新三板公司家數(shù)雖然與日俱增，但交投卻顯得太過清淡，尤其是經(jīng)過本輪大跌之后，流動(dòng)性接近冰封。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，7月24日，2876家掛牌公司僅498家有成交，成交金額也就3.38億元，只相當(dāng)于一家A股公司普普通通的日成交額，流動(dòng)性匱乏可見一斑。

　　日成交額僅數(shù)億

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，7月24日，2876家新三板掛牌公司中有成交的公司只有498家，其中372家為做市轉(zhuǎn)讓，126家為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，成交金額合計(jì)3.38億元，成交股數(shù)6075.07萬股，成交筆數(shù)6623筆。相比下跌前，新三板如今的交投可謂進(jìn)入了“冰河時(shí)期”。

　　即使在本輪下跌之前的4月7日，新三板的日成交額也只有52.29億元，有成交的公司家數(shù)也就在幾百家上下，大部分公司都沒有交投。

　　據(jù)安信證券觀察，協(xié)議轉(zhuǎn)讓龍頭股中科招商自5月中旬首批定增股上市以來，曾出現(xiàn)交易量小高峰，單日成交過億。但進(jìn)入7月以來，除7月9日單日成交過億，成交額持續(xù)維持在低位，近日更是連續(xù)縮量，成交額徘徊在1000萬元。而做市龍頭股中海陽(430065)的交易量亦連續(xù)多日在幾百萬元徘徊，不復(fù)3個(gè)月前單日成交量過億的風(fēng)光。

　　需要指出的是，在新三板4月7日以來這輪下跌中，不少公司展開自救，因籌劃重大事項(xiàng)而停牌，包括智冠股份(831823)、藍(lán)山科技、行悅信息(430357)等，而這些公司平日里還多少貢獻(xiàn)了些交易量，停牌之后無形中導(dǎo)致整個(gè)新三板交易量大大萎縮。

　　期待政策紅利

　　對(duì)于新三板流動(dòng)性的現(xiàn)狀，東吳證券指出，首先應(yīng)該大力發(fā)展做市轉(zhuǎn)讓制度，支持更多的股票由協(xié)議轉(zhuǎn)讓變?yōu)樽鍪修D(zhuǎn)讓，鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)為做市轉(zhuǎn)讓，以改善流動(dòng)性“廣度”。其次，推出競(jìng)價(jià)交易制度，下調(diào)投資者適當(dāng)性要求，實(shí)施市場(chǎng)分層管理，這需要流動(dòng)性“深度”改善作為支撐。

　　東吳證券稱，“廣度”決定了新三板投資者的選擇范圍，“深度”決定了投資者的投資成本，而投資成本是風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分。改善流動(dòng)性“廣度”比改善流動(dòng)性“深度”要容易，政策引導(dǎo)的空間更大，所需要的時(shí)間較短，未來新三板的制度調(diào)整其實(shí)更需要偏重改善流動(dòng)性“深度”。

　　針對(duì)低迷的市場(chǎng)，高層也做了相應(yīng)的回應(yīng)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)事長(zhǎng)鄧映翎在7月2日參加“新三板與中小企業(yè)發(fā)展論壇”時(shí)表示，今年底要推出轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，對(duì)于在新三板發(fā)展成熟的企業(yè)，在滿足了流動(dòng)性后，就可以登陸創(chuàng)業(yè)板，未來新三板還將打通與上證所戰(zhàn)略新興板的轉(zhuǎn)板通道。上述論調(diào)無疑會(huì)激發(fā)新三板各市場(chǎng)參與主體的積極性，而實(shí)際上，新三板后續(xù)的政策紅利預(yù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些，還有諸如競(jìng)價(jià)交易、分層制度等，以及做市商擴(kuò)容。

　　北京科創(chuàng)企業(yè)投融資聯(lián)盟秘書長(zhǎng)李浩指出，2015年新三板完成融資超400億元，這是衡量新三板綜合能力的重要指標(biāo)。此外，大批質(zhì)地較好的企業(yè)蜂擁而至新三板，從側(cè)面反映了新三板的巨大爆發(fā)力。如果股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將年內(nèi)推出分層及推薦、做市資格擴(kuò)容的兩個(gè)重量級(jí)政策付諸實(shí)際，將使整個(gè)新三板市場(chǎng)迅速火爆起來。