2月4日，央行降準靴子落地，然而股票市場并未如期大漲，滬指連跌兩天，失守3100點。而本周市場將面臨更大的壓力――春節(jié)前最后一波IPO來襲，24只新股啟動發(fā)行，其中僅周二(2月10日)便有17只新股同時發(fā)行。

　　然而，公募基金在過去一周里逆勢加倉，據好買測算，納入統計的75家公募基金中僅有7家公司減倉。其中，主動調倉最高的銀河基金與寶盈基金均加倉超10個百分點，而減倉最多的則是前海開源基金，倉位下降超8個百分點。

　　下跌時借機加倉

　　“降準之后市場并非毫無反應，第二天高開了40多點，不過后來又下來了。降準和降息還是有區(qū)別的，降息是全面釋放流動性，而降準是局部釋放流動性。同時，監(jiān)管層希望釋放的貨幣流向實體經濟而非資本市場，央行也公開表示，此次降準是對流動性進行對沖，所以二級市場沒有增量資金，而監(jiān)管層對融資融券、傘形信托等理財產品的檢查和收緊，目的在于去杠桿，也對市場形成壓力?！痹谏虾Ｒ患掖笮突鸸救温毜幕鸾浝肀硎?。

　　雖然二級市場表現不如預期，但基金經理主動加倉的不在少數。

　　“我們沒有減倉，反而在跌下來時會多買一點估值合理的品種?！?上海某合資基金公司內部人士表示。

　　同時，上海某基金公司內部人士表示，“上周倉位雖然降低了，但主要是降低了互聯網金融的倉位，賣出前期漲幅較大的個股，同時也買入了業(yè)績預期明確且增長優(yōu)秀的個股。2月份看好有業(yè)績、預期業(yè)績能兌現的行業(yè)和企業(yè)，長期繼續(xù)看好互聯網金融、農業(yè)信息化、一帶一路、工業(yè)4.0等題材和3D打印、云計算、大數據等板塊。”

　　一位不愿具名的基金經理還表示在上周五逆勢加倉，加倉標的主要是非銀行金融和傳媒，目前其組合中行業(yè)配置相對均衡。

　　事實上，第三方的數據也印證了基金加倉的情況。據好買測算，上周偏股型基金倉位上升3.93個百分點至79.80%，其中，股票型基金和標準混合型基金當前倉位分別為85.62%和71.64%，基金主要加倉了傳媒、家電和計算機，減倉了農林牧漁、綜合和國防軍工；從具體基金公司來看，納入統計的75家公募基金中上周絕大多數加倉，其中加倉幅度居前的是銀河、寶盈、東吳、工銀瑞信、農銀匯理、匯添富基金，而減倉的基金公司僅有7家，分別為前海開源、德邦、長安、安信、上銀、天弘、國聯安。

　　節(jié)前做波段 節(jié)后等反彈

　　2015年開年以來，藍籌股集體出現調整，而成長股則受到資金追捧。市場風格出現轉變，基金投資風格也同樣出現一定變化。

　　一家位于上海陸家嘴地區(qū)的基金公司的一位內部人士透露，這周其并沒有進行調倉操作，主要是因為對市場的觀點一直都沒有改變，仍然認為未來兩三年都將處于震蕩行情，要精選個股、追求高貝塔，今年仍然看好新能源領域、國企改革主題，以及機械制造行業(yè)中進口代替領域的高端制造。

　　“現在我們對藍籌股配置都不多，更多轉向配置TMT、環(huán)保、新能源、機器人等?！鼻笆錾虾Ｄ澈腺Y基金公司內部人士表示。

　　前述大型基金公司的基金經理表示，展望后市，短期不悲觀，長期樂觀，“近期股市震蕩，一方面創(chuàng)業(yè)板連創(chuàng)新高，相對于主板來說估值太高，另一方面獲利盤太多，短期獲利了結的壓力較大。大盤藍籌股除了估值之外，還要考慮流動性因素，而本周24只新股申購，也給市場造成一定壓力，不過短期的震蕩或許是加倉的好時機，近期可以對地產、銀行等板塊進行波段操作，春節(jié)后或將反彈。”

　　申萬菱信基金則認為，低估值藍籌股會有更大的投資機會，重點可關注估值有大幅提升空間的行業(yè)，比如保險、銀行、地產、家電等；中盤藍籌股經過一年多調整，食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)里都有很多可挖掘的細分龍頭公司；同時，看好傳統行業(yè)中具有新思維方式的公司，比如新能源汽車等；周期性行業(yè)中，由于供給收縮明顯、油價下跌后帶來行業(yè)新的競爭格局，因此較為關注化工板塊；此外，創(chuàng)業(yè)板指數上升空間較少，重點關注商業(yè)模式創(chuàng)新的公司。