4月20日晚，新生飛翔公布《股票發(fā)行報告書》。公司共定向發(fā)行4.81億元股，總募集資金總金額為8.77億元，發(fā)行價格是1/82元/股。

　　新三板在線了解到，新生飛翔此次股票發(fā)行方案吸引了31名投資者，包含3名原股東、3位自然人投資者、6家做市券商和14個證券投資基金與資產(chǎn)管理計劃。

　　提及本次股票發(fā)行，新生飛翔董事會秘書楊希海對新三板在線坦言，這次過程復(fù)雜了點，因為涉及國企、證券公司，加上定增額度比較大，中間走的流程比較久，股轉(zhuǎn)公司備案花費的時間比較長，但結(jié)果還比較好，公司對融資情況還算滿意。

　　憾失創(chuàng)新層“頭班車”

　　值得一提的是，新三板在線獲悉，參與新生飛翔本次股票發(fā)行的投資大戶仍是海航系公司。其中增資第一名就是新生飛翔的控股股東海南海航航空銷售有限公司，該公司認購1.18億股，耗資2.15億元。

　　其次則是海南航空股份有限公司認購5839.07萬股，耗資1.06億元；另外海航航空集團有限公司是第7名，認購了1634.94萬股，耗資2975.59萬元?？傮w上，海航系公司增資新生飛翔總額達到4.39億元，占總募資額的一半。

　　不過，參與本次定增的投資第3名則是國泰君安旗下的新三板基金——國泰君安中乾證融 4 期新三板價值挖掘證券投資基金。該基金認購5500萬股，耗資逾1億元。自然人投資者闕清華則出資6006萬元，認購了3300萬股。

　　需要注意的是，除了增加投資者進入外，新生飛翔此次還吸收了華鑫證券、招商證券、聯(lián)訊證券、申萬宏源、中泰證券和銀河證券等6家做市券商。對此，楊希海回應(yīng)新三板在線稱，公司近期正在咨詢?nèi)虣C構(gòu)準(zhǔn)備做市，但具體時間還沒有定。

　　不過，楊希海不無遺憾地稱，囿于做市時間的硬指標(biāo)，這次新生飛翔恐怕趕不上進入創(chuàng)新層“頭班車”，“不過現(xiàn)在不一定非要擠進去，未來還有機會，我們正好先看下創(chuàng)新層的發(fā)展形勢”。

　　而申萬宏源新三板首席分析師李筱璇在4月19日的活動上也指出，新三板掛牌企業(yè)不必急于擠入創(chuàng)新層，“為了進入創(chuàng)新層而強硬改變企業(yè)發(fā)展的基本面，這是得不償失的行為”。

　　在李筱璇看來，新三板不止分基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層兩層，眼光不應(yīng)僅局限在創(chuàng)新層，“未來肯定會有更高層次，這個市場是有進有出的，企業(yè)不必急于一時?！?/p>

　　此外，需要關(guān)注的是，在股票發(fā)行報告書中，新生飛翔稱，本次發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模均將進一步提高，公司的資產(chǎn)流動性和償債能力將進一步提高，從而有利于公司提高整體實力、增強抗風(fēng)險能力。

　　數(shù)據(jù)顯示，本次募集資金到位后，該公司歸屬于掛牌公司股東的每股凈資產(chǎn)將增長為1.4987元/股，資產(chǎn)負債率將降至4.06%，流動比率和速動比率分別增加至24.61倍和24.49倍。

　　8.77億元夠用嗎？

　　“總體感覺新三板的融資機會還是很多的，對我們來講，這個融資情況還可以。”楊希海稱，如果企業(yè)資質(zhì)、發(fā)展理念與投資者相合，就會獲得投資者的青睞。

　　回顧起來，新生飛翔此次股票發(fā)行計劃在2015年11月30日公布。按照當(dāng)時的計劃，該公司將以1.82元/股，發(fā)行不超過8.24億股，預(yù)計募集資金不超過15億元（未扣除發(fā)行費用）。

　　當(dāng)時，新生飛翔還詳細公布了定增資金的用途，即募集資金凈額擬投入恒禾電子科技有限公司、商旅業(yè)務(wù)和地面機場傳媒業(yè)務(wù)等三個項目，此外還有補充公司營運資金以擴大業(yè)務(wù)規(guī)模及市場開拓。

　　其中，海口恒禾電子科技有限公司預(yù)計投資總額6億元。據(jù)介紹，這家公司成立于2015年，是在原有的海航金鵬俱樂部的基礎(chǔ)上建立的。

　　新生飛翔希望以此為基礎(chǔ)建立積分通兌平臺，未來將形成B2B、B2C、C2C的積分通兌模式，并通過此次新生飛翔定向增發(fā)融資快速實現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展，搶占市場先機。

　　此外，新生飛翔將投資3億元到商旅業(yè)務(wù)中。該公司擬整合海航集團旗下商旅業(yè)務(wù)，獲取海航集團原有大客戶、機票、酒店、租車及保險等資源，開展機票、酒店、租車、會務(wù)等服務(wù)，同時聯(lián)合積分業(yè)務(wù)累積商旅出行數(shù)據(jù)，進行精準(zhǔn)營銷，快速實現(xiàn)流量轉(zhuǎn)利潤及現(xiàn)金流沉淀，為打造商旅金融業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。

　　而對地面機場傳媒業(yè)務(wù)，新生飛翔將投資3億元，用于整合海航集團旗下地面?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)，保持主營業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。

　　至此，新三板粗略計算下來，新生飛翔募集資金需要達到12億元才夠用。但從目前看來，現(xiàn)在新生飛翔募集資金只有8.77億元。

　　對此，楊希海坦言，這次募集資金基本夠用，如果最終投資資金缺乏，公司還會根據(jù)項目投資進展情況，增加自有資金投入。

　　事實上，在去年公布的股票發(fā)行方案中，新生飛翔就表示，公司董事會根據(jù)項目進展實際情況安排資金，對于投資總額超過本次募集資金的資金需求，由公司后續(xù)定向發(fā)行股票募集資金或發(fā)行債券等形式籌集。