上周大盤突破3000點后明顯承壓，展開震蕩整理，量能也再度萎縮。而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在3月以來的反彈行情中，重要股東在二級市場進行了大規(guī)模減持，產(chǎn)業(yè)資本獲利兌現(xiàn)意愿濃厚，對中小創(chuàng)股票的減持力度顯著大于主板。從月度數(shù)據(jù)來看，今年前三月重要股東增持規(guī)模逐月遞減，減持規(guī)模則逐月上升。作為行情風向標，產(chǎn)業(yè)資本減持力度的加大和增持意愿的下降，意味著短期市場向上突破的難度提升；而其對中小創(chuàng)股票的大舉減持，也意味著個股分化將加劇。

　　產(chǎn)業(yè)資本減持力度加大

　　3月以來市場震蕩上行，特別是3月17日起反彈行情再度加速，成交顯著放大，上證綜指于上周一成功收復3000點。然而之后的四個交易日，大盤持續(xù)震蕩整理，量能也再度萎縮?；?000點上方的技術阻力以及解套盤獲利盤的重壓，市場上行難度明顯加大。

　　值得注意的是，在3月以來最多超過300點的反彈中，產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模減持，且增持力度明顯偏小。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，按照變動截止日期統(tǒng)計，3月以來共有285只股票出現(xiàn)重要股東持股變動，其中增持的股票有132只，合計增持股份數(shù)量5.89億股，合計增持金額估算為74.80億元；遭減持的股票有139只，合計減持股份數(shù)量8.48億股，合計減持規(guī)模估算為145.95億元。整體來看，3月以來減持規(guī)模是增持規(guī)模的近兩倍，凈減持金額達到71.15億元。

　　如果進行月度統(tǒng)計，則今年1-3月以來產(chǎn)業(yè)資本呈現(xiàn)明顯的增持減速、減持加速的特征。具體來看，重要股東1-3月在二級市場的增持金額分別為190.59億元、106.85億元和74.80億元，減持金額分別為101.90億元、112.64億元和145.95億元。

　　今年1月初，盡管2015年“股災”期間的減持禁令到期，但鑒于熔斷巨震令不少個股失去減持價值，且當時市場點位較低，不少上市公司公告自動加鎖不減持；然而三個月以來，伴隨市場重心的震蕩上移，產(chǎn)業(yè)資本減持力度悄然增大，借反彈套現(xiàn)的路徑清晰可辨。事實上，從歷史數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)業(yè)資本往往都是在行情向好、市場情緒樂觀的背景下進行減持。

　　行情上行遇阻 個股分化加劇

　　具體到上周，兩市共有25只股票獲得重要股東增持，合計增持金額為18.46億元；同時有64只股票遭遇重要股東減持，合計減持金額為56.11億元。作為3月第四個交易周，上周減持金額占全月的近三分之一，減持力度較大。

　　個股方面，在25只獲產(chǎn)資增持的股票中，有6只為滬市主板股票，19只為深市主板和中小創(chuàng)股票；而64只遭遇產(chǎn)資減持的股票中，有54只分布在深市主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。由此可見，個股分化明顯，部分優(yōu)質中小創(chuàng)品種獲得產(chǎn)業(yè)資本逆市增持，但整體來看，“中小創(chuàng)”仍是產(chǎn)業(yè)資本減持的重災區(qū)。

　　分析人士指出，以重要股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本對上市公司的質地和前景往往有著更為深刻和清晰的見解，與此同時，嗅覺靈敏的產(chǎn)業(yè)資本對市場走勢的判斷也更為精準，能夠先知先覺地低位布局高位派發(fā)，因此產(chǎn)業(yè)資本增減持情況的變化可看作行情走向的重要風向標之一。從這一角度而言，隨著產(chǎn)業(yè)資本減持力度的加大和增持腳步的放緩，短期市場上行難度提升，特別是“中小創(chuàng)”在持續(xù)反彈后再度面臨估值瓶頸，產(chǎn)業(yè)資本減持欲望或更加強烈。