經(jīng)歷去年四季度啟動的藍籌暴動行情之后，進入2015年市場的“風(fēng)向”就有變化的跡象。特別是在“1·19”大跌之后，成長股再度回到機構(gòu)的視野。

　　“風(fēng)”回成長股

　　雖然已經(jīng)過去了一周，1月19日的大跌依然令持倉大盤股的基金經(jīng)理們心有余悸。盡管大盤在兩天后再度站上3300點，但此時的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)悄然創(chuàng)出新高。種種跡象表明，市場的“風(fēng)向”很有可能吹回成長股。

　　“沒想到變的這么快?！鄙钲谝患抑行突鸬幕鸾?jīng)理表示。盡管早在去年12月他就表示金融地產(chǎn)已經(jīng)反映市場的預(yù)期，但是市場巨變還是令他猝不及防。從2015年的第一個交易日開始，創(chuàng)業(yè)板走勢走出V形反轉(zhuǎn)：1月5日至1月26日，16個交易日創(chuàng)業(yè)板指的漲幅超過18%；期間中小板也上漲13.64%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年12月的22個交易日中，只有2個交易日創(chuàng)業(yè)板的資金凈流入為正；但今年以來的16個交易日中，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有8個交易日資金凈流入。不過創(chuàng)業(yè)板和中小板的交易量還處于低位，今年以來16個交易日兩個板塊加在一起的成交總額也沒有超過1萬億。

　　對于那些在去年滿倉踏空的基金經(jīng)理而言，近期市場走勢令他們“欣慰”。一位專注成長股的基金經(jīng)理此時說出去年不敢說的話，“如果閉著眼買藍籌融資加杠桿就能賺到錢，還需要我們這些專業(yè)投資者么？”不過也有的市場人士認為大盤藍籌機會仍在，“比如，券商股未來還有機會，地產(chǎn)和銀行也許已經(jīng)修復(fù)到位了?！?/p>

　　結(jié)構(gòu)分化

　　雖然認同市場風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)換的市場人士越來越多，但是這并不意味著在成長股中尋找機會是一件容易的事。

　　中信證券財富管理中心總經(jīng)理李旦認為，今年創(chuàng)業(yè)板會出現(xiàn)分化。“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新高，但對創(chuàng)業(yè)板整體來說并不是所有股票都在上漲，分化很厲害，而且創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板前100家權(quán)重股票所走出來的，很多創(chuàng)業(yè)板小股票還處在陰跌之中?！崩畹┍硎荆瑒?chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然創(chuàng)新高，但并不是所有創(chuàng)業(yè)板公司都具備投資價值，要提防未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

　　瀚信資產(chǎn)管理公司研究總監(jiān)、基金經(jīng)理李君相對樂觀，他認為創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)質(zhì)公司依然可以通過外延并購和業(yè)績增長消化目前的高估值，“未來市場有可能回到2013年以來那種結(jié)構(gòu)化的成長股行情。”

　　無論如何，深港通和注冊制都可能成為懸在成長股頭上的“利劍”。不管是成長股還是藍籌股，齊漲齊跌的情況都難以再出現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來公募基金的整體倉位較去年有所降低，這或許表明基金經(jīng)理們也在尋找最新的方向。

　　與此同時，大盤藍籌各個板塊的表現(xiàn)也有些令人費解。盡管券商、銀行等之前的強勢板塊整體出現(xiàn)回落，但依然有個股，如國元證券和中國銀行，走出獨立行情，保險板塊在金融地產(chǎn)各個領(lǐng)域也是碩果僅存。