編者按：本周A股市場呈現(xiàn)出放量劇震，跌宕起伏的行情。隨著本周一滬港通獲批消息的發(fā)布，主力資金紛紛涌向大盤藍籌股。分析人士認為，下周一，滬港通就要啟動。藍籌股具備估值優(yōu)勢，有望吸引更多的國際資本通過滬港通流入A股市場，為市場的持續(xù)發(fā)展注入新的活力。

　　統(tǒng)計顯示，本周以來至今，滬深兩市累計資金凈流出金額達706.3億元，其中，有517只個股呈現(xiàn)資金凈流入情況，占可交易個股總數(shù)的21.9%。值得關注的是，浦發(fā)銀行、美的集團、包鋼股份、伊利股份、民生銀行和格力電器等6只權重藍籌股資金凈流入居前，合計凈流入資金達41.7億元。今日本版特對以上6只藍籌股進行分析，以供投資者參考。

　　浦發(fā)銀行（600000）

　　期待國資整合及移動金融突破

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，浦發(fā)銀行本周累計大單資金凈流入74464.13萬元，位居A股首位，期間累計漲幅7.47%，目前該股最新收盤價為10.94元。

　　從基本面來看，公司是全國性股份制商業(yè)銀行，實際控制人為上海市國資委。截至2014年6月份，公司已在30個省、直轄市、自治區(qū)及香港特別行政區(qū)開設了40家一級分行，共991個網(wǎng)點。2014年中報披露顯示，英國《銀行家》雜志“2013年世界銀行1000強”公司排名第44位，較去年上升9位，上榜中資銀行第八位；美國《財富》（FORTUNE）雜志“2014年財富世界500強排行榜”，公司位列全球企業(yè)第383位，位列上榜中資企業(yè)第81位和上榜中資銀行第九位。

　　業(yè)績方面，公司2014年三季報披露顯示，公司存放同業(yè)款項1412.11億元，較年初下降39.47%，主要是存款境內(nèi)同業(yè)款項減少所致；報告期內(nèi)，手續(xù)費及傭金凈收入156.47億元，同比增長54.34%，主要是收入結構優(yōu)化，手續(xù)費及傭金收入增加所致；投資收益-2.4億元，上年同期為4.7億元，主要是交易性債券投資收益為負所致。

　　股東進出方面，公司2014年三季報披露顯示，公司前十大流通股股東中，南方東英資產(chǎn)公司-南方富時中國A50ETF本期持倉16515.5萬股，較上期增持4385.43萬股；中國證券金融股份公司持倉14515.02萬股，較上期無變化；截至2014年9月30日，股東人數(shù)較6月30日減少9.14%，籌碼持續(xù)集中。

　　值得注意的是，公司于2014年11月4日發(fā)布公告，公司非公開發(fā)行優(yōu)先股申請獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。2014年8月19日公司曾公告，銀監(jiān)會同意公司非公開發(fā)行不超過3億股優(yōu)先股，募集金額不超過300億元，并按照有關規(guī)定計入公司其他一級資本。其中，2014年發(fā)行量不超過1.5億股，募集金額不超過150億元。2014年5月份，股東大會同意公司非公開發(fā)行不超過3億股優(yōu)先股。本行發(fā)行的優(yōu)先股采用分階段調(diào)整的股息率，即在一個股息率調(diào)整期內(nèi)以固定股息率支付股息；本次優(yōu)先股強制轉(zhuǎn)股價格為本公告日前最近一個會計年度末（即2013年12月31日）公司的每股凈資產(chǎn)，即10.96元/股。本次優(yōu)先股的回購選擇權為公司所有，即公司擁有贖回權。

　　另外，從銀行板塊整體來看，數(shù)據(jù)顯示，A股市場截至目前已上市的銀行股共有16只，而這16只銀行股在中國2005年到2014年這10年的熊牛市考驗中，整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤，國有銀行和股份制銀行的差別也在此期間逐漸顯現(xiàn)。股份制銀行當中平安銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行和北京銀行等數(shù)只股票的長期市場表現(xiàn)一直較為活躍。五大國有銀行在熊牛市考驗之際，雖沒有股份制銀行那樣抗壓，也沒有那么活躍，但仍舊在這10年里表現(xiàn)優(yōu)異，勝過大盤。

