未來A股市場的主角是藍(lán)籌還是成長？目前公募界對此仍存在爭議。不過，無論是從上市公司中報來看，還是從大宗交易平臺成交情況來看，QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)布局傳統(tǒng)低估值藍(lán)籌的動作越來越頻繁，而且有些QFII已小有收獲。

　　同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)披露了QFII的布局戰(zhàn)術(shù)：巧借大宗交易平臺，以相對較低的價格買入。從兩市大宗交易平臺來看，7月份，瑞銀證券上?；▓@石橋路等5家QFII扎堆的營業(yè)部席位共交易166次，成交總金額達(dá)29.13億元，占當(dāng)月大宗交易總成交金額的12%。

　　與此同時，隨著QFII加速布局、滬港通日益推進(jìn)，加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷好轉(zhuǎn)，以及國企改革不斷深入，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的投資前景似乎越來越明朗。

　　二季度QFII大舉介入傳統(tǒng)藍(lán)籌

　　隨著上市公司2014年中報陸續(xù)披露，QFII在二季度的布局路線圖逐漸浮出水面。

　　同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，已經(jīng)披露中報的447家A股上市公司中，27家公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了QFII的身影。其中15家公司為二季度新進(jìn)，分別是華意壓縮、瀘州老窖、華東科技、華菱鋼鐵、江蘇神通、洽洽食品、珠江鋼琴、回天新材、揚杰科技、皖維高新、江山股份、華海藥業(yè)、中國汽研、金牛化工和珠江鋼琴。

　　不難發(fā)現(xiàn)，上述標(biāo)的大多來自滬深兩市的傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊，其中有些個股近期已出現(xiàn)較大漲幅。以瀘州老窖為例，德意志銀行和鉑金投資管理有限公司分別在二季度購買了923.79萬股、917.19萬股，兩家機(jī)構(gòu)合計持股超過1800萬股。而在二級市場上，瀘州老窖的股價也從二季度末的16.3元一線摸高至19元附近，漲幅超過15%。近日，多位券商分析師表示，瀘州老窖的調(diào)整仍未結(jié)束，但已走出一季度的低迷期，總體趨勢向好。

　　此外，QFII新挑選的華菱鋼鐵、皖維高新和金?；ひ捕际枪蓛r不足5元的“偏宜貨”。記者注意到，泰康資管(香港)購入1069.87萬股華菱鋼鐵。由于鋼鐵市場供需逐步改善，同時又搭上了藍(lán)籌股修復(fù)的快車，華菱鋼鐵進(jìn)入三季度以來，目前漲幅已超過20%。

　　QFII在二季度還增持了中國聯(lián)通、福耀玻璃、祁連山、黃山旅游、魚躍醫(yī)療、海鷗衛(wèi)浴、偉星新材等多只個股，而華夏銀行、重慶水務(wù)和、*ST海化QFII持股數(shù)量二季度未發(fā)生變化。

　　值得注意的是，從行業(yè)角度看，目前QFII進(jìn)入多為傳統(tǒng)行業(yè)，新興行業(yè)介入不多。例如，汽車玻璃行業(yè)龍頭福耀玻璃，當(dāng)屬大盤藍(lán)籌行列，二季度瑞士銀行買入2011萬股；比爾和梅林達(dá)·蓋茨基金會二季度大舉加倉500萬股，截至二季度末共持股2213萬股。7月以來，福耀玻璃股價上漲超20%。

　　隸屬汽車服務(wù)業(yè)的中國汽研，在二季度獲得韓國國民年金公團(tuán)的青睞，該機(jī)構(gòu)購入382.48萬股；此外，首域投資管理(英國)有限公司買入了921.19萬股，易方達(dá)資產(chǎn)管理(香港)有限公司也增持了156萬股左右。

　　招商證券認(rèn)為，汽車行業(yè)受到“消費升級+公務(wù)員購車+換車”三重需求疊加因素帶動，市場需求依然旺盛，從而為白馬藍(lán)籌股提供了業(yè)績保障。今年車市淡季不淡的銷量情況為全年業(yè)績注入信心，而大盤藍(lán)籌股高分紅率也是吸引資金持續(xù)跟進(jìn)的原因之一。

　　無論是南方英東資管增持的中國聯(lián)通，還是德意志銀行和瀚亞投資(香港)雙雙大舉加碼的祁連山，都顯示出QFII近期對大盤藍(lán)籌股的持續(xù)偏愛。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，滬港通為大盤藍(lán)籌注入信心。海外資金對中國經(jīng)濟(jì)體的信心也比較大，加上大盤藍(lán)籌股低估值、高分紅的魅力，吸引到了海外機(jī)構(gòu)投資者的追捧。而這一切都來源于海外機(jī)構(gòu)對中國政策定向放松、房地產(chǎn)市場觸底的預(yù)期，而藍(lán)籌股估值處于洼地，相較H股折價明顯，其間的利差則成為資金大舉介入的直接動因。

