2780家公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為85.45%

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年資產(chǎn)負(fù)債率超過100%的公司有19家，而負(fù)債率不足10%的公司有119家

　　資產(chǎn)負(fù)債率的良莠是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中最重要的指標(biāo)之一。這項(xiàng)指標(biāo)不僅反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，而且能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿能力與所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　伴隨著上市公司半年報(bào)的全部出爐，上市公司上半年的資產(chǎn)負(fù)債率也呈現(xiàn)出來?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Choice金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市2780家上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85.45%，資產(chǎn)負(fù)債率超過100%的有19家。而去年同期，上市公司資產(chǎn)負(fù)債率超過100%的僅有9家，同比增長(zhǎng)了47%；資產(chǎn)負(fù)債率超過80%且低于100%的公司有165家。當(dāng)然，也有119家公司負(fù)債率不足10%，最少的當(dāng)屬五礦稀土，資產(chǎn)負(fù)債率僅為0.44%。

　　平均資產(chǎn)負(fù)債率為85.45%

　　根據(jù)Choice金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2780家上市公司上半年總的負(fù)債合計(jì)為143.24萬億元，而資產(chǎn)總額合計(jì)為167.63萬億元，平均負(fù)債率為85.45%。而2014年上半年，2656家上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率也在86%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然不同的行業(yè)的負(fù)債率不同，但是85.45%的負(fù)債率對(duì)于A股上市公司來說，“已經(jīng)是非常高了，很多公司面臨償債的壓力”。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，19家負(fù)債率超過100%的公司中，除洛陽玻璃、黑化股份、珠江控股、華塑控股和南華生物5家公司外，其余14家公司均為ST公司。其中，*ST新億的資產(chǎn)負(fù)債率最高為4257.6%，而去年同期僅為33.1%。其次是*ST博元，在報(bào)告期內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債率為431.21%。另外，在資產(chǎn)負(fù)債率超過100%的公司中，*ST南化、洛陽玻璃、*ST國通和*ST滬科的資產(chǎn)負(fù)債率去年同期也超過100%。

　　值得注意的是，2780家上市公司上半年負(fù)債總額不超過千萬元的企業(yè)僅有3家，它們分別是海德股份、北京君正和*ST星美，負(fù)債總額分別為911.43萬元、837.75萬元和5.38萬元。而負(fù)債總額超過萬億元的公司有17家，其中有4家公司的負(fù)債總額超過10萬億元，而超過萬億元的企業(yè)中除了中石油外，其他均為金融類企業(yè)，包括銀行和保險(xiǎn)公司。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，資產(chǎn)負(fù)債率保持在50%比較合理，也就是資產(chǎn)與負(fù)債的比例為1：1。 但是對(duì)于不同的行業(yè)還要區(qū)別看待，“如房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)，前期投資非常大，正常的范圍在60%-70%之間，如超過80%，負(fù)債比例已經(jīng)過高了，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)就已經(jīng)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)了，不僅可能導(dǎo)致短期的資金風(fēng)險(xiǎn)，而且由于企業(yè)的固定資產(chǎn)等面臨減值和無法變現(xiàn)的問題，可能最終導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，最終破產(chǎn)?！?/p>

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者通過Choice金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，按照申萬行業(yè)劃分，144家房地產(chǎn)板塊中，資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的公司有61家，其中負(fù)債率超過80%的公司有35家，*ST京藍(lán)、珠江控股、實(shí)達(dá)集團(tuán)、京投銀泰和魯商置業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率最高，分別為136%、105.5%、95.16%、93%和92.76%。

　　對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，平均資產(chǎn)負(fù)債率非常高，雖然不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是高低不同，但平均資產(chǎn)負(fù)債率這么高，說明目前A股上市公司的整體負(fù)債率都是很高，這是一個(gè)不正常的情況。

　　沈萌表示，上市公司負(fù)債率高從另一個(gè)側(cè)面也說明國內(nèi)企業(yè)融資手段和渠道有限，只能依靠銀行貸款和債務(wù)票據(jù)的方式，缺少更多權(quán)益類等多樣化的融資工具。相對(duì)而言，一個(gè)企業(yè)的負(fù)債率高說明其資金成本很高，需要非常充沛的現(xiàn)金流才可能支撐，如果該企業(yè)同時(shí)處于一個(gè)現(xiàn)金流較弱的行業(yè)，那么該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)持續(xù)性就存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　虧損企業(yè)同比加重

　　某資深會(huì)計(jì)師也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司負(fù)債率在70%作為警戒線，負(fù)債率超于70%的公司說明公司在經(jīng)營(yíng)上和現(xiàn)金流方面出現(xiàn)問題，可以表現(xiàn)出公司在舉債過日子。不過，因行業(yè)不同，上市公司負(fù)債率的高低也不相同，要說明一家公司負(fù)債率高低，對(duì)企業(yè)是否有影響還要比較凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流等數(shù)據(jù)。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2780家上市公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14萬億元，而去年同期的營(yíng)業(yè)總收入為14.14萬億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)為1.42萬億元，而去年同期為1.3萬億元。

　　值得一提的是，上半年，滬深兩市有434家上市公司虧損，而去年同期僅有351家公司虧損，虧損企業(yè)同比增加。

　　當(dāng)上市公司負(fù)債率呈現(xiàn)出攀升的態(tài)勢(shì)之際，作為財(cái)務(wù)指標(biāo)的上市公司現(xiàn)金流量將直接進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、商品銷售或勞務(wù)提供的活動(dòng)，因此，上市公司現(xiàn)金凈流量額的增減對(duì)上市公司的正常運(yùn)營(yíng)將起到關(guān)鍵的作用。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2780家上市公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小計(jì)總額為72.46萬億元，而在第二季度，上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額僅為8.5萬億元。其中，有954家上市公司今年第二季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為負(fù)。而綠地控股第二季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為-280.8億元，資產(chǎn)負(fù)債率為88.2%；其次是中國中鐵，第二季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-118.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率為82.7%。