隨著新三板的逐漸升溫，不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)目前躍躍欲試登陸新三板，雖看準(zhǔn)新三板這塊資本市場(chǎng)蛋糕，但是由于其風(fēng)險(xiǎn)飽受大眾質(zhì)疑，登陸資本市場(chǎng)仍是難題。

　　據(jù)券商介紹，目前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)登陸新三板難度頗大，券商在選擇企業(yè)時(shí)更注重成長(zhǎng)性高的實(shí)體企業(yè)，選擇空間廣泛，對(duì)大多數(shù)網(wǎng)貸平臺(tái)并不“感冒”。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為何難登陸資本市場(chǎng)？在登陸資本市場(chǎng)的路上有哪些難點(diǎn)和痛點(diǎn)?行業(yè)如何發(fā)展才能存在較大的發(fā)展空間?

　　監(jiān)管落地：?jiǎn)栴}猶在

　　跑路，成了網(wǎng)貸行業(yè)的熱門(mén)詞。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)10月份當(dāng)月問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量47家，累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)1078家，占總運(yùn)行平臺(tái)的42%。問(wèn)題的層出不窮讓投資者望而生畏，也讓券商保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者宋清輝告訴記者，今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)常突破現(xiàn)有的監(jiān)管邊界，進(jìn)入灰色地帶，甚至觸及非法集資、非法經(jīng)營(yíng)等紅線。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融良性發(fā)展在于其成功作為資金搬運(yùn)工，有利于中小企業(yè)的良性樞紐，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，這也是中央一再鼓勵(lì)支持網(wǎng)貸發(fā)展的一個(gè)重要因素。然而，由于目前互聯(lián)網(wǎng)金融的細(xì)則尚未推出，其個(gè)性化問(wèn)題仍舊存在，羊毛出在羊身上，網(wǎng)貸行業(yè)問(wèn)題不斷。

　　雖然互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管落地，但是風(fēng)險(xiǎn)依然存在。宋清輝談到人民銀行等十部門(mén)發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》主基調(diào)以鼓勵(lì)為主，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展是實(shí)質(zhì)性利好。監(jiān)管落地，是行業(yè)的福音，然而各行各業(yè)的有序發(fā)展并不代表行業(yè)已經(jīng)規(guī)范。

　　據(jù)券商告訴記者，目前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多半是初創(chuàng)企業(yè)，財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)分析尚不健全、運(yùn)營(yíng)模式千篇一律、模式相對(duì)單一，很少有企業(yè)能做到百里挑一，如果以上問(wèn)題不能得到解決，在審批過(guò)程中也會(huì)存在大量的問(wèn)題。

　　環(huán)環(huán)相扣風(fēng)險(xiǎn)大

　　新三板雖然門(mén)檻不高，然而不等于降低企業(yè)的門(mén)檻，審批的過(guò)程仍然嚴(yán)格。目前互聯(lián)網(wǎng)金融屬于從業(yè)機(jī)構(gòu)并非金融機(jī)構(gòu)，專業(yè)性相對(duì)要弱于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)。

　　網(wǎng)貸行業(yè)由于自身特性，團(tuán)隊(duì)建設(shè)、資金托管、風(fēng)控把關(guān)、運(yùn)營(yíng)模式、技術(shù)處理、營(yíng)銷方式，環(huán)環(huán)相扣，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的節(jié)點(diǎn)相對(duì)多，模式固定化，涉及到中介機(jī)構(gòu)較多，各個(gè)環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問(wèn)題就會(huì)讓行業(yè)無(wú)形中走入灰色地帶。

　　“一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”國(guó)泰君安證券場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人告訴記者，目前互聯(lián)網(wǎng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了自身的快速發(fā)展，但其仍然屬于新興行業(yè)，處于成長(zhǎng)階段，各個(gè)方面尚未健全，難于實(shí)現(xiàn)登陸資本市場(chǎng)。

　　一位不愿意透露姓名的律師告訴記者，由于互聯(lián)網(wǎng)金融玩的是跨界，它在無(wú)形中節(jié)約了時(shí)間提升了效率，但是它也無(wú)形中增加很多環(huán)節(jié)，P2P網(wǎng)貸的發(fā)展如同多米諾骨牌，一旦環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差，都可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前經(jīng)濟(jì)下滑壓力比較大，并且經(jīng)濟(jì)都是有自身周期，跑路并非網(wǎng)貸行業(yè)獨(dú)有，實(shí)業(yè)或者房地產(chǎn)資金鏈斷裂一樣會(huì)出現(xiàn)跑路現(xiàn)象，只不過(guò)是他們是借了P2P錢(qián)還不上，反而拖垮了P2P網(wǎng)貸行業(yè)。