　　而在滬港通臨近的背景下，市場形象較好的大藍籌和金融股尤其是銀行股的受關注度更明顯提高。盡管近期相關股票已經(jīng)明顯強于其他股票，但后市仍被機構繼續(xù)看好。以銀行股為例，國泰君安銀行分析師就明確表示，在估值面前，銀行股的基本面是足夠硬的，當前機構參與熱情正在提高，建議不要猶豫：這個時候，要買銀行股！

　　國泰君安表示，目前16家上市銀行股價所隱含的未來一年不良率悲觀預期為15.82%。也就是說，如果未來一年銀行業(yè)不良率沒有超過15.82%，現(xiàn)價買的銀行股就值這個錢。但真實的數(shù)據(jù)是：2014年三季度末全行業(yè)報表名義不良率約1.10%；投資者審視標準的真實率約為4.01%（將報表關注類貸款等同于不良貸款計算）。從這個角度而言，銀行股股價隱含的悲觀預期已經(jīng)遠遠超過真實情況，銀行股的安全邊際是足夠的。

　　與此同時，國金證券也堅定看好銀行板塊的持續(xù)反彈。國金證券指出，銀行板塊當前出現(xiàn)的重大預期改善因素包括：1.員工持股綁定銀行與市場的訴求，徹底改變未來銀行融資模式。2.三季報出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量增速企穩(wěn)跡象，目前已經(jīng)進入不良資產(chǎn)暴露速度最快的時期。預計在經(jīng)濟企穩(wěn)的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量問題不會更壞。3.43號文及后續(xù)政策指明近年累積的地方債務系統(tǒng)性風險的解決方向。在43號文發(fā)布之前是毫無方向、預期混亂，地方債問題徹底解決的方向清晰是銀行估值反彈的核心驅(qū)動因素。

　　在機構普遍看好銀行板塊的背景下，對于行業(yè)內(nèi)浦發(fā)銀行的表現(xiàn)，市場關注度也逐漸走高。

　　值得一提的是，11月12日，有消息稱，上海浦東發(fā)展銀行正計劃殺入電影眾籌板塊，消息人士稱，浦發(fā)銀行旗下的信用卡中心團隊此前已與北京的多家電影公司進行了接洽談判，目前已敲定了合作伙伴。如此一來，浦發(fā)銀行將成為繼阿里巴巴、百度之后，第三家殺入電影眾籌市場的機構，同時也是中國第一家涉足電影眾籌的金融機構。據(jù)內(nèi)部人士透露，2014年浦發(fā)內(nèi)部提出要用移動互聯(lián)網(wǎng)重構金融業(yè)，浦發(fā)信用卡中心也因此同步提出了全新的經(jīng)營目標，由過去單一地追求發(fā)卡量，轉(zhuǎn)向通過娛樂項目來精耕細作，而電影眾籌正是實際落地項目之一。

　　在上述眾多利好消息的提振下，機構也對浦發(fā)銀行后市的表現(xiàn)給出了較高的預期。

　　招商證券預計公司2014年至2016年凈利潤分別為480億元、557億元、657億元，同比增長17.2%、16.0%、18.0%。預計2014年每股收益為2.57元，對應市盈率3.8倍，市凈率0.8倍，公司中間業(yè)務有亮點，業(yè)績增速不低，但估值卻最低，主要原因在于資產(chǎn)質(zhì)量受市場過度關注，期待國資整合及移動金融突破。維持“強烈推薦-A”評級。

　　長城證券則表示，2014年前三季度公司業(yè)績基本符合市場預期，營收高增長主要是公司生息資產(chǎn)規(guī)模快速擴張、非息收入高增長、成本收入比大幅下降以及凈息差同比提升，不過由于公司資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)較大幅度下滑，大幅計提拔備導致公司凈利潤的增長大幅低于營收增速。預計公司2014年至2015年盈利增長為17.5%和16.5%，每股收益分別為2.58元和3.00元，當前股價對應市盈率分別為4倍、3.4倍，市凈率為0.8倍、0.7倍，維持“推薦”評級。

