扶持力度；拓展市場(chǎng)服務(wù)覆蓋面，創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)不再限于九大行業(yè)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及其他行業(yè)和業(yè)態(tài)的創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)均屬于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)支持的范圍。

　　由上述分析看，創(chuàng)業(yè)板與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板有著明顯的不同，完全沒有必要擔(dān)心后者會(huì)成為前者的影子。

　　然而，由于同處A股市場(chǎng)的大環(huán)境，在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板推出之后，必然會(huì)像創(chuàng)業(yè)板那樣，受到資金的熱烈追捧?？梢韵胍姡瑧?zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板推出后走勢(shì)“復(fù)制”創(chuàng)業(yè)板具有相當(dāng)大的可能性。