剛剛過(guò)去的第三季度，主動(dòng)投資的股票型基金取得不錯(cuò)的“豐收”行情。

　　好買基金研究員朱旭辰根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)得出，2014年三季度，股票型基金平均上漲13.65%，領(lǐng)跑權(quán)益類基金產(chǎn)品。而混合型基金整體業(yè)績(jī)略遜于股票型基金，三季度平均漲幅為10.85%。

　　雖然股票型基金三季度整體回報(bào)達(dá)到13.65%，但這一類別基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)差異較大。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有6只普通股票型基金三季度的復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率超過(guò)30%。排在前三位的分別是長(zhǎng)信量化先鋒、大摩多因子策略、中郵核心主題，季度凈值增長(zhǎng)率分別為34.15%、32.52%、30.47%。

　　對(duì)于排名靠前的前50只普通股票型基金而言，其復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率的差異較小，平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到24.92%。其中，回報(bào)最高的長(zhǎng)信量化先鋒，季度收益率是34.15%；排在第50名的是信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)，三季度凈值增長(zhǎng)率達(dá)到21.24%。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)，三季度凈值增長(zhǎng)率低于10%的基金有85只。不過(guò)，有部分產(chǎn)品屬于三季度新成立的基金，其投資運(yùn)作周期并不到三個(gè)月。

　　記者剔除了三季度成立的新基金外，發(fā)現(xiàn)排在后50位股票型基金的平均凈值增長(zhǎng)率只有6.89%。其中，排在最后三位的產(chǎn)品是信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)、海富通中小盤以及長(zhǎng)城優(yōu)化升級(jí)，它們?cè)谌径鹊膹?fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率分別只有2.97%、4.21%、4.29%。

　　若將排在前50名和后50名的股票型基金分別當(dāng)成一個(gè)基金組合，則前者的平均凈值增長(zhǎng)率是后者的3.6倍。其中，凈值增長(zhǎng)率最高的長(zhǎng)信量化先鋒，其凈值回報(bào)是信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)增長(zhǎng)率的11倍。

　　好買基金研究員朱旭辰對(duì)三季度基金業(yè)績(jī)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，基金三季度的凈值增長(zhǎng)與其持股特點(diǎn)有密切關(guān)系。

　　“排在前兩名的長(zhǎng)信量化先鋒和大摩多因子策略均是量化型基金，它們的持股集中度較為分散，基金經(jīng)理可以根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)迅速進(jìn)行板塊切換，從而有效地抓住這一輪補(bǔ)漲的行情。”朱旭辰注意到，這兩只基金在半年報(bào)時(shí)持有的股票數(shù)量均超過(guò)100只，這意味著基金資產(chǎn)分布在單只股票的倉(cāng)位較低，有利于基金經(jīng)理的換倉(cāng)操作。

　　而排名同樣靠前的中郵核心主題和財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題，它們?cè)谌径热〉猛怀鰳I(yè)績(jī)，源于重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股?！爸朽]核心主題持有的是高成長(zhǎng)的電子科技類個(gè)股，這類產(chǎn)品市值小、又具有高成長(zhǎng)性，三季度的股價(jià)漲幅較大?！敝煨癯浇榻B。

　　與此相反，三季度凈值增長(zhǎng)率低于10%的基金，其持有的普遍是大市值的成長(zhǎng)板塊個(gè)股。

　　“信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)、海富通中小盤、長(zhǎng)城優(yōu)化升級(jí)排在后三名，這三只基金都重配了高市值成長(zhǎng)板塊的個(gè)股，業(yè)績(jī)?cè)谌径缺憩F(xiàn)相對(duì)較差?！敝煨癯浇榻B，大市值品種依然有成長(zhǎng)性，但其股價(jià)向上彈性比較小。因而，這三只基金雖然偏向于投資成長(zhǎng)股，但凈值表現(xiàn)并不理想。

　　除持倉(cāng)風(fēng)格外，股票型基金三季度的基金凈值增長(zhǎng)或許還跟基金管理公司的整體投資策略直接相關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，排名前50名以及后50名的基金產(chǎn)品，有不少基金產(chǎn)品集中在幾家基金公司。

　　例如，排前50名的股票型基金中，以小基金管理公司旗下的基金產(chǎn)品為主。其中，摩根士丹利華鑫基金[微博]和中郵基金旗下分別有4只和3只基金上榜。而在排名后50位基金中，上榜基金數(shù)量最多的是景順長(zhǎng)城基金公司，旗下有7只基金凈值三季度增長(zhǎng)率低于9%。

　　得益于三季度的股市行情，股票型基金實(shí)現(xiàn)“大豐收”。展望四季度，研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)行情將是震蕩向上，基金投資策略為適度積極、精選主題。

　　“藍(lán)籌風(fēng)格基金應(yīng)區(qū)別對(duì)待，可選擇受益改革刺激較為明顯的基金，如重點(diǎn)配置石化、保險(xiǎn)的基金；成長(zhǎng)風(fēng)格基金與其后市業(yè)績(jī)分化較大，重點(diǎn)關(guān)注主題性機(jī)會(huì)把握能力突出的基金?！钡率セ鹧芯繂T華榮建議重點(diǎn)關(guān)注基本面較優(yōu)或受政策扶持的主題性基金，如醫(yī)藥、環(huán)保主題基金等。