　　美的集團（000333）

　　業(yè)績預增幅度較大

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，美的集團本周累計大單資金凈流入達74202.63萬元，位居A股第二位，期間累計漲幅7.53%，目前該股最新收盤價為22.27元。

　　從基本面來看，公司以家電產(chǎn)業(yè)為主，涉足電機、物流等領域，旗下分為四大業(yè)務板塊，分別為大家電、小家電、電機及物流，其中，大家電板塊以美的電器為主要運營主體，主要研發(fā)、生產(chǎn)、銷售空調(diào)、冰箱、洗衣機及相關零部件等產(chǎn)品；小家電業(yè)務板塊，主要研發(fā)、生產(chǎn)、銷售微波爐、風扇、電磁爐等小家電產(chǎn)品；電機業(yè)務板塊，主要研發(fā)、生產(chǎn)、銷售微電機、洗滌電機、工業(yè)電機等產(chǎn)品；物流業(yè)務板塊，主要提供運輸、倉儲、配送等第三方物流服務。

　　業(yè)績方面，公司2014年三季報披露顯示，預計2014年凈利潤100億元至110億元，同比增長88%至107%，業(yè)績預增是因為美的集團2013年9月份吸收合并美的電器，本期凈利潤為吸收合并美的電器后的數(shù)據(jù)，上年同期數(shù)按美的集團持股美的電器41.17%計算，換股后按美的集團持股美的電器100%計算。

　　另外，公司2014年三季報還披露，報告期內(nèi)，公司成立電子商務公司，開設天貓綜合旗艦店。報告期內(nèi)，公司電商累計銷售39.3億元，同比增長160%。大家電累計銷售19.3億元，同比增長245%。京東平臺銷售16.3億元，同比增長220%；天貓平臺銷售19.6億元，同比增長132%。美的品牌已成為天貓小家電成交額第一品牌，核心品類如空調(diào)、冰箱等銷售占比行業(yè)前2名。

　　股東進出方面，公司2014年三季報披露顯示，公司前十大流通股股東中，2家社保2家基金1家QFII合計持有19111萬股（上期3家基金3家社保組合3家QFII合計持有31962.4萬股）。其中，社保一零四組合減持290萬股，社保一零三組合減持377萬股。截至2014年9月份，股東人數(shù)較6月份增加約28%，籌碼較集中。

　　對于該股后市表現(xiàn)，國金證券表示，維持盈利預測：2014年至2016年收入為1408億元、1611億元、1830億元，同比增速16.1%、14.5%、13.6%，凈利潤105億元、124億元、145億元，同比增長44%、18%、17%。每股收益為2.49元、2.94元、3.43元?？紤]估值切換空間，給予2015年9倍至10倍估值，目標價26.47元至29.41元，維持“買入”評級。

　　中金公司則預計公司2014年、2015年每股收益為2.54元、3.04元，同比增長47%、20%。維持“推薦”評級以及30元目標價。

　　 包鋼股份（600010）

　　鋼軌重要生產(chǎn)基地之一

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，包鋼股份本周累計大單資金凈流入73648.78萬元，位居A股第三位，期間累計漲幅14.07%，目前該股最新收盤價為3.08元。

　　從基本面來看，公司地處內(nèi)蒙古腹地，內(nèi)蒙古的地下礦藏富集，已發(fā)現(xiàn)的有120多種，探明儲量的78種。公司的控股股東包鋼集團下屬的白云鄂博礦探明鐵礦石儲量14億噸，形成主礦、東礦、西礦、東介勒格勒4個工業(yè)礦床，目前具備1200萬噸/年以上的生產(chǎn)能力；同時，包鋼礦業(yè)的普興礦業(yè)、黃崗礦業(yè)和巴潤礦業(yè)等公司的鐵精礦供應，公司的鐵精礦自給率達到50%以上。內(nèi)蒙古煤炭資源已探明保有儲量達230多億噸，資源集中，煤質(zhì)好，煤種較全，使公司具有了低成本優(yōu)質(zhì)的煤炭供應，為降低鐵前成本提供了可靠的原材料制成。

