A股在周一出人意料強(qiáng)勢(shì)反彈后已經(jīng)連續(xù)兩天走弱，從目前市場(chǎng)的消息面來看，唯有IPO是比較有說服力的利空因素。由于無需預(yù)先凍結(jié)資金的IPO新規(guī)要到2016年才能生效。年內(nèi)存量28家新股仍要采取預(yù)先凍結(jié)資金的老辦法。因此，在預(yù)期周五下發(fā)首批新股批文的情況下，市場(chǎng)還是會(huì)感受到一些心理層面和實(shí)質(zhì)性的資金壓力。

　　年內(nèi)28家新股IPO仍會(huì)擾動(dòng)資金面

　　新股發(fā)行制度的改革邁出了實(shí)質(zhì)性一步。近日，上交所、深交所以及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司擬定了新股線上、線下發(fā)行實(shí)施細(xì)則向券商等參與機(jī)構(gòu)征求意見，并要求各機(jī)構(gòu)在11月27日之前反饋。

　　在征求意見稿中，證監(jiān)會(huì)首次明確了直接定價(jià)發(fā)行只針對(duì)網(wǎng)上投資者，網(wǎng)上網(wǎng)下投資者繳款認(rèn)購的股份數(shù)量合計(jì)不足首發(fā)規(guī)模70%的可中止發(fā)行，并對(duì)老股 轉(zhuǎn)讓發(fā)行等做了進(jìn)一步細(xì)化約定。在業(yè)內(nèi)人士看來，取消預(yù)繳款制度，將緩解市場(chǎng)打新資金的壓力，弱化抽血效應(yīng)，此前每每有新股發(fā)行，就會(huì)有巨額打新資金被凍 結(jié)，抽血嚴(yán)重。

　　分析人士認(rèn)為，IPO改革獲得市場(chǎng)認(rèn)可，但今年內(nèi)的28家新股仍將采用原有的預(yù)先凍結(jié)資金的方式發(fā)行，預(yù)計(jì)仍會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金面帶來擾動(dòng)。這也是近日市場(chǎng)走弱的一個(gè)主要原因。

　　天鵝棉業(yè)首發(fā)過會(huì) 發(fā)審會(huì)細(xì)節(jié)公之于眾

　　中國證監(jiān)會(huì)主板發(fā)行審核委員會(huì)2015年第187次發(fā)審委會(huì)議于11月18日召開，山東天鵝棉業(yè)機(jī)械股份有限公司(首發(fā))獲通過。

　　與往常簡單的過會(huì)公告不同，證監(jiān)會(huì)詳細(xì)披露了在此次審核會(huì)議當(dāng)中提出的問題。信息披露顯示，發(fā)審委會(huì)議提出詢問的主要問題包括股份制改造流程、客戶及訂單情況、以及財(cái)務(wù)報(bào)表的細(xì)節(jié)情況。

　　例如：2003年至2008年發(fā)行人314名職工轉(zhuǎn)讓其間接持有的股權(quán)沒有簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否符合《合同法》、《公司法》等相關(guān)法律規(guī)定，是否可 能引發(fā)法律糾紛；請(qǐng)發(fā)行人代表和保薦代表人結(jié)合報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人參與新疆建設(shè)兵團(tuán)招投標(biāo)的中標(biāo)情況、客戶區(qū)域及行業(yè)分布情況等，進(jìn)一步說明發(fā)行人在新疆市場(chǎng) 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售的穩(wěn)定性、可持續(xù)性以及不中標(biāo)給發(fā)行人帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明發(fā)行人低價(jià)出售圖木舒克天鵝股權(quán)的商業(yè)理由。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一 步說明發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金流量表“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與營業(yè)收入數(shù)據(jù)差異的原因……。

　　分析人士指出，證監(jiān)會(huì)重啟新股發(fā)行以來，明顯加強(qiáng)了信息披露的力度，這是向注冊(cè)制逐步接軌的節(jié)奏。“陽光是最好的防腐劑”，充分的信息公開才是對(duì)投資者最好的保護(hù)。但稍顯遺憾的是，此次公開的信息僅有問，沒有答，希望以后加以改進(jìn)。