一提退市，許多人很敏感：這一次，狼真的來了嗎？言下之意，投資者對退市改革是否動真格仍有懷疑。其實，今年7月4日，中國證監(jiān)會就發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見（征求意見稿）》向社會公開征求意見，正式啟動了新一輪退市制度改革。3個多月后的10月17日，證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》，并自發(fā)布之日起30日后生效。按照即將生效的新版規(guī)定，一旦實施退市，公司將轉(zhuǎn)入三板掛牌，重新上市的苛刻條件等同于首次公開募股（IPO）指標(biāo)要求。

　　對此，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍曾在發(fā)布會上表示，證監(jiān)會將指導(dǎo)交易所嚴(yán)格落實退市制度的規(guī)范要求，切實做到“出現(xiàn)一家，退市一家”。這個表態(tài)對于那些惡炒ST股的資金來說無疑是一個重大利空，而對A股整體發(fā)展來說是重大利好。

　　在國際成熟市場，“有進(jìn)有退”是順理成章的事情：譬如2009年，德國交易所新上市公司6家，退市61家；倫敦交易所新上市公司73家，退市385家；紐約交易所新上市公司94家，退市212家。美國納斯達(dá)克市場“大進(jìn)大出”更是常態(tài)，每年有大約300至500家新公司IPO，但同時也有大約300至500家公司退市。在IPO發(fā)審制度上，美國股市采用了以誠信和法制為雙重約束的“注冊制”；在退市標(biāo)準(zhǔn)上，采用了財務(wù)退市標(biāo)準(zhǔn)和市場化退市標(biāo)準(zhǔn)。正因這樣，美國股市才能吞吐自如，大浪淘沙，優(yōu)勝劣汰，培育出了一批世界知名的偉大企業(yè)，如微軟、英特爾、蘋果及IBM等。

　　反觀中國股市，退市一直是一個“老大難”問題，久拖不決，由此產(chǎn)生長期的“價格扭曲”、“垃圾股炒作”等不合理現(xiàn)象，嚴(yán)重威脅著市場的健康運(yùn)行。

　　自2001年2月22日中國證監(jiān)會發(fā)布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》以來，13年間退市制度幾經(jīng)修改?？墒牵刂两衲?月5日退市長油摘牌，滬深交易所僅有78家公司退市。雖然達(dá)到“IPO家數(shù)與退市家數(shù)大體相當(dāng)”之路還很長，但作為A股市場上首家退市的上市央企，長油既是舊退市制度的祭奠者，也是新一輪退市改革的促進(jìn)者。

　　誠然，中國股市正處在快速擴(kuò)容階段，改革完善退市制度迫在眉睫，證監(jiān)會即將射出的五支退市利箭已在弦上：第一，實施主動退市制度；第二，明確實施違法公司的強(qiáng)制退市制度，欺詐發(fā)行和重大信息披露違法，一年內(nèi)交易所作出終止交易的決定；第三，嚴(yán)格市場類強(qiáng)制退市指標(biāo)；第四，完善配套制度安排，設(shè)置退市整理期；第五，加強(qiáng)對退市公司股票投資者的保護(hù)。即將實施新版退市制度已經(jīng)發(fā)出信號：退市沒有特例。剛性標(biāo)準(zhǔn)讓利益相關(guān)方不再心存僥幸，讓市場有明確的退市預(yù)期。