　　目前，鋼軌產(chǎn)品是公司的主打產(chǎn)品，公司實現(xiàn)了鋼軌產(chǎn)品的系列化，是國內(nèi)鋼軌品種、規(guī)格齊全的重要生產(chǎn)基地之一。公司建成了具有國際先進水平的百米長尺鋼軌生產(chǎn)線，并率先試軋成功60kg/m鋼軌、75kg/m鋼軌和AT60道岔鋼軌，在國內(nèi)采用連鑄坯生產(chǎn)鐵路用鋼軌、率先試制成功了世界上性能最優(yōu)的鋼軌產(chǎn)品KB1250貝氏體鋼軌，填補了國內(nèi)空白，在此基礎上公司投入巨資建成的軌梁100米鋼軌生產(chǎn)線目前已投產(chǎn)，新生產(chǎn)線引進國際先進的萬能軋機等設備和技術，能生產(chǎn)世界上最優(yōu)的時速350公里100米長高純度、高精度、高平直度、高表面質(zhì)量的產(chǎn)品。

　　2014年10月份，公司2014年中期利潤分配完成后，調(diào)整為以1.8元/股定增不超過165.56億股。2014年4月份，股東大會同意公司定增募資不超過298億元收購資產(chǎn)及補充流動資金。收購資產(chǎn)包括：包鋼集團選礦相關資產(chǎn)，截至2013年9月30日賬面價值41467.65萬元；包鋼集團白云鄂博礦綜合利用工程項目選鐵相關資產(chǎn)，截至9月30日賬面價值125244萬元；包鋼集團尾礦庫資產(chǎn)，截至11月30日，該尾礦庫的尾礦資源儲量為19712.49萬噸，預估值約為273億元。（2014年5月份，獲證監(jiān)會受理。）

　　業(yè)績方面，公司2014年三季報披露顯示，貨幣資金增加是報告期內(nèi)公司發(fā)行公司債、短期融資券等原因所致；長期應付款增加是報告期內(nèi)公司融資租賃融入資金增加所致；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加主要是報告期內(nèi)公司工程支出比上年同期減少所致；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少是由于償還借款比上年同期增加所致。

　　對于該股后市表現(xiàn)，長江證券預計公司2014年、2015年的每股收益分別為0.03元和0.07元，維持“推薦”評級。

　　 伊利股份（600887）

　　業(yè)績增長超預期

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，伊利股份本周累計大單資金凈流入70463.79萬元，位居A股第四位，期間累計漲幅10.27%，目前該股最新收盤價為24.9元。

　　從基本面來看，公司是目前中國規(guī)模最大、產(chǎn)品線最全的乳業(yè)領軍者，也是惟一同時符合奧運及世博標準、先后為奧運會及世博會提供乳制品的中國企業(yè)。伊利集團由液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部組成，全國所屬分公司及子公司130多個，旗下?lián)碛醒└?、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、無菌奶、酸奶、奶酪等1000多個產(chǎn)品品種。憑借奧運會和世博會上的精彩表現(xiàn)，伊利集團順利躋身世界乳制品行業(yè)第一陣營，入圍國際乳業(yè)20強。

　　業(yè)績方面，公司2014年三季報披露顯示，公司營業(yè)利潤增加主要原因：產(chǎn)品結構持續(xù)升級、去年下半年產(chǎn)品售價調(diào)整使得本期毛利率較上年同期提高；公司嚴格控制費用支出，繼續(xù)加強成本費用管控，在收入取得增長的情況下，銷售費用率較上年同期下降；本期貨幣資金平均余額增加使得利息收入增加；本期理財產(chǎn)品到期使得投資收益較上年同期增加。

