掛牌1個(gè)多月時(shí)間，依舊是零成交量，虎嗅科技登陸新三板的“尷尬”，再度引發(fā)了人們對(duì)新三板的關(guān)注。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)到5259家，但迄今交易數(shù)據(jù)為零的公司仍占到五成以上。掛牌只是“看上去很美”？流動(dòng)性不足的困局該如何破解？業(yè)界對(duì)此議論紛紛。

　　不過(guò)，新三板和主板市場(chǎng)還是有很大的不同，很多企業(yè)掛牌是為了有一個(gè)展示的平臺(tái)，除了融資功能，掛牌所帶來(lái)的品牌傳播和廣告效應(yīng)也是他們所看重的。

　　“虎嗅有交易？請(qǐng)撥110”

　　“宴會(huì)已經(jīng)開(kāi)席，客人卻沒(méi)來(lái)”，有人如此形容“首只科技新媒體股”虎嗅科技掛牌后沒(méi)有成交的表現(xiàn)。在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站上查看虎嗅科技的個(gè)股行情，最近成交價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交金額等各項(xiàng)數(shù)據(jù)都為“0”。

　　北京虎嗅信息科技股份有限公司成立于2012年，旗下的虎嗅網(wǎng)定位于“一個(gè)有視角的、個(gè)性化商業(yè)資訊與交流平臺(tái)”。去年5月，虎嗅科技啟動(dòng)申請(qǐng)新三板掛牌計(jì)劃；去年12月1日，虎嗅科技正式掛牌新三板?？蓲炫埔粋€(gè)多月，卻連一筆交易都沒(méi)有完成。

　　“虎嗅在新三板掛牌，所有發(fā)起人股東持有的股權(quán)都要鎖定至少一年。沒(méi)有成交我們毫不意外，如果發(fā)現(xiàn)有交易記錄，請(qǐng)撥110?！被⑿嵯嚓P(guān)負(fù)責(zé)人笑稱(chēng)。

　　2012年7月，虎嗅科技第一次增資，夢(mèng)工場(chǎng)傳媒以200萬(wàn)元的投資獲得15%的股份，虎嗅科技在該輪融資中估值約為1300萬(wàn)元。2014年5月，上海云鑫投資以2484萬(wàn)元購(gòu)得虎嗅科技15%的股份，此時(shí)虎嗅科技的估值已達(dá)約1.66億元。

　　本周三，有投資者掛出1筆報(bào)買(mǎi)，報(bào)買(mǎi)均價(jià)1.01元，報(bào)買(mǎi)股數(shù)5000股?；⑿峥萍伎偣杀?500萬(wàn)股，以這位投資者的報(bào)價(jià)，虎嗅科技的市值僅為2500萬(wàn)元左右。這和虎嗅科技不斷增長(zhǎng)的實(shí)際估值相差甚遠(yuǎn)。對(duì)此，虎嗅上述負(fù)責(zé)人也表示：“無(wú)交易，自然也無(wú)從討論市值。”

　　日均個(gè)股成交不足兩成

　　不僅是虎嗅科技，很多新媒體公司都青睞新三板?！柏?cái)經(jīng)界大咖”吳曉波的藍(lán)獅子、“冷笑話精選”所屬的飛博共創(chuàng)等已經(jīng)掛牌。同時(shí)，雷鋒網(wǎng)、36氪、鈦媒體等也都在計(jì)劃沖刺新三板。

　　新三板與滬深交易所的最大區(qū)別在于服務(wù)對(duì)象不同，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長(zhǎng)型的中小企業(yè)提供資本市場(chǎng)服務(wù)，因掛牌門(mén)檻較低，成了當(dāng)前資本市場(chǎng)的“香餑餑”，今年新增掛牌公司超過(guò)3000家。“家政服務(wù)第一股”木蘭花、“豆腐乳第一秀”朱老六、“醫(yī)院行業(yè)第一股”可恩口腔……天南海北、領(lǐng)域各異的掛牌企業(yè)讓投資者腦洞大開(kāi)。

　　雖然掛牌企業(yè)數(shù)量呈幾何式增長(zhǎng)，但每日有交易的個(gè)股其實(shí)不到兩成。記者從全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)了解到，1月8日，新三板掛牌公司達(dá)5259家，成交股票884只，僅占全部股票的16.8%，成交總金額為8.589億元，成交個(gè)股數(shù)量不足兩成。

　　“費(fèi)盡心思掛牌新三板，以為拿到了進(jìn)入資本市場(chǎng)的金鑰匙，坐等財(cái)富上門(mén)，沒(méi)想到自己的股票根本無(wú)人問(wèn)津。”一位新三板企業(yè)的高管頗為失望。

　　但對(duì)于大批中小企業(yè)而言，新三板的融資前景依然是難以抵擋的誘惑。在流動(dòng)性不足的質(zhì)疑聲中，新三板整體融資額還是取得了快速增長(zhǎng)。2015年，新三板成交總額達(dá)到1910.62億元，相比2014年的130.36億元，增長(zhǎng)了約13.7倍。而在2013年，新三板的成交額還只有區(qū)區(qū)8.14億元。

　　掛牌帶來(lái)“廣告效應(yīng)”

　　“有相當(dāng)一部分公司是為了掛牌而掛牌，先占個(gè)坑再說(shuō)?！痹跇I(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新三板“僵尸股”的存在其實(shí)很正常。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新就表示，場(chǎng)外市場(chǎng)的主要特征就是交易清淡，沒(méi)有“流動(dòng)性”的概念，它的個(gè)性和特征原本就是如此?！靶氯宀皇浅垂傻牡胤?，是股權(quán)展示、轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。”截至去年11月，新三板合格投資者達(dá)11.1萬(wàn)戶(hù)，同A股9000多萬(wàn)戶(hù)的投資者相比，可謂是數(shù)量寥寥。

　　“虎嗅掛牌新三板不是為了快速融一筆錢(qián)或是交易流通?！被⑿嵯嚓P(guān)負(fù)責(zé)人也回應(yīng)，之所以選擇登陸新三板，是期望通過(guò)與資本市場(chǎng)的對(duì)接，改善資本結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司治理的規(guī)范化，同時(shí)也希望品牌傳播擴(kuò)大到此前未到達(dá)的人群。

　　“‘互聯(lián)網(wǎng)+’趨勢(shì)之下，二級(jí)市場(chǎng)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等其他的圈層還有更多我們想要到達(dá)、未來(lái)也會(huì)到達(dá)的潛在用戶(hù)。掛牌上新三板的這個(gè)項(xiàng)目，能幫我們實(shí)現(xiàn)那些只靠自己實(shí)現(xiàn)不了的品牌傳播?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

　　北京一家太陽(yáng)能發(fā)電公司的董事長(zhǎng)則透露，掛牌股轉(zhuǎn)系統(tǒng)后，無(wú)形之中品牌價(jià)值得到很大提升，從而幫助公司解決了融資難題。

　　董登新分析，掛牌新三板對(duì)企業(yè)來(lái)講首要作用就是企業(yè)股權(quán)的展示，掛牌本身相當(dāng)于“免費(fèi)廣告”，表明這家公司制度健全，能夠進(jìn)入到股轉(zhuǎn)市場(chǎng)這個(gè)并購(gòu)的“拍賣(mài)場(chǎng)所”，同時(shí)公司也不會(huì)因沒(méi)有交易而被摘牌。