　　大宗交易隱現(xiàn)QFII身影

　　同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)不僅曝光了QFII掘金A股的投資戰(zhàn)略，同時披露了QFII的布局戰(zhàn)術(shù)：巧借大宗交易平臺，以相對較低的買入價格。

　　眾所周知，瑞銀證券上?；▓@石橋路、中金公司上?；春Ｖ新?、中金公司北京建國門外大街、海通證券(600837，股吧)國際部、中信證券(600030，股吧)總部等都是QFII扎堆的營業(yè)部。

　　上述幾家QFII所在營業(yè)部在剛剛過去的7月動作頻頻。同花順統(tǒng)計顯示，上述5家席位7月份共交易了166次，交易股數(shù)3.74億股，成交總金額達(dá)29.13億元，占當(dāng)月大宗交易總成交金額的12%，而在6月份，上述5家席位的交易次數(shù)尚未過百。從交易標(biāo)的來看，7月份上述QFII所在營業(yè)部通過大宗交易平臺共計買入50多只個股，其中九成以上為滬深300成分股。

　　具體來看，瑞銀證券上海花園石橋路營業(yè)部多次現(xiàn)身于海螺水泥、比亞迪和光大銀行的大宗交易；中金公司旗下的北京建國門外大街和上?；春Ｖ新窢I業(yè)部則出現(xiàn)在永輝超市、隆鑫通用等個股的大宗交易中。從成交金額來看，招商銀行拔得頭籌，買入金額達(dá)2.68億元，而中國平安、永輝超市等買入金額也在5000萬元以上。

　　 QFII參與定增

　　除了在二級市場布局傳統(tǒng)藍(lán)籌股，一級市場定向增發(fā)潛藏的投資機(jī)遇也吸引了眾多QFII參與。

　　日前，全聚德發(fā)布的增發(fā)結(jié)果顯示，IDG資本管理(香港)有限公司旗下IDG中國股票基金斥資2.5億元，認(rèn)購全聚德增發(fā)股份1810萬股，占增發(fā)總股本的七成，并一舉躍升為全聚德第二大股東，持股比例達(dá)5.87%。

　　而截至本周一 (8月11日)收盤，全聚德股價站上19.83元，較此前13.81元/股的發(fā)行價，漲幅達(dá)到43.59%。照此計算，IDG中國股票基金參與此次定增的賬面浮盈已經(jīng)上億元。

　　此外，中信證券國際投資管理(香港)有限公司斥資1.15億元，參與了東華能源6月份的定增。記者注意到，經(jīng)過兩個月的調(diào)整，近期東華能源開始步步上攻。

　　好買財富統(tǒng)計顯示，從歷年的定增平均折價率水平來看，大部分年份的平均折價率在16%以上，其中2009年、2010年和2014年以來的平均折價率超過20%，相應(yīng)的定增產(chǎn)品表現(xiàn)出較厚的初始安全墊。而從個股收益率來看，2009年以來每年參與定增的機(jī)構(gòu)，平均退出時的收益率均為正值，其中2009年定增平均收益率最高，達(dá)到78.9%；除了2011年，其余年份的定增平均退出收益率均在29%以上，顯示出定增項目較高的盈利能力。

　　此外，中登公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份QFII新開立了11個A股交易賬戶，其中，滬市4個，深市7個，目前QFIIA股賬戶總數(shù)達(dá)到729個。而上周中國證監(jiān)會表示，將繼續(xù)大力培育機(jī)構(gòu)投資者，引導(dǎo)境內(nèi)外長期資金入市，加快引入QFII步伐，QFII額度從800億美元擴(kuò)大到1500億美元。

　　“由于政府的穩(wěn)增長政策，6月份以來貨幣相對寬松，同時伴隨宏觀數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，再加上滬港通的影響，市場情緒走好，藍(lán)籌股吸引資金持續(xù)流入，海外資金也在不斷尋求機(jī)會進(jìn)入A股市場。未來仍需跟蹤7月份的宏觀數(shù)據(jù)、樓市政策進(jìn)一步放松后的銷售情況、滬港通進(jìn)展，以及A股市場增量資金流入情況，如果這些方面仍然向好，預(yù)計市場短期調(diào)整后仍有機(jī)會?！睖夏郴鸾?jīng)理分析指出。