　　值得一提的是，公司于2014年10月28日發(fā)布公告，公司擬通過員工持股計劃（2014年至2023年），參與對象為公司中高層管理人員、公司及子公司業(yè)務技術骨干，首期共317人，首期資金1.44億元。已設立并存續(xù)的各期持股計劃所持有的股票總數(shù)累計不超過公司股本10%，單個員工所持已設立并存續(xù)的各期持股計劃份額所對應的股票總數(shù)累計不超過公司股本1%。通過二級市場購買標的股票方式獲得股票的，鎖定期為12個月。

　　對于該股后市表現(xiàn)，群益證券表示，公司2014年前三季度凈利潤同比增長41%，超預期，其中三季度單季凈利潤同比增長63%，維持高增速。展望四季度，預計原奶價格將延續(xù)跌勢，有利于公司毛利率的回升。當前股價對應2014年、2015年市盈率分別為16倍和13倍，維持“買入”的投資建議。

　　民生銀行（600016）

　　 資本儲備提升

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，民生銀行本周累計大單資金凈流入67554.79萬元，位居A股第五位，期間累計漲幅7.73%，目前該股最新收盤價為6.83元。

　　從基本面來看，公司是中國首家主要由非公有制企業(yè)入股的全國性股份制商業(yè)銀行。2009年11月份公司發(fā)行H股，也在香港聯(lián)交所掛牌上市。2012年1月份，公司獲得香港金融管理局頒發(fā)的銀行牌照，成為香港持牌銀行。截至2014年6月份，公司已在全國36個城市設立了37家分行，機構總數(shù)量為902個。

　　業(yè)績方面，2014年三季報披露顯示，報告期內(nèi)，集團實現(xiàn)營收999.16億元，同比增加139.41億元，增幅16.22%，其中非利息凈收入325.11億元，同比增加71.25億元，增幅28.07%，占營收比率32.54%，同比提高3.01%；手續(xù)費及傭金支出28.51億元，同比增長38.87%，主要是集團結算手續(xù)費支出的增長所致。

　　對于該股后市表現(xiàn)，中銀國際預計，截至2015年，兩項資本補充計劃合并將使該行核心一級資本充足率和一級資本充足率分別提高至8.90%和9.87%。員工持股計劃的實施將在短期內(nèi)改善民生銀行的A股估值。但從長期來看，盡管資本儲備提升，但由于資產(chǎn)增速減緩，該行盈利水平改善的可能性較小。維持“持有”評級。

　　 格力電器（000651）

　　擁有國際領先技術

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，格力電器本周累計大單資金凈流入56220.27萬元，位居A股第六位，期間累計漲幅2.94%，目前該股最新收盤價為29.04元。

　　從基本面來看，公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，公司旗下的“格力”品牌空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)惟一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務遍及全球100多個國家和地區(qū)。在全球擁有珠海、重慶、合肥、巴西、巴基斯坦、越南六大生產(chǎn)基地，5萬多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個系列、7000多個品種規(guī)格的產(chǎn)品。力爭2014年實現(xiàn)銷售收入1400億元；并力求未來年均銷售收入增長200億元，早日實現(xiàn)5年再造一個“格力”的目標。

　　公司國家節(jié)能環(huán)保制冷設備工程技術研究中心已取得了7項國際領先技術，如1赫茲低頻技術、高效直流變頻離心機組、超低溫多聯(lián)中央空調(diào)、新型超高效定速壓縮機等，填補了行業(yè)空白；并有多項技術達到“國際先進”水平。

　　業(yè)績方面，公司2014年三季報披露顯示，報告期內(nèi)，公司應收賬款增加36%，主要系尚未收回的出口應收款增加所致；預收賬款增加35.6%，主要系預收經(jīng)銷商貨款增加所致；銷售費用增加35.94%，主要系銷售增長對應的銷售費用增長以及加大市場銷售力度所致。

　　對于該股后市表現(xiàn)，東北證券表示，維持對公司未來幾年盈利預期，預測2014年、2015年每股收益分別4.23元、4.84元，當前股價對應動態(tài)市盈率分別為6.4倍、5.6倍，維持“買入”評級。