繼著名制片人張紀(jì)中參股華人天地(830898)的定增之后，其本人控制的紀(jì)中文化再掀風(fēng)云，公司于11月26日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首度亮相，并發(fā)布公開轉(zhuǎn)讓說明書。

　　公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，張紀(jì)中夫婦合計(jì)持有紀(jì)中文化發(fā)展股份有限公司超過八成股權(quán)，公司今年前7月毛利率達(dá)到66%，在同行中較高。不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，紀(jì)中文化也有一些潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括關(guān)聯(lián)交易較多、作品較少、資產(chǎn)負(fù)債率過高等，2015年前7月，該公司的合并資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80.29%。

　　張紀(jì)中夫婦持股超80%

　　據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，紀(jì)中文化法定代表人樊馨蔓，有限公司設(shè)立日期2012年12月25日，股份公司設(shè)立日期2015年10月23日，注冊(cè)資本3000萬元人民幣，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為電視劇、電影的投資、制作、發(fā)行和衍生業(yè)務(wù)。值得注意的是，樊馨蔓正是著名制片人張紀(jì)中的配偶，張紀(jì)中持有公司1375.5萬股，占總股本的45.85%，樊馨蔓持股1040.1萬股，占比34.67%，兩人合計(jì)持股比例占總股本的80.52%，處于絕對(duì)控股地位。此次紀(jì)中文化的主辦券商為中信建投。

　　張紀(jì)中頗為市場(chǎng)所熟悉，近年來，其先后參與過《射雕英雄傳》、《天龍八部》、《神雕俠侶》、《西游記》等作品的制作，獲獎(jiǎng)無數(shù)。樊馨蔓則在中央電視臺(tái)新聞評(píng)論部擔(dān)任《東方時(shí)空·百姓故事》編導(dǎo)及《感動(dòng)中國》8屆總導(dǎo)演。另外，除了張紀(jì)中夫妻之外，紀(jì)中文化的第三大股東硅谷嘉中持股8.52%，持股255.6萬股，該公司為硅谷天堂的參股公司，其第一次是在2014年1月份紀(jì)中文化增資時(shí)介入，當(dāng)時(shí)實(shí)繳金額4000萬元，第二次入股是在2015年8月份，另外受讓了其他股東15萬元的出資。

　　經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，紀(jì)中文化2013年~2015年前7月的營(yíng)業(yè)收入分別為297.83萬元、600.66萬元、1515.05萬元，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為-177.72萬元、-475.14萬元、220.04萬元，毛利率分別為40.34%、54.44%、66.28%，呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2015年7月底，紀(jì)中文化的員工共計(jì)30人。

　　在華人天地也有股權(quán)

　　據(jù)悉，紀(jì)中文化目前電視劇的投資制作有獨(dú)家拍攝和聯(lián)合投資拍攝方式，如對(duì)公司品牌形成和業(yè)務(wù)發(fā)展具有重要意義的“金庸系列武俠劇”，公司采取獨(dú)家拍攝方式，而對(duì)于投資成本較大的《英雄時(shí)代·炎黃大帝》則采取聯(lián)合攝制方式。在“金庸系列武俠劇”的創(chuàng)作，紀(jì)中文化已獲得了金庸先生《俠客行》、《書劍恩仇錄》文字作品在內(nèi)地的電視劇改編權(quán)，報(bào)告期內(nèi)已經(jīng)投資拍攝完成電視劇《俠客行》，目前《書劍恩仇錄》正處于劇本創(chuàng)作階段。電影方面，2014年紀(jì)中文化加快推薦業(yè)務(wù)發(fā)展，已投資拍攝完成《戰(zhàn)神蚩尤》、《愛的頻率》，正在進(jìn)行后期制作，并積極籌備大陸以及東南亞地區(qū)上映、周邊產(chǎn)品開發(fā)等相關(guān)事宜。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，張紀(jì)中在新三板亮相并非首次。早在去年7月份華人天地的公開轉(zhuǎn)讓說明書中，就有他的身影。華人天地也是從事影視制作，華人天地實(shí)控人張津的舅舅，正是張紀(jì)中，或因?yàn)橛羞@層關(guān)系，華人天地今年2月份的定增，張紀(jì)中就認(rèn)購了15萬股。

　　關(guān)聯(lián)交易較多存風(fēng)險(xiǎn)

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，紀(jì)中文化也存在一些風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　比如關(guān)聯(lián)交易。據(jù)公開信息查詢得知，上海虬髯客和上海金生水分別為紀(jì)中文化共同實(shí)際控制人張紀(jì)中和樊馨蔓設(shè)立的個(gè)人工作室，上海逍遙為公司股東兼總經(jīng)理肖齊設(shè)立的個(gè)人工作室。報(bào)告期內(nèi)，上述三個(gè)工作室每年向紀(jì)中文化提供咨詢、編劇、制片等服務(wù)，2013年~2015年前7月，公司向三個(gè)工作室支付費(fèi)用分別為319萬元、940.96萬元、346.87萬元，占當(dāng)年總采購金額的6.50%、12.65%、5.67%。

　　另外，由于紀(jì)中文化成立時(shí)間較短等原因，目前在制作中的有兩部電視劇、兩部電影，庫存電影、電視劇數(shù)量較少，作品發(fā)行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較為集中。對(duì)此，紀(jì)中文化也表示，如果目前公司庫存的電影、電視劇不能迎合市場(chǎng)的喜好，會(huì)在一定期間直接影響公司的收入和現(xiàn)金流；同時(shí)，如果在上述作品完成后公司不能持續(xù)擴(kuò)大影視劇作品制作規(guī)模和儲(chǔ)備，將導(dǎo)致公司無法有效分散單個(gè)影視劇投資收益不確定的風(fēng)險(xiǎn)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力受到制約。

　　至于紀(jì)中文化的合并資產(chǎn)負(fù)債率，2013年~2015年前7月的數(shù)據(jù)分別為96.50%、80.62%和80.29%，較高的資產(chǎn)負(fù)債率增加了公司資金管理難度，從而帶來一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。紀(jì)中文化稱，未來隨著公司規(guī)模的擴(kuò)張，對(duì)資金的需求會(huì)持續(xù)增加，如果公司不能通過影視劇作品上映持續(xù)取得經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流以及綜合運(yùn)用多種融資手段有效降低資產(chǎn)負(fù)債率，可能使公司面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。