　　91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄告訴記者跑路絕非網(wǎng)貸行業(yè)僅有，金融行業(yè)涉及風(fēng)險(xiǎn)也實(shí)屬正常，企業(yè)想要發(fā)展長(zhǎng)久，最主要的問(wèn)題仍是是否能解決關(guān)鍵問(wèn)題、解決行業(yè)痛點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只有一直非常注重客戶的良性發(fā)展，才能形成良性循環(huán)。

　　中科沃土基金管理有限公司董事長(zhǎng)朱為繹談到其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的估值并不低，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要找到適合自身的盈利模式。而據(jù)記者了解，目前大多數(shù)網(wǎng)貸平臺(tái)是通過(guò)“燒錢(qián)”模式獲客，久而久之只會(huì)拖垮行業(yè)，對(duì)行業(yè)發(fā)展不利。

　　登陸新三板仍需時(shí)間考驗(yàn)

　　“目前資本市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融打開(kāi)了大門(mén)，互聯(lián)網(wǎng)金融的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸新三板或創(chuàng)業(yè)板甚至是主板市場(chǎng)，在明年或許會(huì)很比較常見(jiàn)?！彼吻遢x對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融登陸資本市場(chǎng)表示很樂(lè)觀，“新三板企業(yè)比創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有更大的成長(zhǎng)空間，未來(lái)它誕生的某個(gè)企業(yè)的總市值超越阿里巴巴或許只是時(shí)間的問(wèn)題?！?/p>

　　談及未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，宋清輝稱“目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，不管是第三方支付、還是P2P業(yè)務(wù)，都存在相當(dāng)程度上的政策風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)死守‘互聯(lián)網(wǎng)基本法’底線，依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，這對(duì)于促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展、促進(jìn)我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型都具有積極的作用?！?/p>

　　“守好法律底線，做好行業(yè)自律是行業(yè)發(fā)展的基本功?！眳俏男壅劦剑】涤行虻男袠I(yè)發(fā)展才能驅(qū)動(dòng)行業(yè)向前。

　　“目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融最大的顧慮就是行業(yè)亂象嚴(yán)重，如果企業(yè)募資了幾百個(gè)億的資金，但是如果出現(xiàn)某金屬交易所的問(wèn)題，引發(fā)跑路的問(wèn)題會(huì)帶來(lái)更多的麻煩?！比瘫硎?，目前并非是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)登陸不了新三板，而是由于行業(yè)亂象，券商們都抱著審慎、研究和觀望的態(tài)度，觀察它的模式和風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)泰君安證券場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人介紹，新三板目前將審批放權(quán)給券商，券商在選擇互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)時(shí)高度謹(jǐn)慎。

　　據(jù)記者了解，目前企業(yè)登陸新三板的最大的責(zé)任方在主辦券商，主辦券商對(duì)其整個(gè)合法合規(guī)、財(cái)務(wù)規(guī)范、行業(yè)做出判斷，券商要對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用，由于監(jiān)管細(xì)則尚未落地，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

　　據(jù)悉，在今年上半年，券商紛紛尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸新三板，而目前隨著新三板的日益火熱，截止到17日，目前新三板掛牌公司家數(shù)4180家，待掛牌總家數(shù)176家，申報(bào)中總家數(shù)1921家。

　　隨著新三板市場(chǎng)的火熱，越來(lái)越多的中小企業(yè)躍躍欲試出來(lái)毛遂自薦。券商告訴記者“目前每日自身可選擇的項(xiàng)目眾多，自然在選擇企業(yè)的過(guò)程中優(yōu)中選優(yōu)，選擇成長(zhǎng)空間大、發(fā)展?jié)摿玫膬?yōu)秀企業(yè)?！睍r(shí)至今日，仍然沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)金融公司在新三板掛牌，雖然有報(bào)交股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，但是目前而言還是原地踏步，并沒(méi)有直接登錄新三板的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。

　　國(guó)泰君安證券場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人建議優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然可以嘗試登錄新三板，但就目前而言不要特別大的希望。