在A股本輪長達(dá)數(shù)周的調(diào)整中，深度參與投資的外資機(jī)構(gòu)扮演著不可或缺的角色。記者注意到，一眾外資投行由大跌期間的全面看空在上周突然翻多。在高盛的領(lǐng)銜下，大小機(jī)構(gòu)紛紛開始看好A股后市?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者通過收集數(shù)據(jù)和機(jī)構(gòu)策略觀點(diǎn)，從具有專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的外資機(jī)構(gòu)的角度，為投資者一解A股風(fēng)云。

　　A股在上周最后兩個(gè)交易日迎來報(bào)復(fù)性反彈，并出現(xiàn)千股漲停的奇觀。追蹤外資資金流向的數(shù)據(jù)提供商EPFR搜集數(shù)據(jù)顯示，在本輪A股調(diào)整中，外資攜前期盈利成功提前出逃，并于近期陸續(xù)返回A股開始大肆掃貨，數(shù)據(jù)顯示，近兩周外資總計(jì)投入179億美元（1109.8億人民幣）買入中國ETF。

　　另外，據(jù)內(nèi)部交易數(shù)據(jù)提供商2iQ Research的報(bào)告顯示，得益于近期中國企業(yè)高管不斷增持的舉措，內(nèi)部交易指標(biāo)得到進(jìn)一步改善，從而傳遞出股市看漲的信號(hào)。

　　外資精準(zhǔn)逃頂并抄底

　　基金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR發(fā)布的資金流入流出情況反映了外資對(duì)短期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)的預(yù)判，資金的進(jìn)出往往和隨后市場(chǎng)漲跌表現(xiàn)出明顯的正相關(guān)性，因此具有較強(qiáng)的參考價(jià)值。

　　這一次外資在A股調(diào)整中的表現(xiàn)就是一個(gè)例證。6月12日，滬指創(chuàng)下7年半新高，以5166點(diǎn)收盤，然而出乎大多數(shù)人意料的是，A股在隨后迎來一輪深度調(diào)整，不足四周時(shí)間，滬指跌幅超30%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，EPFR發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在截至6月10日的一周里，新興市場(chǎng)基金資金流出總量達(dá)93億美元，為2008年以來最高水平。其中，71億美元資金流出了跟蹤中國股市的基金。而此前三周中國股票則出現(xiàn)了強(qiáng)勁的資金流入，5月最后一周甚至創(chuàng)下了流入46億美元的紀(jì)錄。這些數(shù)據(jù)顯示海外投資者已獲利并成功逃頂。

　　截至6月17日的一周時(shí)間里，追蹤中國股票的基金繼續(xù)外流，規(guī)模達(dá)到21億美元。算上此前一周，兩周時(shí)間內(nèi)外流資金的規(guī)模達(dá)92億美元。

　　不過，這種局面在近期發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。從6月19日起，購買中國股票基金的資金呈現(xiàn)回升趨勢(shì)，如今已連續(xù)兩周呈流入局面。

　　EPFR數(shù)據(jù)顯示，7月1日當(dāng)周，約49億美元資金流入了中國ETF，暗示著海外投資者正在逢低吸納；截至7月8日當(dāng)周，流入中國股票基金的資金規(guī)模達(dá)到130億美元，規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄。7月8日是A股市場(chǎng)這輪調(diào)整的最后一天，當(dāng)日千股跌停，上千家上市公司停牌。

　　正所謂“絕處逢生”，7月9日、10日兩天，A股跌停個(gè)股紛紛絕地反彈，大盤連續(xù)兩日收漲。顯然，提前介入的海外資金又一次成功抄底。

　　公司高管擅長確認(rèn)底部

　　除了外資資金流變動(dòng)情況外，企業(yè)高管增減持情況也是一個(gè)判斷市場(chǎng)不錯(cuò)的參考指標(biāo)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，來自內(nèi)部交易數(shù)據(jù)提供商2iQ Research的報(bào)告顯示，追蹤中國企業(yè)高管交易自家公司股票動(dòng)態(tài)的一項(xiàng)比率數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)高管看漲自家公司股票的程度達(dá)到了2008年10月以來的最高水平。

　　2iQ Research研究覆蓋全球1萬2000多只股票。該機(jī)構(gòu)搜集的數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)部人士買/賣比率過去一周（7月第一周）升至4.3，買入量占總交易量比例已升至大約70%。而就在市場(chǎng)觸頂前的5月份，公司高管以拋售為主，買入/賣出比率降至0.02，6月拋售還在持續(xù)。2006年以來，上述比率的月度均值為0.7。2008年10月，該比率曾升至8.8，上證綜指在隨后9個(gè)月里幾乎翻了一番。

　　2iQ執(zhí)行合伙人Patrick Hable表示，看上去中國企業(yè)內(nèi)部人士看到了買入機(jī)會(huì)?！霸摂?shù)據(jù)逆勢(shì)傳遞出看漲信號(hào)。從歷史上看，公司高管很擅長確認(rèn)底部?！?

　　同花順(300033，股吧)iFind資訊數(shù)據(jù)顯示，7月6日~7月9日，兩市就有151家上市公司獲得重要股東增持，增持金額合計(jì)達(dá)59億元。也就是說，在上一周，內(nèi)部人士買/賣比率較7月第一周進(jìn)一步上升。顯示出底部信號(hào)愈發(fā)明確。

　　美銀美林在7月8日的策略報(bào)告中表示，美銀美林全球廣度規(guī)則（Global Breadth Rule）已觸發(fā)買入信號(hào)，因?yàn)槿蚨鄶?shù)股市跌破200天和50天移動(dòng)均線，顯示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)逆勢(shì)看漲。平均而言，全球股市在買入信號(hào)發(fā)出后的三個(gè)月會(huì)上漲6.5%；此外，該行提醒，近期希臘公投結(jié)束，建議增加風(fēng)險(xiǎn)敞口。