在多路資金馳援的背景下，A股企穩(wěn)跡象逐漸明顯。從此輪資金增持的方向來看，低估值藍籌未來有望成為市場的“新寵”。盡管目前大多數主板公司尚未公布半年報，但綜合基金二季報等數據來看，二季度基金增倉的方向以銀行、證券、航空、醫(yī)藥以及部分國企改革概念股為主。東方財富數據顯示，民生銀行、興業(yè)銀行、工商銀行、中國重工、農業(yè)銀行、招商銀行等二季度獲基金增持規(guī)模居前。

　　以招商大盤藍籌為例，二季報數據顯示，基金經理將金融業(yè)的配置比例由一季度末的29.9%大幅提高至50.29%，同時將中國銀行、交通銀行、北京銀行和平安銀行等6只銀行股納入十大重倉股之列。除了估值優(yōu)勢之外，招商證券在研報中指出，互聯網支付新規(guī)的出臺也限制了第三方支付的發(fā)展，從而鼓勵資金存管在銀行，令銀行奪回主動權。目前銀行業(yè) 2015年PB估值重新回到1倍左右，安全邊際凸顯，混業(yè)經營、業(yè)務分拆、員工持股等催化劑將在下半年陸續(xù)兌現。

　　回顧今年二季度的操作情況，基金經理郭銳和張林表示，基金的操作思路是堅持大盤藍籌股票投資的主導性方向，緊密跟蹤和捕捉周期類、低估值藍籌股的輪動機會；并結合研究可辨識能力，自下而上選擇風險收益比尚在合理范圍內的成長型個股適當配置。今年二季度，雖然他們沒有調整在大盤藍籌方向的配置思路，堅守低估值、表現相對落后的板塊，但在后半段時間，堅守開始體現出效果，相對排名情況也有所改善。截至8月3日，招商大盤藍籌近一年凈值上漲79.34%，位居同類基金前四分之一陣營。

　　展望后市，兩位基金經理表示，市場之前積聚的風險在釋放，但自下而上看，從長期配置的角度目前位置認為價值低估、可以著手建倉的標的并不多見，大多交易也都是從短期博弈的角度出發(fā)。作為以選股為主要配置手段的基金來說，這種市場還不是特別適合發(fā)揮的環(huán)境。但是可以看到隨著市場回落，有些個股已經向著可以接受的估值水平靠攏，在戰(zhàn)術上可以重新積極起來。在未來操作上，招商大盤藍籌還將堅持自己在大盤藍籌領域的配置，在這一前提下優(yōu)選板塊和個股。郭銳和張林判斷接下來的時間基金的相對處境會有明顯改善，特別在市場表現不佳的時候會有明顯的相對優(yōu)勢。