至2015年12月末，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板市場(chǎng))掛牌公司累計(jì)突破5000家，其中，2015年掛牌3400多家。這一高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)不僅顯示出中國(guó)資本市場(chǎng)蘊(yùn)含的巨大能量，也讓高成長(zhǎng)創(chuàng)新企業(yè)與投資者分享到了市場(chǎng)紅利。在轉(zhuǎn)板試點(diǎn)即將落地與注冊(cè)制改革不斷推進(jìn)的情況下，未來(lái)新三板在資本市場(chǎng)中將居什么地位？

　　為創(chuàng)新型中小企業(yè)解決了多少融資難題？

　　一年新增3400多家掛牌公司，新三板市場(chǎng)2015年為創(chuàng)新型中小企業(yè)解決了多少融資難題？

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年新三板融資額已過(guò)千億元大關(guān)。據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息研究部總監(jiān)孟浩介紹，2015年新三板市場(chǎng)平均單次融資4800萬(wàn)元，總?cè)谫Y額已達(dá)1173億元，是2014年全年的8.88倍。

　　與人們印象中股市公開(kāi)增發(fā)、配股動(dòng)輒融資數(shù)億元相比，新三板掛牌公司發(fā)行單筆融資金額不大。但2015年以來(lái)很多資金主動(dòng)投向新三板市場(chǎng)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，專業(yè)機(jī)構(gòu)針對(duì)新三板市場(chǎng)的投資產(chǎn)品，由2014年底的21只增長(zhǎng)到1614只。

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，盡管一些主業(yè)較為另類的企業(yè)掛牌新三板引起關(guān)注，但并非都能成功融資。在新三板放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入之后，投資者對(duì)于掛牌公司的自主選擇，成為企業(yè)獲得融資的決定因素，因此“垃圾公司”在新三板很難獲得融資。

　　投資者能分享到創(chuàng)新企業(yè)的高增長(zhǎng)嗎？

　　2015年，投資新三板成為中國(guó)投資者的又一新選擇，投資者通過(guò)直接開(kāi)戶或購(gòu)買(mǎi)新三板相關(guān)投資產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的熱情大增。

　　孟浩表示，截至2015年12月中旬，新三板市場(chǎng)投資者賬戶數(shù)已達(dá)21萬(wàn)戶，是2014年年末的4.3倍。

　　在投資者大量涌入的同時(shí)，新三板市場(chǎng)交易質(zhì)量持續(xù)改善。2015年新三板市場(chǎng)平均市盈率為48.3倍，整體換手率達(dá)50%，是2014年的2.55倍；做市股票家數(shù)占全市場(chǎng)的22%，但成交金額占全市場(chǎng)的58%，成交筆數(shù)占全市場(chǎng)的85%。

　　盡管與主板市場(chǎng)每天動(dòng)輒數(shù)千億元的成交金額相比，新三板市場(chǎng)目前每日成交金額僅有10億元左右，但是不少通過(guò)做市交易的掛牌公司，每日成交已經(jīng)能夠達(dá)到億元規(guī)模。

　　盛景網(wǎng)聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)彭志強(qiáng)認(rèn)為，目前新三板是一張白紙，雖然成交金額不大，但恰恰顯示出新三板堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)投資為主的特色，而伴隨著做市商的擴(kuò)容，新三板活躍度將得到實(shí)質(zhì)性的提升。

　　未來(lái)資本市場(chǎng)新三板將處何地位？

　　2015年12月23日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，將增加全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量，研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)2015年11月20日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中提出，新三板市場(chǎng)在“堅(jiān)持獨(dú)立的市場(chǎng)地位”的同時(shí)，要“著眼建立多層次資本市場(chǎng)的有機(jī)聯(lián)系，研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的試點(diǎn)。

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金董事長(zhǎng)吳文軍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)大都是中小企業(yè)，很多有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)難以尋找資金，“嗷嗷待哺”，新三板可以很好地將資金和中小企業(yè)對(duì)接。

　　市場(chǎng)人士指出，轉(zhuǎn)板制度有望激勵(lì)新三板掛牌公司做好業(yè)績(jī)，也可以在某種程度上鎖定長(zhǎng)期投資者。

　　注冊(cè)制改革明確后，不少機(jī)構(gòu)擔(dān)心會(huì)對(duì)新三板市場(chǎng)發(fā)展造成壓力。信中利集團(tuán)執(zhí)行總裁徐海嘯則認(rèn)為，注冊(cè)制改革或?qū)⒂兄谛纬少Y本市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)的格局，若此，將會(huì)為國(guó)內(nèi)各層次企業(yè)提供更便利的融資，而不是對(duì)新三板形成打壓。

　　彭志強(qiáng)預(yù)測(cè)，隨著新三板持續(xù)快速擴(kuò)容，在未來(lái)5年有可能累積到5萬(wàn)家掛牌公司，總市值達(dá)20萬(wàn)億元，新興經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)中的地位可能會(huì)逐步超過(guò)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。