事件：《21世紀經(jīng)濟報道》13日報道，經(jīng)上海兩家上市券商的獨：立信源證實，“擬申報IPO的企業(yè)股東中有契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃的，按照證監(jiān)會要求，契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃持有擬上市公司股票必須在申報前清理?！贝饲?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400124766" target="_blank" title="新三板 400124766">新三板擬IPO企業(yè)申報材料只收不審。

　　點評：從去年下半年開始，由于新三板市場低迷、流動性差，擬：IPO的企業(yè)大量增加，至今已超過100家。同時新三板設(shè)立以來，契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃投資新三板的數(shù)量龐大，投資擬IPO企業(yè)的也不在少數(shù)，因此新的監(jiān)管政策受到市場廣泛關(guān)注。

　　分析會產(chǎn)生以下幾個方面的影響。短期看影響具有局部性，僅影響擬IPO的企業(yè)。新三板通過IPO登陸滬深證券市場的難度加大。百余家擬IPO的新三板企業(yè)多數(shù)都有契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃或信托計劃的投資，因此如果堅持要IPO，上述產(chǎn)品都需要重新清理，找尋新的資金。

　　中長期影響取決于新三板的流動性和估值。在市場整體流動性比較差、退出困難的情況下，不許參與新三板IPO企業(yè)的投資，契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃或信托計劃少了一條退出的渠道，新三板市場對這部分資金的吸引力下降。而據(jù)統(tǒng)計，2015年以來新三板私募基金發(fā)行3000多只，其中大多數(shù)是契約型投資產(chǎn)品，券商集合理財100多只，整體數(shù)量龐大。受此影響，新三板的資金供給吃緊，不僅企業(yè)定增受到影響，二級市場也必然受到影響。

　　但如果新三板市場通過分層和引入公募基金等新的資金進入，創(chuàng)新層企業(yè)流動性和估值大幅提高，企業(yè)價值得到挖掘，資金退出渠道通暢，則新的監(jiān)管措施的中長期影響不大，同時能促使更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)留在新三板，促進新三板的發(fā)展。